Enterprise Value (EV) до Revenue Multiple е метрика за оценка, използвана за оценка на бизнеса чрез разделяне на корпоративната стойност Enterprise Value Enterprise Value, или Firm Value, е цялата стойност на фирма, равна на стойността на собствения капитал, плюс нетен дълг, плюс всеки миноритарен дял, използван за оценка. Той разглежда цялата пазарна стойност, а не само стойността на собствения капитал, така че са включени всички дялови участия и вземания за активи от дълга и собствения капитал. (собствен капитал плюс дълг минус парични средства) от годишните приходи Приходи от продажби Приходите от продажби са приходите, получени от дадена компания от продажбата на стоки или предоставянето на услуги. В счетоводството термините "продажби" и "приходи" могат да се използват и често се използват взаимозаменяемо, за да означават едно и също нещо. Приходите не означават непременно получени парични средства. .Еднократното увеличение на приходите често се използва за предприятия в ранен етап или с висок растеж, които все още нямат положителни печалби.
Защо да използвам EV за многократно приходи?
Ако дадена компания няма положителни печалби преди данъци върху лихвите, амортизация и амортизация (EBITDA) EBITDA EBITDA или печалба преди лихви, данъци, амортизация е печалба на компанията, преди да се направи някое от тези нетни приспадания. EBITDA се фокусира върху оперативните решения на бизнеса, тъй като разглежда доходността на бизнеса от основните операции преди въздействието на структурата на капитала. Формула, примери или положителен нетен доход Нетният доход нетен доход е ключова позиция, не само в отчета за приходите и разходите, но и във всичките три основни финансови отчета. Въпреки че се получава чрез отчета за доходите, нетната печалба се използва и в баланса, и в отчета за паричните потоци. ,не е възможно да се използва EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA се използва при оценка за сравняване на стойността на сходни предприятия, като се изчислява тяхната стойност на предприятието (EV) спрямо EBITDA, кратна спрямо средната стойност. В това ръководство ще разделим множеството EV / EBTIDA на различните му компоненти и ще ви преведем как да го изчислявате стъпка по стъпка или P / E съотношение на доходите на цената Съотношението на доходите на цените (P / E Ratio) е връзката между цена на акциите на компанията и печалба на акция. Това дава на инвеститорите по-добро усещане за стойността на компанията. P / E показва очакванията на пазара и е цената, която трябва да платите за единица текущи (или бъдещи) коефициенти на печалба, за да оцените бизнеса. В този случай финансовият анализатор ще трябва да премине напред към отчета за приходите или до брутна печалба, или чак до приходи.
Ако EBITDA е отрицателна, тогава е полезно наличието на отрицателно кратно на EV / EBITDA. По същия начин, компания с едва положителен EBITDA (почти нула) ще доведе до огромен множител, който също не е много полезен.
Поради тези причини компаниите в ранен етап (често опериращи със загуба) и компаниите с висок растеж (често опериращи с безубытък) изискват кратна EV / Приходи за оценка.
Формула за EV към приходите
Формулата за изчисляване на кратното е:
= EV / Приходи
Където:
- EV (Стойност на предприятието) = Стойност на собствения капитал + Всички дългове + Привилегировани акции - Пари и еквиваленти
- Приходи = Общ годишен приход
Примерно изчисляване
Ето пример за това как да се изчисли коефициентът на EV за приходи многократно:
Да предположим, че дадена компания има текуща цена на акциите от $ 25,00, акции в обращение от 10 милиона, дълг от $ 25 милиона, пари в размер на $ 50 милиона, без привилегировани акции, без миноритарно участие и приходи за 2017 г. от $ 100 милиона. Какво е съотношението му EV / приходи?
Отговор:
- $ 25 по 10 милиона акции е пазарна капитализация от $ 250 милиона.
- Добавете 25 милиона долара дълг и приспадайте 50 милиона долара пари, за да получите Enterprise Value (EV) от 225 милиона долара.
- 225 милиона долара, разделени на 100 милиона долара приходи, са 2,25 пъти EV / приходи .
По-долу е екранна снимка на изчислението в Excel:
Изтеглете безплатния шаблон
Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега!
Защо EV се използва в брояча вместо цена (или пазарна капитализация)?
EV се използва вместо цена или пазарна капитализация Пазарна капитализация Пазарната капитализация (пазарна капитализация) е най-новата пазарна стойност на акциите на компанията. Пазарната капитализация е равна на текущата цена на акциите, умножена по броя на акциите в обращение. Инвестиционната общност често използва стойността на пазарната капитализация, за да класира компаниите в числителя поради приходите преди разходи за лихви в отчета за доходите Отчет за доходите Отчетът за доходите е един от основните финансови отчети на компанията, който показва тяхната печалба и загуба за определен период от време . Печалбата или загубата се определя чрез вземане на всички приходи и изваждане на всички разходи както от оперативни, така и от неоперативни дейности. Този отчет е един от трите отчета, използвани както в корпоративните финанси (включително финансово моделиране), така и в счетоводството. , и следователно,представлява доход, който е достъпен за всички инвеститори (дълг и собствен капитал). След като се приспаднат лихвените разходи, тогава в числителя ще се използва цената или пазарната граница, както при съотношението цена / печалба.
Какви са плюсовете и минусите на EV за многократно приходи?
Както при всеки метод за оценка, има предимства и недостатъци, които са посочени по-долу:
Професионалисти:
- полезно за компании с отрицателни печалби
- полезно за бизнеси с отрицателна или почти нулева EBITDA
- лесно се намират цифри за приходите за повечето бизнеси
- лесно да се изчисли съотношението
Минуси:
- не отчита структурата на разходите на компанията
- игнорира рентабилността и генерирането на парични потоци
- трудно е да се сравнят между различните отрасли и различни етапи на компаниите (ранни срещу зрели)
- резултатите могат да бъдат трудни за тълкуване
Казус
Като казус можете да научите как да изчислявате EV за кратни приходи в два от онлайн курсовете на Finance. Първият пример е в курса за бизнес оценка, който води студентите чрез подробно упражнение за създаване на „таблица на Comps“ или сравним анализ на компанията.
Вторият пример е в курса за финансово моделиране на електронна търговия на Finance, където студентите ще изградят модел от нулата, за да оценят бизнеса, което включва определяне на коефициентите на EV / приходите на компанията през различните години.
Допълнителни ресурси
Благодарим ви, че прочетохте това ръководство за съотношения EV / Revenue. Finance е официалният доставчик на сертификацията за финансово моделиране и оценка на анализа, който преподава финансови приложения на работното място, за да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа.
За да продължите да учите сами, тези ресурси ще ви бъдат полезни:
- Методи за оценка Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси
- Анализ на множители Анализ на множители Анализът на множества включва оценка на компания с използване на кратна стойност. Той сравнява множеството на компанията с тази на партньорска компания.
- Ръководство за моделиране на DCF Безплатно ръководство за обучение на модели DCF Моделът DCF е специфичен вид финансов модел, използван за оценка на бизнеса. Моделът е просто прогноза за свободен паричен поток на компанията
- Програма за финансово моделиране и оценка на FMVA® Сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari