Обмисляне на пари в брой - Определение, как работи, ограничения

Паричното разглеждане е закупуване на неизплатени акции на акции на компания, използващи парични средства като форма на плащане. Офертата с изплащане на всички пари е един от начините, по който придобиващият може да използва дял в друга компания по време на сливане или придобиване Процес на сливане и придобиване на придобивания от сливания Това ръководство ще ви преведе през всички стъпки в процеса на сливания и придобивания. Научете как се приключват сливанията и придобиванията и сделките. В това ръководство ще очертаем процеса на придобиване от началото до края, различните видове придобиващи (стратегически спрямо финансови покупки), значението на синергиите и транзакционните разходи. Паричното възнаграждение обикновено се предпочита от акционерите, въпреки че те, в зависимост от офертата, понякога предпочитат други форми на възнаграждение, като акции или дългови инструменти.

Обмисляне на пари в брой

Също така, в процеса на конкурентно наддаване, акционерите са по-склонни да приемат парично възнаграждение спрямо други форми на плащане, тъй като паричните средства не биха повлияли на бъдещите резултати на комбинираната компания. Друг сценарий, при който може да се приеме парично възнаграждение, е когато акционерите са несигурни относно жизнеспособността на сделката и приобретателят реши да предложи премиална цена Поглъщаща премия Премия за поглъщане е разликата между пазарната стойност (или прогнозната стойност) на компанията и действителна цена за придобиването му. Премията за поглъщане е допълнителната цена за закупуване на всички акции при сливане и придобиване. Премията се изплаща поради (1) стойността на контрола и (2) стойността на синергиите, използващи само пари в брой.

Как работи

Паричното разглеждане е използването на пари в брой като опция за плащане в замяна на актив или по време на сделка за сливане или придобиване. Сделката се извършва единствено без да се използват други форми на финансиране, като например дълг. Много организации използват дълг, за да набавят стоки и услуги, които не могат да успеят да платят с пари в брой. или акции на придобиващия. Възнаграждението в брой може да се използва като начин на плащане при следните два вида транзакции:

1. Корпоративно придобиване

При корпоративни придобивания придобиващият може да закупи целевата компания чрез сделка с изцяло пари. Това означава, че приобретателят няма да предлага собствени акции на акционерите на целевото дружество, а раздела за собствения капитал в баланса ще остане непроменен. Вместо това приобретателят ще използва пари в брой, за да закупи по-голямата част от акциите на компанията.

Транзакцията с изцяло парични средства е от полза за приобретателя в конкурентно наддаване, тъй като продавачът е по-вероятно да обмисли сделка с всички пари в брой, отколкото други оферти за покупка, които включват дългово финансиране. За продавача приемането на парично възнаграждение означава, че той ще загуби всяка печалба, генерирана от поскъпването на акциите на придобиващия.

2. Недвижими имоти

При закупуване на недвижими имоти Недвижими имоти Недвижими имоти са недвижими имоти, които се състоят от земя и подобрения, които включват сгради, тела, пътища, конструкции и комунални системи. Правата на собственост дават право на собственост върху земята, подобренията и природните ресурси като минерали, растения, животни, вода и т.н., продавачът може да предложи парично възнаграждение като единствената форма на плащане за транзакцията. Това означава, че сделката няма да включва други форми на плащане като ипотечно или дългово финансиране. Продавачът на имота вероятно ще приеме сделка с всички пари в брой за други методи на плащане, дори ако последните са на по-високи цени от първите.

Това е така, защото продавачът знае, че паричната оферта е вероятно да се затвори бързо и ще получи цялата продажна цена при затваряне. Купувачът трябва да предостави доказателство за средства по време на преговорния процес като гаранция на продавача, че е поел ангажимент и е способен да приключи сделката.

Ограничения при разглеждане на пари

Въпреки че паричното възнаграждение е за предпочитане пред другите форми на възнаграждение, това ще доведе до загуба на печалба върху парите поради данъчно облагане. Продажбата на акции на целевата компания е облагаемо събитие. Акционерите на целта ще трябва да платят данъчен процент върху сумата, получена от продажбата на тяхното участие.

Дори ако купувачът плати премия за закупуването на по-голямата част от акциите на целевата компания, данъкът ще се включи в това плащане. Следователно акционерите може да са по-добре да приемат сделка за запас, тъй като това не е облагаемо събитие.

Алтернативи на разглеждане на пари в брой

Когато изпълнява сделка за сливане или придобиване, продавачът може да предложи следните форми на съображения:

1. Придобиване със запас

Плащането на акции срещу акции е транзакция, при която приобретателят предлага да замени всички акции, които акционерите притежават в целевото дружество, за акции в компанията на придобиващия. Акционерите предпочитат плащането на всички акции, когато не искат да плащат данък върху генерираните печалби. Данъкът върху получената печалба се признава само когато акционерите решат да се разпореждат с дяла, даден като компенсация за акциите на целевата компания.

Данъкът се изчислява върху печалбата, спечелена от акционер, което е разликата между получената продажна цена и разходната база на акциите. Приемането на форма на плащане за акции ще означава, че акционерите няма да се възползват от краткосрочната ликвидност, предлагана от сделка с изцяло пари.

2. Плащане с дълг

Придобиващият може да реши да използва дълга като част от структурата на финансиране за сделката за сливане или придобиване. Продавачите се възползват от дългово финансиране, защото ще бъдат освободени от плащането на данъци, докато не бъдат извършени плащанията по дълга. Обикновено, преди да приеме структура, която включва дълг, продавачът трябва да потвърди, че купувачът е в стабилно финансово състояние и няма да фалира в близко бъдеще.

В случай че продавачът приеме сделката и купувачът бъде обявен в несъстоятелност скоро след това, продавачът ще бъде класиран сред другите акционери. Те ще получат плащания последно, след като бъдат платени други притежатели на старши дългове.

Свързани четения

Finance е официалният доставчик на глобалния финансов модел и анализ на оценката (FMVA) ™ FMVA® сертификация Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа . За да продължите да напредвате в кариерата си, допълнителните финансови ресурси по-долу ще бъдат полезни:

  • Сделка с дължина на ръката Сделка с дължина на ръката Сделка на една ръка разстояние, известна също като принцип на непрекъсната ръка (ALP), означава транзакция между две независими страни, в която и двете страни действат в собствения си интерес. И купувачът, и продавачът са независими, притежават еднаква пазарна сила и не са под натиск или принуда
  • Окончателно споразумение за покупка Окончателно споразумение за покупка (DPA) е правен документ, който записва условията между две компании, които сключват споразумение за сливане, придобиване, продажба, съвместно предприятие или някаква форма на стратегически съюз. Това е взаимно обвързващ договор
  • Договорена продажба Договорена продажба Договорена продажба е техника на предлагане на облигации, при която емитентът и заинтересован застраховател договарят условията на продажбата с купувача. Понякога се предпочита пред конкурентното наддаване поради неговата бързина, гъвкавост, ефективност и ниво на поверителност между издателя и застрахователя.
  • Оферта Оферта Оферта Оферта е предложение, което инвеститорът отправя към акционерите на публично търгувана компания. Офертата е да предложите или продадете техните акции за определена цена в предварително определен час. В някои случаи тръжното предложение може да бъде направено от повече от едно лице, като група инвеститори или друг бизнес. Офертите за търгове са често използвано средство за придобиване