Има различни стъпки, включени в сроковете за транзакции на частния капитал. Диаграмата по-долу показва различните стъпки в процеса на M&A за придобивания на сливания и сливания Това ръководство ще ви преведе през всички стъпки в процеса на сливания и придобивания. Научете как се приключват сливанията и придобиванията и сделките. В това ръководство ще очертаем процеса на придобиване от началото до края, различните видове придобиващи (стратегически спрямо финансови покупки), важността на синергиите и транзакционните разходи от страна на частния капитал, заедно с ориентировъчен график.
Стъпки в сроковете за транзакции на частния капитал
1. Тийзър, изпратен от банкери
Една от първите стъпки на сглобяване и придобиване от страна на покупката (в срокове за транзакции на частния капитал) е, когато банкерите изпращат тийзъри Тийзър Инвестиционният тийзър е едно или две слайдове обобщение на потенциален процес на продажба, без да се споменава името на компанията, поддържане на поверителност. Тийзърът трябва да включва общ преглед на отрасъла, бизнес описание, финансово обобщение, обосновка на инвестициите, преглед на клиентите, структура на транзакциите, информация за банкерите за участниците в Private Equity Тийзърите са документи, които съдържат кратко описание на бизнеса, предлаганите от него продукти и услуги и финансови акценти. Нарича се „тийзър“, тъй като в този момент не разкрива името на продавача, тъй като целта е самоличността на продавача да бъде поверителна в началото.
2. Подписан NDA
След като тийзърът бъде видян от играчите на PE и те решат да проучат възможността, следващата стъпка във времевия график на транзакцията е подписването на Споразумение за неразкриване на информация Споразумение за неразкриване (NDA) Споразумението за неразкриване (NDA) е документ, който се обменя между потенциален купувач и продавач в началните етапи на сделка за сливания и придобивания. (NDA). NDA ограничава използването на поверителна информация, която ще бъде част от CIM, да се използва за привличане на клиенти, бракониерски служители или разработване на бизнес стратегии около нея.
3. CIM, изпратен от банкери
След като NDA бъде обменен между продавача и потенциалния приобретател, банкерите споделят пълната информация за компанията, включително разкриване на самоличността на компанията. Меморандумът за поверителна информация CIM - Меморандум за поверителна информация Меморандумът за поверителна информация (CIM) е документ, използван в сливанията и придобиванията за предаване на важна информация в процеса на продажба. Ръководство, примери и шаблон съдържа инвестиционната теза за компанията, общ преглед на пазара и компанията, предложения за продукти и услуги, профил на приходите, профил на служителите и финансови данни (исторически, прогнозни и капиталова структура). Идеята на CIM е, че потенциалният приобретател може да разгледа компанията от всички перспективи и след това да реши дали е готов да я купи и, ако е така, за колко.
4. Обаждания с мениджърски екип
Когато играчите на PE започнат да разглеждат CIM, обикновено се получава ситуация, при която те изискват определени разяснения относно възможностите на компанията, уместността на техните финансови прогнози, взаимоотношенията с клиенти и др. обаждане с мениджърския екип на продавача. Екипът на PE също иска да разбере общите цели на продавача.
5. Финансов модел и оценка
Придобиващата компания, въз основа на получените в CIM финансови данни и въз основа на собствените си прогнози за целевата компания, извършва оценка. Оценяването се извършва въз основа на моделиране на дисконтиран паричен поток (DCF) и разглеждане на съпоставимите търговски и транзакции. Оценката става критична, тъй като PE предприятието трябва да цитира оценката, за да продължи напред в процеса.
6. Изразяване на интерес / необвързваща оферта
Израз на интерес Израз на интерес (EOI) Изразът на интерес (EOI) е един от първоначалните документи за транзакции, споделен от купувача с продавача в потенциална сделка за сливания и придобивания. EOI посочва сериозен интерес от страна на купувача, че тяхната компания би била заинтересована да плати определена оценка и да придобие компанията на продавача чрез официална оферта. е официална оферта, показваща сериозен интерес от PE / потенциалния купувач. EOI изразява интереса на PE фирмата да придобие бизнеса на продавача, като плати определена оценка. EOI включва оценката, която компанията предлага, изисквания за надлежна проверка, вида на подкрепата за преход, която биха изисквали, структурата на транзакциите и одобренията, необходими за окончателното изписване.Той ясно отбелязва, че офертата не е обвързваща и за двете страни.
