Съотношението Q или съотношението Q на Тобин е съотношение между пазарната стойност на даден физически актив и неговата заместваща стойност. Съотношението е разработено от Джеймс Тобин, нобелов лауреат по икономика. Тобин предложи хипотеза, че комбинираната пазарна стойност на всички компании на фондовия пазар Фондов пазар Фондовият пазар се отнася до публични пазари, които съществуват за емитиране, закупуване и продажба на акции, които се търгуват на фондова борса или извън борсата. Акциите, известни също като акции, представляват частична собственост в дадена компания, трябва да бъдат приблизително равни на техните разходи за заместване. Съотношението може да се използва за оценяване на една компания Корпорация Корпорация е юридическо лице, създадено от физически лица, акционери или акционери, с цел да работи с печалба. На корпорациите е позволено да сключват договори, да водят дела и да бъдат съдени, да притежават активи,опрощават федерални и щатски данъци и заемат пари от финансови институции. и дори целия фондов пазар.
Формула на съотношението Q
Оригиналната формула за съотношението Q е:
В реалния живот обаче е много трудно да се изчислят разходите за заместване на общите активи. По този начин има модификация на първоначалната формула, при която разходите за заместване на активите се заменят с техните балансови стойности.
Съотношението Q може да бъде изчислено за общия пазар:
Приложения на Q Ratio
Съотношението Q се използва широко за определяне стойността на дадена компания. Ако съотношението е по-голямо от 1, пазарната стойност Пазарна капитализация Пазарната капитализация (Пазарна капитализация) е най-новата пазарна стойност на акциите на компанията в обращение Пазарната капитализация е равна на текущата цена на акциите, умножена по броя на акциите в обращение. Инвестиционната общност често използва стойността на пазарната капитализация, за да класира компаниите на дадена компания, надвишаваща стойността на нейните записани активи. Компанията е надценена, тъй като пазарната стойност отразява някои неизмерени или незаписани активи. Коефициент, по-голям от 1, показва, че печалбата на компанията е по-висока от разходите за заместване на активите. Този факт може да привлече потенциални конкуренти, които биха се опитали да пресъздадат бизнес модела, за да постигнат част от печалбите.
Когато коефициентът е по-нисък от 1, стойността на регистрираните активи на компанията надвишава пазарната им стойност. Това предполага, че по някаква причина пазарът подценява компанията. В такъв случай компанията може да бъде привлекателна за потенциални купувачи, които биха искали да я купят, вместо да създават подобна компания.
Идеалният сценарий е, когато съотношението Q е равно на 1. Това предполага, че пазарът оценява справедливо активите на компанията.
Съотношението обаче значително зависи от точността на стойностите, записани от счетоводителите. Две основни позиции могат да повлияят значително на стойността, но често не могат да бъдат точно записани от счетоводителите:
1. Спекулации на пазара
Пазарните спекулации и пазарна реклама често влияят на стойността на компанията, но те не могат да бъдат записани от счетоводителите. Събития като възгледите на анализатора за перспективите на компанията или слуховете около бизнеса могат да променят пазарната оценка, но не са отразени в записите на компанията.
2. Нематериални активи
Нематериални активи Нематериални активи Според МСФО нематериалните активи са идентифицируеми, непарични активи без физическо съдържание. Както всички активи, нематериалните активи са тези, които се очаква да генерират икономическа възвръщаемост за компанията в бъдеще. Като дългосрочен актив това очакване надхвърля една година. като интелектуална собственост или репутация Репутация В счетоводството репутацията е нематериален актив. Концепцията за репутация влиза в сила, когато компания, която иска да придобие друга компания, е готова да плати цена, значително по-висока от справедливата пазарна стойност на нетните активи на компанията. Елементите, които съставят нематериалния актив на репутацията, могат да бъдат предизвикателни за измерване и записване. Като цяло счетоводителите записват само груба оценка на интелектуалната собственост или репутацията. Поради това,анализ на стойността на компанията с помощта на Q Ratio трябва да се коригира за гореспоменатите елементи.
Свързани четения
Finance е официалният доставчик на глобалния финансов модел и анализ на оценката (FMVA) ™ FMVA® сертификация Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа . За да продължите да напредвате в кариерата си, допълнителните ресурси по-долу ще бъдат полезни:
- Сравним фирмен анализ Сравним фирмен анализ Как да извършим сравним фирмен анализ. Това ръководство ви показва стъпка по стъпка как да изградите сравним анализ на компанията ("Comps"), включва безплатен шаблон и много примери. Comps е относителна методология за оценка, която разглежда съотношенията на подобни публични компании и ги използва, за да извлече стойността на друг бизнес
- Пазар на акционерен капитал Пазар на акционерен капитал (ECM) Пазарът на акционерен капитал е подмножество на капиталовия пазар, където финансовите институции и компании взаимодействат за търговия с финансови инструменти
- Акционери Акционери Акционери Акционери Акционери Акционери (известен също като акционери) са сметка в баланса на компанията, която се състои от акционерен капитал плюс неразпределена печалба. Той също така представлява остатъчната стойност на активите минус пасиви. Чрез пренареждане на първоначалното счетоводно уравнение получаваме собствен капитал на акционерите = активи - пасиви
- Методи за оценка Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси