Максималното изтегляне (MDD) измерва максималния спад в стойността на инвестицията, както се дава от разликата между стойността на най-ниското корито и тази на най-високия връх преди коритото. MDD се изчислява за дълъг период от време, когато стойността на актив или инвестиция е преминала през няколко цикъла на процъфтяване. Изчислява се като:
Фиг. 1: Максимално изтегляне и време под вода (източник}
Обобщение
- Максималното изтегляне (MDD) измерва максималния спад в стойността на инвестицията, както се дава от разликата между стойността на най-ниското корито и тази на най-високия връх преди коритото.
- Чрез измерване на разликата между най-високата и най-ниската най-ниски стойности на дадена инвестиция, MDD показва нестабилността на стойността си в миналото, което осигурява почти точен начин за прогнозиране на бъдещите движения на цените.
- В допълнение към свързания риск, максималното усвояване действа и като индикатор за пазарните резултати.
Максимално усвояване като мярка за инвестиционен риск
В най-широк смисъл инвестиционният риск се отнася до възможността за понасяне на загуби от нечия инвестиция. Това може да се дължи на спад в пазарната стойност Пазарна стойност Пазарната стойност обикновено се използва, за да се опише колко струва даден актив или компания на финансов пазар. Това се определя взаимно от участниците на пазара и от турбуленцията на актива или общите пазарни предизвикателства, причинени от външни фактори. Максималното усвояване често се използва за измерване на свързания риск с определен актив или портфейл, съставен от кошница с активи.
Чрез измерване на разликата между най-високата и най-ниската най-ниска стойност на дадена инвестиция, MDD показва волатилността на стойността си в миналото и осигурява почти точен начин за прогнозиране на бъдещите движения на цените.
Ниската стойност на MDD показва леки колебания в стойността на инвестицията и следователно по-малка степен на риск, и обратно. Докато сравнява две инвестиционни опции, инвеститор, който желае да получи гаранцията за стабилна възвръщаемост, най-вероятно ще избере опцията с по-ниска стойност на MDD. От друга страна, друг инвеститор, който е готов да поеме по-висок риск в замяна на по-висока доходност, ще избере активи с по-високи стойности на MDD.
В допълнение към свързания риск, максималното усвояване действа и като индикатор за пазарните резултати. Максималната усвояемост за актив може да се сравни с тази за индекса на фондовия пазар Dow Jones Industrial Average (DJIA) Промишлената средна стойност на Dow Jones (DJIA), наричана още "Dow Jones" или просто "Dow", е един от най-популярните и широко признати индекси на фондовия пазар, за да се оцени ефективността на актива спрямо пазара. Ако MDD на отделна акция е по-малка от тази на неговия референтен индекс, това означава, че първият е надминал индекса, дори ако MDD стойността на запаса е висока в абсолютно изражение.
Например, MDD на Tata Motors е висока при -40% за определен период от време, а този на неговия референтен индекс, NIFTY, е -50%. Въпреки високата абсолютна стойност, акциите на Tata Motors се представиха по-добре от пазара.
Оптимизирано портфолио за изтегляне
В крайна сметка инвеститорите се стремят да притежават най-доброто портфолио от активи, което предлага най-високата очаквана възвръщаемост и най-ниския асоцииран риск. Използването на усвояване за изграждане на такъв портфейл е ефективен начин да се гарантира инвестиране в печелившо предприятие.
Оптимизацията на портфейла определя кошница от висококачествени активи въз основа на тяхната очаквана възвръщаемост Очаквана възвръщаемост Очакваната възвръщаемост на инвестицията е очакваната стойност на вероятностното разпределение на възможната възвръщаемост, която може да осигури на инвеститорите. Възвръщаемостта на инвестицията е неизвестна променлива, която има различни стойности, свързани с различни вероятности. и променливост. Чрез заместване на MDD за съответните им колебливости може да се създаде кошница с активи с най-малко стойности на MDD. Такъв портфейл ще покаже най-ниските нива на променливост сред различните комбинации от активи.
Всъщност оптимизираният портфейл за усвояване не само предлага ниски нива на усвояване, но също така гарантира, че средното време, необходимо на актива да възвърне нов връх, е под две години, преди изтеглянето. Важно е, тъй като инвеститорите искат да определят колко време ще отнеме на техните инвестиции да възвърнат висока стойност след падане.
Допълнителни ресурси
Finance е официалният доставчик на сертифициран банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ Сертифициране на CBCA ™ Сертифицираният банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ е глобален стандарт за кредитни анализатори, който обхваща финанси, счетоводство, кредитен анализ, анализ на паричните потоци, моделиране на завети, изплащане на заеми и др. програма за сертифициране, предназначена да превърне всеки във финансов анализатор от световна класа.
За да продължите да учите и развивате знанията си за финансов анализ, горещо препоръчваме допълнителните ресурси по-долу:
Бичи и мечи Бичи и мечи професионалисти в корпоративните финанси редовно наричат пазарите бичи и мечи въз основа на положителни или отрицателни движения на цените. Обикновено се счита, че мечият пазар съществува, когато е имало спад на цената с 20% или повече от пика, а бичият пазар се счита за 20% възстановяване от дъното на пазара.
Имплицирана волатилност (IV) Имплицитна волатилност (IV) Имплицирана волатилност - или просто IV - използва цената на опцията, за да изчисли какво казва пазарът за бъдещата волатилност на опцията
Пазарна кошница Пазарна кошница Пазарната кошница се отнася до пакет или група продукти, които могат да бъдат показатели за цялостното представяне на конкретен отрасъл, сектор или пазарен сегмент.
Норма на възвръщаемост Норма на възвръщаемост Нормата на възвръщаемост (ROR) е печалбата или загубата на инвестиция за период от време, съпоставен с първоначалната цена на инвестицията, изразена като процент. Това ръководство преподава най-често срещаните формули