Моделът за дисконтови дисконти с много периоди е вариация на дивидентния дисконтов модел Модел за дивидентни дисконти Моделът за дивидентни дисконти (DDM) е количествен метод за оценка на цената на акциите на компанията въз основа на предположението, че текущата справедлива цена на акция. Често се използва в ситуации, когато инвеститорът очаква да купи акция и да я задържи за ограничен брой периоди и да продаде акцията в края на периода на държане.
Подобно на общия модел на дисконтови дисконти, моделът с много периоди се основава на предположението, че присъщата стойност на акция е равна на сумата от всички бъдещи парични потоци Паричен поток Паричен поток (CF) е увеличението или намаляването на сумата на парите бизнес, институция или физическо лице има. Във финансите терминът се използва за описване на количеството пари в брой (валута), което се генерира или консумира за даден период от време. Има много видове CF, намалени до сегашните им стойности.
При такъв сценарий инвеститорът очаква да притежава акциите. Обикновените акции. Обикновените акции са вид ценна книга, която представлява собствеността върху собствения капитал в дадена компания. Има и други термини - като обикновена акция, обикновена акция или акция с право на глас - които са еквивалентни на обикновени акции. за многократните периоди. По този начин бъдещите парични потоци от акциите ще включват няколко изплащания на дивиденти, както и очакваната продажна цена на акцията.
Впоследствие настоящата присъща стойност на акция може да бъде изчислена чрез намиране на сумата от бъдещите изплащания на дивиденти и очакваната продажна цена, дисконтирана обратно до сегашните им стойности.
Формула за модела за дисконтиране на дивиденти с множество периоди
Математическата формула, която помага да се изчисли справедливата стойност Справедливата стойност Справедливата стойност се отнася до действителната стойност на актив - продукт, акция или ценна книга - която е договорена както от продавача, така и от купувача. Справедливата стойност е приложима за продукт, който се продава или търгува на пазара, където принадлежи или при нормални условия - а не за такъв, който се ликвидира. на акция, използваща формулата за многократен дивидент с отстъпка е дадена по-долу
Където:
- V 0 - текущата справедлива стойност на акция
- D n - изплащането на дивидент през n -ия период от сега
- P n - цената на акциите през n -ия период от сега
- r - прогнозната цена на собствения капитал
Пример за модел на отстъпка за дивидент с множество периоди
Вие сте инвестиционен анализатор. Вашият клиент ви помоли да оцените жизнеспособността на инвестицията в ABC Corp. Клиентът очаква да задържи инвестицията три години и да я продаде в края на периода на държане (края на третата година).
Предвиждате, че ABC Corp. ще изплати дивиденти от $ 2,50 през първата година, $ 3 през втората година и $ 3,25 през третата година. Очаквате, че в края на третата година продажната цена на акциите на компанията ще бъде $ 125 на акция. Очакваната цена на капитала е 5%. Текущата цена на акциите е $ 110 за акция.
За да оцените жизнеспособността на инвестицията, трябва да определите вътрешната стойност на акциите на компанията. Тя може да бъде намерена с помощта на модела на дисконтови дисконти с много периоди. Чрез въвеждане на известните променливи във формулата, вътрешната стойност на запасите може да бъде изчислена по следния начин:
Вътрешната стойност на акциите на компанията е $ 115,89, което е повече от текущата цена на акциите ($ 110). Следователно можем да кажем, че в момента запасите са подценени.
Допълнителни ресурси
Finance е официалният доставчик на глобалния финансов модел и анализ на оценката (FMVA) ™ FMVA® сертификация Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа . За да продължите да напредвате в кариерата си, допълнителните ресурси по-долу ще бъдат полезни:
- Дата без дивидент Дата без дивидент Дата на дивидент е инвестиционен срок, който определя кои акционери имат право да получат декларирани дивиденти. Когато дадено дружество обяви дивидент, съветът на директорите определя рекордна дата, когато само акционери, записани в счетоводните книги на компанията към тази дата, имат право да получат дивидентите.
- FCFF срещу FCFE срещу дивиденти FCFF срещу FCFE срещу дивиденти Всички три вида парични потоци - FCFF срещу FCFE срещу дивиденти - могат да се използват за определяне на вътрешната стойност на собствения капитал и в крайна сметка на вътрешната цена на акциите на фирмата. Основната разлика в методите за оценка се крие в начина на дисконтиране на паричните потоци.
- Модел за отстъпка с дивидент с един период на дивидент Модел с отстъпка с дивидент с един период Моделът с отстъпка за дивидент с един период е вариация на модела за отстъпка на дивидент. Еднопериодната дивидентна дисконтна промяна се използва за определяне на присъщата стойност на акция, която се планира да се държи само за един период (обикновено една година).
- Методи за оценка Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси