Договорът за суап на акции е договор за деривати между две страни, който включва размяна на един поток (крак) от парични потоци, базирани на собствения капитал, свързан с представянето на акция или индекс на акции Dow Jones Industrial Average (DJIA) The Dow Jones Industrial Average (DJIA), наричан още "Dow Jones" или просто "Dow", е един от най-популярните и широко признати индекси на фондовия пазар с друг поток (крак) от парични потоци с фиксиран доход.
В договорите за суап на акции паричните потоци се базират на предварително определена условна сума. Въпреки това, за разлика от валутните суапове, капиталовите суапове не означават размяната на суми на главницата Плащане на главница Плащането на главница е плащане към първоначалната сума на заема, който се дължи. С други думи, плащането на главница е плащане, извършено по заем, което намалява останалата дължима сума на заема, вместо да се прилага към плащането на лихви, начислени по заема. . Обменът на парични потоци се извършва на фиксирани дати.
Договорите за суап на акции предлагат голяма степен на гъвкавост; те могат да бъдат персонализирани според нуждите на страните, участващи в договора за суап. По същество суаповете на акции осигуряват синтетична експозиция към акции.
Предимства на договорите за суап на акции
Договорите за суап на акции осигуряват множество предимства на участващите контрагенти, включително:
1. Избягвайте транзакционните разходи
Едно от най-разпространените приложения на договорите за суап на акции е за избягване на транзакционни разходи Транзакционни разходи Транзакционните разходи са направени разходи, които не се начисляват на нито един участник в транзакцията. Те са потънали разходи, произтичащи от икономическата търговия на пазара. В икономиката теорията за транзакционните разходи се основава на предположението, че хората са повлияни от конкурентен личен интерес. свързани с сделки с акции. Също така, в много юрисдикции суаповите дялове предоставят данъчни облекчения на участващите страни.
2. Хеджиране срещу отрицателна възвръщаемост
Договорите за суап на акции могат да се използват при хеджиране на рискови експозиции. Дериватите често се използват за хеджиране срещу отрицателна възвръщаемост на акция, без да се отказват правата на притежание върху нея. Например, инвеститорът притежава някои акции, но вярва, че последните макроикономически тенденции ще тласнат цената на акциите в краткосрочен план, въпреки че той очаква акциите да се увеличат значително в дългосрочен план. По този начин той може да сключи споразумение за суап, за да смекчи възможно отрицателно краткосрочно въздействие върху акциите, без да продаде акциите.
3. Достъп до повече ценни книжа
И накрая, договорите за суап на акции могат да позволят инвестиране в ценни книжа, които иначе биха били недостъпни за инвеститор. Чрез възпроизвеждане на възвръщаемостта от акции чрез суап на акции, инвеститорът може да преодолее определени законови ограничения, без да нарушава закона.
Подобно на други видове суап договори, суаповите дялове се използват предимно от финансови институции, включително инвестиционни банки Списък на най-добрите инвестиционни банки Списък на топ 100 инвестиционни банки в света, сортирани по азбучен ред. Най-добрите инвестиционни банки в списъка са Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , хедж фондове и кредитни институции или големи корпорации.
Пример
За да разберем функционирането на договорите за суап на акции, нека разгледаме следния пример. Управителят на Фонд А иска да възпроизведе възвръщаемостта на акциите на ABC Corp., без да купува действителните акции на компанията.
От друга страна, инвеститорът Б държи дълга позиция в акциите на ABC Corp. Инвеститор Б вярва, че цената на акциите на компанията ще бъде колеблива в краткосрочен план, като по този начин той иска да хеджира потенциалния риск от спада на цената на акциите. Фонд А и Инвеститор Б могат да създадат договор за суап на акции помежду си, за да постигнат съответните си цели. Суапът ще включва обмен на бъдещи потоци от парични потоци.
Един крак от суапа ще бъде платен от фонд А на инвеститор Б и ще бъде потокът от плаващи плащания, свързани с LIBOR LIBOR LIBOR, което е съкращение от Лондонската междубанкова офертна ставка, се отнася до лихвения процент, който банките в Обединеното кралство начисляват други финансови средства институции за краткосрочен заем със срок на падеж от един ден до 12 месеца в бъдеще. LIBOR действа като база за сравнение на индекса на краткосрочните лихвени проценти. Другият суап крак ще бъде платен от Инвеститор Б към Фонд А и ще се основава на бъдещите общи доходи на акциите на ABC Corp. за посочения период.
И двата крака ще бъдат изчислени с условна главница. В този случай и двете страни се договарят за условна главница в размер на 5 000 000 долара. Имайте предвид, че Фонд А и Инвеститор Б няма да обменят суми на главницата в началото на договора, нито на датата на падежа.
Още ресурси
Finance е официалният доставчик на глобалния финансов модел и анализ на оценката (FMVA) ™ FMVA® сертификация Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа . За да продължите да напредвате в кариерата си, допълнителните финансови ресурси по-долу ще бъдат полезни:
- Суап на кредитно неизпълнение Суап на кредитно неизпълнение Суапът на кредитно неизпълнение (CDS) е вид кредитен дериват, който осигурява на купувача защита срещу неизпълнение и други рискове. Купувачът на CDS извършва периодични плащания към продавача до датата на падежа на кредита. В споразумението продавачът се ангажира, че ако издателят на дълга не изпълни задълженията си, продавачът ще плати на купувача всички премии и лихви
- Лихвен суап Лихвен суап Лихвен суап е деривативен договор, чрез който два контрагента се съгласяват да обменят един поток от бъдещи лихвени плащания за друг
- Риск и възвръщаемост Риск и възвръщаемост При инвестирането рискът и възвръщаемостта са силно свързани. Повишената потенциална възвръщаемост на инвестициите обикновено върви ръка за ръка с повишен риск. Различните видове рискове включват специфичен за проекта риск, специфичен за отрасъла риск, конкурентен риск, международен риск и пазарен риск.
- Swap Spread Swap Spread Swap спредът е разликата между суаповия курс (лихвения процент на фиксирания крак на суап) и доходността на държавната облигация с подобен падеж. Тъй като държавните облигации (напр. Ценни книжа на САЩ) се считат за безрискови ценни книжа, суаповите спредове обикновено отразяват нивата на риск, възприети от страните, участващи в споразумението за суап.