Съотношение на лихвеното покритие - Ръководство как да се изчисли и тълкува ICR

Съотношението на лихвеното покритие (ICR) е финансово съотношение, което се използва за определяне на това колко добре една компания може да плати лихвите по непогасените си задължения Старши и подчинен дълг За да разберем старшия и подчинения дълг, първо трябва да прегледаме капиталовия стак. Капиталовият капитал класира приоритета на различните източници на финансиране. Старшият и подчиненият дълг се отнасят до техния ранг в капиталовия пакет на компанията. В случай на ликвидация първо се изплаща старши дълг. ICR се използва често от кредиторите Най-добрите банки в САЩ Според Федералната корпорация за застраховане на депозитите на САЩ към февруари 2014 г. в САЩ е имало 6799 застраховани от FDIC търговски банки. Централната банка на страната е Федералната резервна банка, която влезе в съществуване след приемането на Закона за Федералния резерв през 1913 г., кредитори,и инвеститорите да определят рисковостта при отпускане на капитал на компания. Съотношението на лихвеното покритие се нарича още коефициент „умножена лихва“.

Формула за съотношение на лихвеното покритие

Формулата на коефициента на лихвено покритие се изчислява, както следва:

Формула за съотношение на лихвеното покритие

Където:

  • Ръководство за EBIT EBIT EBIT означава „Печалба преди лихви и данъци“ и е един от последните междинни суми в отчета за доходите преди нетния доход. EBIT също се нарича понякога оперативен доход и се нарича това, защото се намира чрез приспадане на всички оперативни разходи (производствени и непроизводствени разходи) от приходите от продажби. е оперативната печалба на компанията (Печалба преди лихви и данъци)
  • Разходи за лихви Разходи за лихви Разходите за лихви възникват от компания, която финансира чрез дългове или капиталов лизинг. Лихвата се намира в отчета за доходите, но може да се изчисли и чрез графика на дълга. Графикът трябва да очертае всички основни части на дълга, които една компания има в баланса си, и да изчисли лихвата, като умножи представените лихви, дължими по всички заеми като облигации, заеми, кредитни линии и т.н.

Пример за съотношение на лихвеното покритие

Например, компания A отчита общи приходи от 10 000 000 щатски долара с COGS (разходи за продадени стоки) Разходи за продадени стоки (COGS) Разходи за продадени стоки (COGS) измерва „преките разходи“, направени при производството на каквито и да било стоки или услуги. Той включва материални разходи, преки разходи за труд и преки производствени разходи и е пряко пропорционален на приходите. С увеличаване на приходите се изискват повече ресурси за производството на стоките или услугата. COGS често е 500 000 долара. В допълнение, оперативните разходи през последния отчетен период са 120 000 щатски долара за заплати, 500 000 долара за наем, 200 000 за комунални услуги и 100 000 за амортизация. Разходите за лихви за периода са $ 3 000 000. Отчетът за доходите на компания А е представен по-долу:

Екранна снимка на шаблон за съотношение на лихвеното покритие

За да определите коефициента на лихвено покритие:

EBIT = Приходи - COGS - Оперативни разходи

EBIT = $ 10 000 000 - $ 500 000 - $ 120 000 - $ 500 000 - $ 200 000 - $ 100 000 = $ 8 580 000

Следователно:

Съотношение на лихвеното покритие = $ 8,580,000 / $ 3,000,000 = 2,86x

Фирма А може да плати лихвените си плащания 2,86 пъти с оперативната си печалба.

Изтеглете безплатния шаблон

Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега!

Тълкуване на съотношението на покритие на лихвата

Колкото по-нисък е коефициентът на покритие на лихвите, толкова по-голям е дълга на компанията и възможността за фалит. . . Интуитивно, по-ниското съотношение показва, че са налични по-малко оперативни печалби за покриване на лихвени плащания и че компанията е по-уязвима от нестабилни лихвени проценти. Следователно, по-високият коефициент на покритие на лихвите показва по-силно финансово здраве - компанията е по-способна да изпълнява лихвени задължения.

Високото съотношение обаче може също да показва, че дадена компания пренебрегва възможностите да увеличи печалбата си чрез ливъридж. Като правило, ICR над 2 би бил едва приемлив за компании с постоянни приходи и парични потоци. В някои случаи анализаторите биха искали да видят ICR над 3. ICR под 1 предполага лошо финансово здраве, тъй като показва, че компанията не може да изплати краткосрочните си лихвени задължения.

Съотношение на основното използване на лихвите

  • ICR се използва за определяне на способността на дадена компания да плаща лихвените си разходи по непогасени задължения.
  • ICR се използва от заемодатели, кредитори и инвеститори за определяне на рисковостта при отпускане на пари на компанията.
  • ICR се използва за определяне на стабилността на компанията - намаляващият ICR е индикация, че дадена компания може да не е в състояние да изпълни задълженията си в бъдеще.
  • ICR се използва за определяне на краткосрочното финансово състояние на компанията.
  • Анализът на тенденциите на ICR дава ясна картина на стабилността на компанията по отношение на плащанията на лихви.

Например, нека използваме концепцията за коефициент на покритие на лихвите, за да сравним две компании:

Съотношение на лихвеното покритие - Пример 1

Съотношение на лихвеното покритие - Пример 2

Когато сравняваме ICR на двете компании A и B за период от пет години, можем да видим, че Company A постоянно увеличава своите ICR и изглежда по-стабилна, докато Company B показва намаляваща ICR и може да се сблъска с проблеми с ликвидността в бъдеще.

Допълнителни ресурси

Finance е глобален доставчик на обучение за финансов анализатор и кариерно развитие за финансови специалисти, включително Финансово моделиране и оценка на анализа (FMVA) ™ FMVA® Сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari програма за сертифициране. За да научите повече и да разширите кариерата си, разгледайте допълнителните съответни финансови ресурси по-долу.

  • Разходи за лихви Разходи за лихви Разходите за лихви възникват от компания, която финансира чрез дългове или капиталов лизинг. Лихвата се намира в отчета за доходите, но може да се изчисли и чрез графика на дълга. Графикът трябва да очертае всички основни дългове, които една компания има в баланса си, и да изчисли лихвата, като умножи
  • Ефективни годишни лихвени разходи Ефективни годишни лихвени проценти Ефективният годишен лихвен процент (EAR) е лихвеният процент, който се коригира за комбиниране за даден период. Просто казано, ефективното
  • Разходи за дълг Разходи за дълг Цената на дълга е възвръщаемостта, която една компания предоставя на своите притежатели на дългове и кредитори. Цената на дълга се използва при изчисленията на WACC за анализ на оценката.
  • График на дълга График на дълга График на дълга излага целия дълг, който има бизнесът, в график, базиран на неговия матуритет и лихвен процент. При финансовото моделиране разходите за лихви протичат