7. Предоставен достъп до стая за данни
След като офертата бъде избрана от банкерите, те отварят стаята за данни за потенциалните купувачи. Стаята за данни е виртуална стая за данни за обмен и съхраняване на данни от всякакъв тип, включително финансови, правни транзакции, организационна структура, маркетингов план, подробности за служителите и др. Идеята е, че купувачът проверява пълнотата, точността и възможностите на компания чрез извършване на надлежна проверка.
8. Лична среща с ръководството
Като следваща стъпка в сроковете за транзакции с частен капитал, висшето ръководство от двете страни се срещат лично, за да обсъдят потенциалните ползи от синергията, които могат да обединят, ролите, които биха участвали в сделката и т.н. надлежна проверка на тази среща.
9. Писмо за намерение
Писмо за намерение е документ, в който основните точки от договора за покупка на акции (SPA) са подчертани от купувача пред продавача. Общата идея е да се даде широко разбиране на изявленията и гаранциите, които купувачът търси. Изготвянето на SPA е трудоемко и скъпо дело, така че с LOI идеята е да се подготви продавачът за широки условия.
10. Период на ексклузивност и окончателна проверка
Една от най-важните стъпки в сроковете за транзакции на частния капитал е Периодът на ексклузивност и окончателна проверка. През този период потенциалните купувачи искат изключителност от инвестиционните банкери. След обсъждане с продавача банкерите избират един от купувачите за ексклузивна дискусия и приключват процеса на надлежна проверка.
11. Отчет за качеството на приходите
Отчетът за качеството на доходите се изготвя от независима фирма на трета страна. Извършва се анализ на разбивката на приходите - като микс от продукти и услуги, географски микс, микс от клиенти и др. Различни анализи на разходите също се правят, за да се разбере настоящата тенденция и бъдещи прогнози. Разходите се признават като постоянни или променливи разходи, повтарящи се или еднократни разходи и др. Целта е да се оцени истинското качество на бизнеса и точността на историческите финансови данни.
12. Окончателни споразумения: SPA / APA
Договорът за покупка на акции (SPA) или Договорът за покупка на активи (APA) са юридически документи, които записват условията между две компании, които сключват споразумение за сливане, придобиване, продажба, съвместно предприятие или някакъв вид стратегически съюз. Това е взаимно обвързващ договор между купувача и продавача и включва условия, като закупени активи, възнаграждение за покупка, заявления и гаранции и условия за приключване. Ролята на инвестиционния банкер в тази част от сроковете за транзакции с частен капитал е да гарантира, че двете страни постигат взаимно съгласие и затварят сделката.
13. Споразумение на акционерите и други споразумения
След изготвяне на споразумението на акционерите се изготвят и други договори и анекси, които да станат част от окончателното споразумение.
Свързани четения
Благодарим ви, че прочетохте ръководството на Finance за времето за транзакции на частния капитал За по-нататъшно развитие на вашето финансово образование ще ви бъдат полезни следните финансови ресурси:
- Писмо за намерение Писмо за намерение (LOI) Изтеглете шаблона за писмо за намерение на Finance (LOI). LOI очертава условията и споразуменията на транзакцията преди подписването на окончателните документи. Основните моменти, които обикновено се включват в писмото за намерение, включват: преглед и структура на транзакциите, график, надлежна проверка, поверителност, изключителност
- Договор за продажба и покупко-продажба Договор за продажба и покупко-продажба Договорът за продажба и покупка (SPA) представлява резултат от ключови търговски и ценови преговори. По същество той излага договорените елементи на сделката, включва редица важни защити на всички участващи страни и предоставя правната рамка за завършване на продажбата на имот.
- Три финансови отчета Три финансови отчета Трите финансови отчета са отчет за приходите и разходите, баланс и отчет за паричните потоци. Тези три основни твърдения са сложни
- Формула DCF с дисконтиран паричен поток Формула DCF с дисконтиран паричен поток е сумата от паричния поток за всеки период, разделена на единица плюс дисконтовия процент, повишен в степента на периода #. Тази статия разделя формулата DCF на прости термини с примери и видеоклип на изчислението. Формулата се използва за определяне на стойността на бизнеса