Ненормалната техника за оценка на печалбата оценява стойността на компанията въз основа на два фактора, т.е. балансовата стойност на компанията и очакваните й печалби Какво е финансово моделиране Финансовото моделиране се извършва в Excel за прогнозиране на финансовите резултати на компанията. Преглед на това какво е финансово моделиране, как и защо да се изгради модел. . Моделът за оценка разглежда очакваната печалба, която може да бъде генерирана от ръководството.
Ако печалбата е по-висока от очакваната, инвеститорът би бил готов да плати повече от балансовата стойност и ако не се очаква да постигне същото, инвеститорът не би желал да плати нещо повече от балансовата стойност. Всъщност той би искал да получи същото с отстъпка.
Необичайният метод за оценка на печалбата основно помага на инвеститора да определи потенциалната справедлива стойност Справедливата стойност Справедливата стойност се отнася до действителната стойност на актив - продукт, акция или ценна книга - която е договорена както от продавача, така и от купувача. Справедливата стойност е приложима за продукт, който се продава или търгува на пазара, където принадлежи или при нормални условия - а не за такъв, който се ликвидира. на запас. Базовата линия на теорията е, че „всяка акция струва счетоводната стойност на компанията, ако инвеститорите просто очакват организацията да спечели нормална норма на възвръщаемост“. Всичко, което е недостатъчно или свръхдоставено от очакванията на пазара, ще се дължи на „необичайни печалби“.
Формула
Използваният дисконтиращ фактор трябва да бъде възвръщаемостта на собствения капитал, а не среднопретеглената цена на капитала. Формулата на WACC е = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Това ръководство ще предостави общ преглед на това какво представлява, защо се използва, как да се изчисли и също така предоставя WACC калкулатор за изтегляне. Ако втората половина на формулата е положителна, това означава, че ръководството създава стойност, като предоставя по-висока от очакваната възвръщаемост за акционерите.
Стойност на запаса = балансова стойност + вечна стойност на бъдещите очаквани остатъчни доходи
Основни понятия
- Потенциалните печалби на всяка компания обикновено се влияят от вида ресурси (нетни активи), които са на разположение на ръководството и способността на последното да генерира възвръщаемост (рентабилност) от такива активи.
- Всяка печалба, която е по-висока от очакваната възвръщаемост, ще се нарича положителна ненормална печалба, а всяка печалба, по-малка от очакваната, ще се нарича отрицателна необичайна печалба.
- Важно е да се генерират положителни необичайни печалби от дългосрочна перспектива, за да се продават на премия до балансовата стойност.
Някои от популярните съотношения, които също трябва да бъдат сравнени, са:
- Съотношение цена-печалба Съотношение цена доход Съотношението доход цена (P / E Ratio) е връзката между цената на акциите на компанията и печалбата на акция. Това дава на инвеститорите по-добро усещане за стойността на компанията. P / E показва очакванията на пазара и е цената, която трябва да платите за единица текуща (или бъдеща) печалба
- Съотношение цена-балансова стойност
- Възвръщаемост на наетия капитал (ROCE) Възвръщаемост на наетия капитал (ROCE) Възвръщаемостта на наетия капитал (ROCE), коефициент на рентабилност, измерва колко ефективно една компания използва капитала си за генериране на печалби. Възвръщаемостта на капитала
- Дисконтиран паричен поток (DCF)
- Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) е мярка за рентабилността на компанията, която взема годишната възвръщаемост на компанията (нетен доход), разделена на стойността на общия собствен капитал на акционерите (т.е. 12%) . ROE комбинира отчета за доходите и баланса, тъй като нетният доход или печалба се сравняват с капитала на акционерите.
Пример
Балансовата стойност на акция на ABC Inc. е 100 долара. Да предположим, че ръководството на компанията е в състояние да генерира печалба, която е по-висока от очакванията на пазара, тогава цената на акциите ще се увеличи над $ 100 и по този начин ще създаде повече стойност за акционерите. От друга страна, ако печалбата е по-малка от очакваната, ръководството ще носи отговорност, тъй като богатството на акционерите ще бъде намалено.
Предимства
- Приведено в съответствие с прогнозата на пазара / анализатора
- Включва финансовите отчети
- Показва качеството на управлението
- Фокус върху двигателите на стойността и максимизиране на богатството на акционерите
Недостатъци
- Сложността на счетоводството може да доведе до неправилна балансова стойност
- Не е подходящ за компании с последователна дивидентна политика
- Подобно на DCF, той зависи силно от прогнозата на бизнес прогнозите
- Прогнозният хоризонт може да се различава сред анализаторите, което води до неправилна преценка
Допълнителни ресурси
Finance предлага Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и да напредвате в кариерата си, ще ви бъдат полезни следните ресурси:
- Фактор на дисконтиране Фактор на дисконтиране При финансовото моделиране дисконтовият фактор е десетично число, умножено по стойност на паричния поток, за да се дисконтира обратно до настоящата стойност. Факторът се увеличава
- Формула на дисконтиран паричен поток Формула на дисконтиран паричен поток DCF Формулата на дисконтиран паричен поток DCF е сумата от паричния поток за всеки период, разделена на единица плюс дисконтовия процент, повишен в степента на периода #. Тази статия разделя формулата DCF на прости термини с примери и видеоклип на изчислението. Формулата се използва за определяне на стойността на бизнеса
- Ръководство за доходи Ръководство за доходи Ръководство за приходи е информацията, предоставена от ръководството на публично търгувана компания относно очакваните бъдещи резултати, включително прогнози
- Методи за оценка Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси