PEG съотношение | Съотношение цена-печалба-растеж Какво всъщност означава

Съотношението PEG е съотношението цена / печалба на компанията, разделено на скоростта на растеж на нейните печалби за определен период от време (обикновено следващите 1-3 години). Съотношението PEG коригира традиционното съотношение P / E, като отчита скоростта на растеж на печалбата на акция, която се очаква в бъдеще. Това може да помогне за „приспособяване“ на компаниите, които имат висок темп на растеж и високо съотношение цена / печалба. Коефициент на ценовите печалби Коефициентът на ценовите печалби (P / E Ratio) е връзката между цената на акциите на компанията и печалбата на акция. Това дава на инвеститорите по-добро усещане за стойността на компанията. P / E показва очакванията на пазара и е цената, която трябва да платите за единица текуща (или бъдеща) печалба.

Пример за съотношение на PEG

Какво представлява формулата за съотношение на PEG?

Формулата на съотношението PEG за една компания е следната:

PEG = Цена на акция / Печалба на акция / Печалба на акция Темп на растеж

формула за съотношение на колчетата

Пример за изчисляване на съотношението на PEG

Използвайки примера, показан в таблицата в горната част на това ръководство, има три компании, които можем да сравним - Fast Co, Moderate Co и Slow Co.

  • Fast Co има цена от 58,00 долара, 2018 EPS от 2,15 долара и 2019 EPS от 3,23 долара.
  • Следователно Fast Co има P / E от 27,0x, което разделено на скоростта на растеж от 50, води до съотношение на PEG от 0,54.
  • Умереният Co има цена от 146,12 долара, 2018 EPS от 11,43 долара и 2019 EPS от 13,25 долара.
  • Умереният Co има P / E от 12,8 пъти, което разделено на ръст на EPS от 15,9, води до PEG от 0,80.
  • Slow Co има цена от 45,31 долара, 2018 EPS от 8,11 долара и 2019 EPS от 8,65 долара.
  • P / E на Slow Co е 5.6x, което разделено на растеж от 6.7, води до съотношение на PEG от 0.84.

Екранна снимка на шаблон за съотношение цена / печалба към растеж (PEG)

Изтеглете безплатния шаблон

Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега!

Как да тълкуваме съотношението на PEG

Въз основа на горните примери, Fast Co има най-високото съотношение P / E при 27 пъти, а на повърхността може да изглежда скъпо. Slow Co, от друга страна, има много ниско съотношение на PE само 5,6 пъти, което може да накара инвеститорите да мислят, че е евтино.

Има една основна разлика между тези две компании (при равни други условия), която е, че Fast Co увеличава своите печалби на акция с много по-бързи темпове от Slow Co. Като се има предвид колко бързо Fast Co расте, изглежда разумно да плащате повече за запаса. Един от начините да се изчисли колко повече е разделянето на коефициента на PE на всяка компания на нейния темп на растеж. Когато правим това, виждаме, че Fast Co всъщност може да е „по-евтино“ от Slow Co предвид нарастващия EPS.

Рискове от използването на съотношението на PEG

Въпреки че съотношението помага за приспособяване към растеж за определен период от време, то обикновено отчита само кратък период от време, например 1-3 години. Поради тази причина една или две години висок растеж може да надцени ползата от закупуването на по-бързо развиващата се компания. Обратното е вярно със Slow Co.

Освен това крайният двигател на стойността на дадена компания - Free Cash Flow - и растежът на EPS може да не доведе до ръст на паричния поток (т.е. високи капиталови разходи, необходими за постигане на ръст на печалбите).

Въпреки че често е полезна корекция на P / E, тя трябва да се разглежда само като един от различните фактори при оценяване на компанията.

Финансово моделиране за оценка на компанията

Използването на формулата на съотношението PEG може да бъде полезно, но в крайна сметка финансовото моделиране е най-добрият начин да се отчетат всички аспекти на профила на растеж на компанията при извършване на оценка. Изграждането на модел на дисконтиран паричен поток (DCF) обикновено отчита около 5 години прогнозиран растеж, плюс крайна стойност, за да се получи нетната настояща стойност на бизнеса.

Има различни видове финансови модели Видове финансови модели Най-често срещаните видове финансови модели включват: 3 модел на отчет, модел на DCF, модел на сливания и придобивания, LBO модел, бюджетен модел. Открийте първите 10 вида. За да научите повече за финансовото моделиране и оценка, разгледайте нашите онлайн курсове за финансово моделиране.

Видове финансови модели - Пример

Допълнителни ресурси

Това е ръководство за коригиране на традиционното съотношение на PE чрез разделяне на скоростта на растеж на компанията в печалбата на акция, за да се получи съотношението PEG.

За да продължите да учите и напредвате в кариерата си, силно препоръчваме следните допълнителни ресурси:

  • Техники за оценяване Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси
  • Крайното ръководство за оценка на паричните потоци Безплатни ръководства за оценка, за да научите най-важните концепции със свое собствено темпо. Тези статии ще ви научат на най-добрите практики за бизнес оценка и как да оцените компанията, използвайки сравним анализ на компанията, моделиране на дисконтирани парични потоци (DCF) и предишни транзакции, както се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции,
  • Прогнозиране на отчет за приходите и разходите Проектиране на позиции в отчета за доходите Ние обсъждаме различните методи за проектиране на позиции в отчета за доходите. Проектирането на договорени позиции в отчета за приходите започва с приходи от продажби, а след това с разходи
  • Сравним фирмен анализ Сравним фирмен анализ Как да извършим сравним фирмен анализ. Това ръководство ви показва стъпка по стъпка как да изградите сравним анализ на компанията ("Comps"), включва безплатен шаблон и много примери. Comps е относителна методология за оценка, която разглежда съотношенията на подобни публични компании и ги използва, за да извлече стойността на друг бизнес