Акциите на Lehman Brothers се продаваха за $ 86 на акция през февруари 2007 г., което дава на компанията пазарна капитализация Пазарна капитализация Пазарната капитализация (пазарна капитализация) е най-новата пазарна стойност на акциите на компанията. Пазарната капитализация е равна на текущата цена на акциите, умножена по броя на акциите в обращение. Инвестиционната общност често използва стойността на пазарната капитализация, за да класира компании от близо 60 милиарда долара. За годината компанията отчете нов рекордно висок нетен доход, над 4 милиарда долара. През януари 2008 г. Lehman Brothers беше четвъртата по големина инвестиционна банка в САЩ
През март, непосредствено след Bear Stearns (вторият по големина притежател на обезпечени с ипотечни ценни книжа обезпечения, обезпечени с ипотека (MBS) Обезпечението, обезпечено с ипотека (MBS)) е дългова ценна книга, обезпечена с ипотека или колекция от ипотеки. MBS е обезпечена с активи ценна книга, която се търгува на вторичния пазар и която позволява на инвеститорите да се възползват от ипотечния бизнес, точно зад Lehman Brothers), почти сринат, акциите на Lehman са намалели с почти 50%. През юни компанията отчете тримесечна загуба от 2,8 милиарда долара, първата си тримесечна загуба, откакто беше отделена от American Express още през 1994 година.
До края на 2008 г. Lehman Brothers Holdings Inc. изчезна от пейзажа на инвестиционното банкиране, което е най-голямата корпоративна фалит (с 619 милиарда долара дълг) в историята на САЩ.
Резюме:
- Lehman Brothers започва в средата на 19-ти век - 1844, за да бъдем точни - като универсален магазин. Хенри Леман беше отговорен за първото въплъщение на бизнеса; братята му (Майер и Емануел) се присъединяват към бизнеса през 1850 г., полагайки основите на това, което ще се превърне в електроцентрала на финансовата индустрия.
- 90-те години бяха време на голяма сила и финансов успех за Lehman Brothers; отмяната на Закона на Glass-Steagall позволи на компанията да се занимава както с търговски, така и с инвестиционни банкови услуги, ход, който в крайна сметка ще доведе до нейния крах.
- Крайният край на Lehman дойде в резултат на това, че беше напълно затрупан от обезпечени с ипотечни ценни книжа (MBS), които бяха обезпечени най-вече със субстандартни заеми, много от които бяха в неизпълнение.
Началото на братя Леман
Lehman Brothers започват в средата на XIX век, по-точно 1844 година. Започнато е в Монтгомъри, Алабама от Хенри Леман, имигрант от Германия. От магазин за сухи стоки и универсални магазини, братята на Хенри - Майер и Емануел - се присъединяват към него, раждайки Lehman Brothers през 1850 г. През 1850-те Lehman започва да се превръща в основна компания за търговия със суровини, специализирана на ключовия пазар на памук.
Преминаването на компанията от стокова търговия към инвестиционно банкиране започва през 1906 г., когато си партнира с Goldman Sachs на IPO. Между 1906 и 1926 г. Леман участва в поемането на почти сто нови емисии акции, включително тези на известни компании като FW Woolworth, Studebaker и универсалните магазини на Macy's.
Историята на Lehman Brothers отразява как се променя и развива инвестиционното банкиране в икономиката на Съединените щати. Компанията успя да продължи и дори да процъфтява през големи национални сътресения като Гражданската война, двете световни войни и срива на фондовия пазар през 1929 г. и произтичащата от това Голяма депресия Голямата депресия Голямата депресия беше световна икономическа депресия, настъпила от края на 20-те години през 30-те години. В продължение на десетилетия се водят дебати за причината за икономическата катастрофа и икономистите остават разделени по редица различни школи на мислене. . Преживявайки безброй промени, отделяния и сливания, компанията се превърна в брокер на стоки и в крайна сметка в една от най-големите инвестиционни банки в света.
Успех през 90-те
Lehman Brothers е придобита от Shearson / American Express през 1984 г. за отчетени 360 милиона долара. American Express притежава Lehman Brothers от 1984 до 1994 г., като по това време тя отделя компанията чрез първоначално публично предлагане (IPO), което привлича повече от 3 милиарда долара нов капитал. Отмяната на Закона на Glass-Steagall Законът на Glass-Steagall Законът на Glass-Steagall, известен също като Закона за банките от 1933 г., е законодателен акт, който разделя инвестиционното и търговското банкиране. Законът дойде като спешен отговор на масовите банкови фалити по време на Голямата депресия, тъй като се смяташе, че спекулациите на търговските банки са допринесли за катастрофата - което преди това е попречило на банките да извършват едновременно инвестиции и бизнес на търговско банкиране - позволи на Lehman Brothers да се разшири като предлагате и двете услуги.
Lehman Brothers надделяха след ужасите от 11 септември и продължиха като доминираща сила в индустрията на инвестиционното банкиране. До 2007 г. Lehman се превърна в четвъртата по големина фирма за инвестиционно банкиране в страната. Голяма част от растежа и рентабилността идват от огромни инвестиции в обезпечени с ипотечни ценни книжа (MBS). По ирония на съдбата същите тези инвестиции в крайна сметка доведоха до крах на компанията.
Жилищният пазар и субстандартните заеми
Lehman Brothers беше дълбоко инвестирана в обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS) по времето, когато средата на 2000-те се превърна. Бумът на жилищата доведе до изобилие както на MBS, така и на задължения за обезпечение (CDO). Обезпечено задължение за дълг (CDO) Обезпечение за обезпечение на дълг (CDO) е синтетичен инвестиционен продукт, който представлява различни заеми, обединени заедно и продавани от заемодателя на пазара. Притежателят на обезпеченото дългово задължение може на теория да събере заетата сума от първоначалния кредитополучател в края на срока на кредита. се създава и до 2007 г. Леман е най-големият притежател на MBS.
Черешката на тортата за Lehman Brothers беше дълбокото му потапяне в отпускането на заеми през 2003 г. Компанията придоби редица заемодатели, няколко от които се фокусираха върху предоставянето на субстандартни заеми, които американското правителство настояваше от началото на века. Огромните им инвестиции в MBS, много от които гъмжаха от ипотечни заеми с нисък размер, е причината за гибелта на Lehman Brothers.
Крахът на жилищния пазар
Невероятно рисковите и хаотично структурирани пакети от заеми с вторичен заем завладяват пазара до 2007 г. и до 2008 г. В действителност най-ранните етапи на катастрофата започват още през 2006 г. Всичко, което е необходимо, е забавяне на жилищния пазар за неизпълнение на задълженията по ипотечните заеми до растат в брой. Огромният брой субстандартни ипотеки просто не може да бъде издържан.
Въпреки това Lehman Brothers продължиха да задълбочават инвестициите си в жилищния пазар и ипотеките, купувайки огромна част от пазара на недвижими имоти, с разписка от 2007 г. за над 100 милиарда долара обезпечени с ипотечни ценни книжа и активи.
Конкуренция и провал
Най-големият конкурент на Lehman Brothers - Bear Stearns - първо пламна. Сделка, подкрепена от Федералния резерв, позволи на JP Morgan Chase да изкупи компанията през 2008 г. Сделката обаче направи бъдещето на Lehman несигурно.
Леман вече беше в отслабено състояние, след като зависи от репо сделките за ежедневно финансиране. Компанията се стреми да засили доверието на пазара чрез набиране на средства в акции в началото на лятото на 2008 г. Въпреки това, този ход се оказа по-малко успокояващ, когато през септември Lehman отчете очакваната загуба от третото тримесечие от близо 4 милиарда долара. На всичкото отгоре тя отчете загуба от 5,6 милиарда долара в резултат на отписване на токсични активи.
Краят на братята Леман
Акциите на Lehman се сринаха с около 77% през първите седем дни на септември 2008 г. Ричард Фулд - изпълнителен директор по това време - се опита да запази лице пред инвеститорите и да държи вратите отворени, използвайки множество тактики, включително отделяне на компанията активи за търговски недвижими имоти.
Инвеститорите видяха Lehman за това какво представлява: потъващ кораб. Ясният сигнал, че инвеститорите работят, идва с набъбването на суапове за кредитно неизпълнение на дълга на Lehman, както и с проследяването на основните инвеститори на хедж фондове.
Последната сламка падна до 15 септември, когато след опит за спасителни сделки от Bank of America и Barclays отпадна. Lehman Brothers беше принуден да подаде молба за несъстоятелност, което доведе до рязък спад на акциите на компанията с 93%. Когато всичко приключи, Lehman Brothers - със своите 619 милиарда долара дългове - беше най-големият корпоративен банкрут в историята на САЩ.
След обявяването в несъстоятелност Barclays и Nomura Holdings в крайна сметка придобиха по-голямата част от инвестиционните банки и търговски операции на Lehman. Barclays допълнително взе сградата на щаба на Lehman в Ню Йорк.
Сривът на Lehman допринесе основно за ефекта на доминото на множество финансови бедствия, които в крайна сметка се превърнаха в глобалната финансова криза от 2008 2008-2009 г. Глобална финансова криза Глобалната финансова криза от 2008-2009 г. се отнася до масивната финансова криза, пред която е изправен светът от 2008 до 2009 г. Финансовата криза се отрази на хората и институциите по света, като милиони американци бяха силно засегнати. Финансовите институции започнаха да потъват, много бяха погълнати от по-големи образувания и правителството на САЩ беше принудено да предложи спасителни мерки. Мнозина от бранша все още се чудят защо на Леман е било позволено да се провали, вместо да бъде спасен от федералното правителство на САЩ, както много други банки. Една от причините, която често се изтъква, е просто огромният размер на дълга на Lehman и ужасната неспособност на активите му да започнат да го покриват.
Други ресурси
Finance е официалният доставчик на финансово моделиране и оценка на анализа (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да превърне всеки във финансов анализатор от световна класа.
За да продължите да учите и развивате своите знания за финансов анализ, горещо препоръчваме допълнителните финансови ресурси по-долу:
- Банкрут Банкрут Банкрутът е правният статут на човешко или нечовешко лице (фирма или държавна агенция), което не е в състояние да изплати непогасените си задължения към кредиторите.
- Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Inc. е мултинационална инвестиционна банка, създадена през 1869 г. от Маркус Голдман. Той предлага управление на активи, сливания и придобивания, посредничество и поемане на сигурност чрез 4 сегмента: Инвестиционно банкиране, Управление на инвестиции, Инвестиране и кредитиране и Институционални клиенти, Научете за GS
- Списък на най-добрите инвестиционни банки Списък на най-добрите инвестиционни банки Списък на първите 100 инвестиционни банки в света, сортирани по азбучен ред. Най-големите инвестиционни банки в списъка са Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
- Топ счетоводни скандали Топ счетоводни скандали През последните две десетилетия се наблюдават едни от най-лошите счетоводни скандали в историята. В резултат на тези финансови бедствия бяха загубени милиарди долари. В това