Тръжното предложение е предложение, което инвеститорът отправя към акционерите на публично търгувано дружество Частно срещу публично дружество. Основната разлика между частно и публично дружество е, че акциите на публично дружество се търгуват на фондова борса, докато частно дружество акции не са. . Офертата е да предложите или продадете техните акции за определена цена в предварително определен час. В някои случаи тръжното предложение може да бъде направено от повече от едно лице, като група инвеститори или друг бизнес. Тръжните оферти са често използвано средство за придобиване на една компания от друга.
Офертата е условно предложение за закупуване на голям брой акции на цена, която обикновено е по-висока от текущата цена на акцията. Основната идея е, че инвеститорът или група лица, които правят офертата, са готови да платят на акционерите премията Control Premium Control Premie се отнася до сума, която купувачът е готов да плати над справедливата пазарна стойност на акциите, за да спечели контролен дял от собствеността в публично търгувана компания. Определянето на това колко да предложите като контролна премия - известна също като премия за поглъщане - е основно съображение при сливанията и придобиванията. - по-висока от пазарната цена - за техните акции, но предупреждението е, че те трябва да могат да купят определен определен минимален брой акции. В противен случай условната оферта се отменя. В повечето случаи,тези, които разширяват тръжна оферта, се стремят да придобият поне 50% от акциите на компанията, за да поемат контрола над компанията.
Как работи офертата
Тъй като страната, която иска да закупи акциите, е готова да предложи на акционерите значителна премия спрямо текущата пазарна цена на акция, акционерите имат много по-голям стимул да продадат своите акции.
За да разберете по-добре как работи това, разгледайте този пример. Инвеститор се обръща към акционерите на компания А, чиито акции се продават за $ 15 на акция. Инвеститорът предлага на акционерите $ 25 долара на акция, но предложението се обуславя от възможността инвеститорът да придобие повече от 50% от общите акции на компания А.
Също така е важно да се отбележи, че офертите могат да се правят и изпълняват без съветът на директорите на целевата компания да дава одобрение за продажба на акционерите. Физическото лице (лицата), които искат да придобият акциите, се обръщат директно към акционерите. Ако съветът на целевата компания не одобри сделката, тогава офертата на практика представлява „враждебно поглъщане. Враждебно поглъщане. Враждебно поглъщане при сливания и поглъщания (сливания и придобивания) е придобиването на целева компания от друга компания (наричана по-нататък приобретателят), като отиде директно при акционерите на целевата компания, или като направи оферта или чрез гласуване чрез пълномощник. Разликата между враждебен и приятелски опит.
Правилник за офертите
Офертите за търгове са обект на строго регулиране в Съединените щати. Регламентите служат като средство за защита на инвеститорите, а също така действат като набор от принципи, които стабилизират бизнеса, насочен към тези, които правят оферти. Правилата дават на бизнеса основата, на която да застанат, за да могат да отговорят на всякакви потенциални опити за поглъщане. Има много разпоредби за тръжни оферти; има обаче две, които се открояват като най-строгите.
Законът на Уилямс е изменение на Закона за борсите с ценни книжа от 1934 г. Законът за ценните книжа от 1933 г. Законът за ценните книжа от 1933 г. е първият основен федерален закон за ценните книжа, приет след срива на фондовия пазар от 1929 г. Законът е наричан още Законът за истината в ценните книжа, Федералният закон за ценните книжа или Законът от 1933 г. Той е приет на 27 май 1933 г. по време на Голямата депресия. ... законът имаше за цел да поправи някои от неправомерните действия. Последният акт се счита за един от най-важните закони за ценни книжа, прилагани някога в САЩ. Законът на Уилямс не е добавен към Закона за борсите с ценни книжа до 1968 г., когато сенаторът от Ню Джърси Харисън А. Уилямс предлага изменението.
Законът на Уилямс установява изисквания за всяко лице, група или бизнес, които искат да придобият акции с крайна цел да поемат контрола над въпросната компания. Законът има за цел да създаде справедлив капиталов пазар за всички участници. Той също така е отговорен за предоставянето на борда на директорите на компанията необходимото им време, за да определи дали офертното предложение е полезно или вредно за компанията и нейните акционери, както и да улесни блокирането на офертата.
Вторият регламент е Регламент 14Е, създаден от Американската комисия по ценни книжа и борси (SEC). Настоящият регламент установява правила, които трябва да се спазват от лицето (лицата), което желае да придобие по-голямата част от акциите на компанията чрез тръжна оферта. Едно такова правило прави незаконно всеки да подава оферта, ако не е напълно сигурен, че ще разполага с финансовите средства, за да подпечата сделката. Това е така, защото това би накарало цената на акциите да варира значително и би улеснило манипулирането на цената на пазара. Регламентът обхваща и редица други въпроси, включително:
- Допълнителни тръжни практики, които не са законни
- Сделки с ценни книжа, основани на съществена, непублична информация, когато офертите са на маса
- Сделки, които са забранени, когато са направени частични оферти
- Забрана на транзакции извън тръжната оферта
Ключови продукти за вкъщи
Офертите за търгове могат да бъдат изключително полезни за инвеститора, групата или бизнеса, който иска да придобие основната част от акциите на компанията. Когато се направи без знанието на борда на компанията, те се разглеждат като форма на враждебно поглъщане. Важно е компаниите да обърнат внимание на правилата и разпоредбите, които регулират подобни оферти. Регламентите помагат на целевите фирми да отхвърлят офертата, ако това е противопоказано за тяхната компания.
Допълнителни ресурси
Finance предлага Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и напредвате в кариерата си, следните финансови ресурси ще ви бъдат полезни:
- Окончателно споразумение за покупка Окончателно споразумение за покупка (DPA) е правен документ, който записва условията между две компании, които сключват споразумение за сливане, придобиване, продажба, съвместно предприятие или някаква форма на стратегически съюз. Това е взаимно обвързващ договор
- Пълзящо поглъщане пълзящо поглъщане При сливания и поглъщания (сливания и придобивания), пълзящо поглъщане, известно още като оферта за пълзящо търг, е постепенното закупуване на акциите на целевата компания. Стратегията на пълзящото поглъщане е постепенно придобиване на акции от целта чрез отворения пазар, с цел придобиване на контролен дял.
- Писмо за намерение Писмо за намерение (LOI) Изтеглете шаблона за писмо за намерение на Finance (LOI). LOI очертава условията и споразуменията на транзакцията преди подписването на окончателните документи. Основните моменти, които обикновено се включват в писмото за намерение, включват: преглед и структура на транзакциите, график, надлежна проверка, поверителност, изключителност
- Правило на Revlon Правило на Revlon Правилото на Revlon разглежда конфликти на интереси, когато интересите на борда на директорите влизат в противоречие с техните фидуциарни задължения. По-точно, правилото Revlon възникна от враждебно поглъщане. Преди самото поглъщане задължението на съвета на директорите е да защитава компанията срещу поглъщането. Веднъж