Правата за регистрация са форма за контрол, която позволява на инвеститорите да принудят компаниите да подадат документ за регистрация, за да служат както за прозрачност, така и за одит. Документът трябва да бъде подаден в Комисията за ценни книжа и борси (SEC), в съответствие със Закона за ценните книжа от 1933 г. Законът за ценните книжа от 1933 г. Законът за ценните книжа от 1933 г. е първият основен федерален закон за ценните книжа, приет след срива на фондовия пазар от 1929 г. Законът също така е наричан Закон за истината в ценните книжа, Федералният закон за ценните книжа или Законът от 1933 г. Той е приет на 27 май 1933 г. по време на Голямата депресия. ... законът имаше за цел да поправи някои от неправомерните действия. Според този закон всички ценни книжа трябва да бъдат регистрирани преди продажба или каквато и да е форма на замяна.
След като бизнесът регистрира ценни книжа, те стават по-ликвидни, което позволява на инвеститорите да продават акциите по-лесно. С възможността за продажба на акциите, правата за регистрация се считат за потенциална стратегия за излизане. Стратегии за излизане Стратегиите за излизане са планове, изпълнявани от собственици на бизнес, инвеститори, търговци или рискови капитали, за да напуснат позицията си в актив в определен момент, особено за тези инвеститори, които имат песимистичен поглед върху това как цената на акциите ще се промени.
Видове права за регистрация
Правата за регистрация могат да бъдат класифицирани в две основни категории: права за търсене и права за връщане .
1. Права за регистрация на търсенето
Както подсказва името, правата за регистрация на търсенето са права, които гарантират на инвеститорите да принудят ръката на компанията да регистрира акции от обикновени акции Обикновените акции Обикновените акции са вид ценна книга, която представлява собствеността върху собствения капитал в дадена компания. Има и други термини - като обикновена акция, обикновена акция или акция с право на глас - които са еквивалентни на обикновени акции. , като по този начин им позволява да ги продават на обществеността. Това означава, че въпросният бизнес трябва да стане публично търгуван субект, ако вече не е такъв. Общите атрибути на такива права са:
S-3 Регистрация
Често компаниите, които са принудени да регистрират запаси, го правят, като се регистрират във формуляр S-3. За да може обаче една компания да използва формуляр S-3 за ценни книжа, вместо формуляр S-1, който се използва за първоначалното пускане на акции, тя трябва да отговаря на условията по-долу:
- Бъдете компания, която е базирана в и има основна дейност в САЩ, територия на САЩ или област Колумбия.
- Имате минимум 75 милиона долара на публично плаване. Public float е терминът, използван за описване на частта от акциите, собственост на публични инвеститори.
- Бъдете компания, която е търгувала минимална сума от 1 милиард долара в неконвертируеми акции (без обикновения собствен капитал) през последните три години.
- Не е трябвало да плаща по подразбиране дивиденти или вноски на потъващ фонд.
Номер на регистрацията
Друг атрибут на правата за регистрация на търсенето е, че има ограничение на броя акции, които предпочитани акционери Привилегировани акции Предпочитаните акции (привилегировани акции, привилегировани акции) са класът на притежание на акции в корпорация, която има приоритет на активите на компанията пред общите акции на акции. Акциите са по-старши от обикновените акции, но са по-малки от дълга, например облигации. може да изисква.
Време за регистрация
Идеалното време за регистриране на права обикновено настъпва във връзка с голямо финансово събитие, например две години след първоначалната инвестиция на капитал или 180 дни след първоначално публично предлагане (IPO).
Стойност на регистрацията
Правата за регистрация са ограничени до определени периоди, когато стойността на привилегированите акции е три до пет пъти по-голяма от покупната цена и обща стойност на емисията.
Разходи
Освен че принуждават компанията да се регистрира, инвеститорите могат да прехвърлят и разходите по регистрацията на компанията. Разходите, направени по време на този процес, като юрисконсултско възнаграждение, са невероятно високи. По този начин възможността да се избегнат разходите е от полза за инвеститорите.
Период на заключване
Инвеститорите са съгласни, че акциите, които се регистрират като част от IPO, не могат да се обменят или търгуват за период, който е предвиден в регулаторните изисквания. Обикновено периодът е за 180 дни след процеса на подписване.
Изискване за най-добри усилия
Акционерите могат също да добавят клауза, изискваща компанията да положи всички усилия, когато провежда процеса на регистрация.
2. Права за регистрация на пратки
Правата за регистрация на пратки са права, които дават право на инвеститорите да регистрират нерегистрираните си акции по времето, когато компанията извършва IPO или когато е инициирала процеса на регистрация.
Правата за връщане се считат за по-ниски от правата за търсене, тъй като акционерите трябва да изчакат компанията да започне регистрацията. Други атрибути на правата за връщане включват:
Намаляване на дяла
ИПО застрахователите имат право да минимизират способността на инвеститорите да участват в предлагането. В някои случаи застрахователите могат напълно да извадят инвеститорите. Ако това се случи, тогава инвеститорите имат предимството при следващите предложения. По този начин те могат да договорят, че им е позволено да участват до определен процент.
Приоритет
Правата за връщане също позволяват на инвеститорите да получат приоритет пред акционерите на нефирмени акции. Това означава, че те ще могат да участват в процеса на регистрация, докато други са изключени.
Обобщение
Има две основни категории права за регистрация: права за търсене и права за връщане. С правата за регистрация на търсенето инвеститорите имат право да принудят дадена компания да регистрира акции в SEC. След като бъдат регистрирани, акционерите могат да продадат своите акции на външни инвеститори и да напуснат компанията.
И обратното, правата за връщане позволяват на инвеститорите да регистрират всички нерегистрирани акции, които притежават, но само когато компанията или друг акционер инициира процеса. В такъв случай инвеститорите нямат толкова правомощия, колкото тези с права за регистрация на търсенето.
Свързани четения
Finance е официалният доставчик на финансово моделиране и оценка на анализа (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да превърне всеки във финансов анализатор от световна класа.
За да ви помогнем да станете финансов анализатор от световна класа и да развиете кариерата си до пълния си потенциал, тези допълнителни финансови ресурси ще бъдат много полезни:
- Закон на Glass-Steagall Закон на Glass-Steagall Законът на Glass-Steagall, известен още като Закон за банковото дело от 1933 г., е законодателен акт, който разделя инвестиционното и търговското банкиране. Законът дойде като спешен отговор на масовите банкови фалити по време на Голямата депресия, тъй като се смяташе, че спекулациите на търговските банки са допринесли за катастрофата
- Първоначално публично предлагане (IPO) Първоначално публично предлагане (IPO) Първоначално публично предлагане (IPO) е първата продажба на акции, емитирани от дадена компания на обществеността. Преди IPO, дадена компания се счита за частна компания, обикновено с малък брой инвеститори (основатели, приятели, семейство и бизнес инвеститори като рискови капиталисти или ангелски инвеститори). Научете какво е IPO
- Акционери Акционери Акционери Акционери Акционери Акционери (известен също като акционери) са сметка в баланса на компанията, която се състои от акционерен капитал плюс неразпределена печалба. Той също така представлява остатъчната стойност на активите минус пасиви. Чрез пренареждане на първоначалното счетоводно уравнение получаваме собствен капитал на акционерите = активи - пасиви
- Подписване Подписване При инвестиционно банкиране поемането е процес, при който банката набира капитал за клиент (корпорация, институция или правителство) от инвеститори под формата на дялови или дългови ценни книжа. Тази статия има за цел да предостави на читателите по-добро разбиране на процеса за набиране на капитал или поемане на договори