Емитенти на облигации - Определение и обяснение - Институт за корпоративни финанси

Облигациите се издават като форми на търгуем дълг Старши дълг Старши дълг са пари, дължими от компания, която има първи вземания по паричните потоци на компанията. Той е по-сигурен от всеки друг дълг, като подчинен дълг. Емитентът на облигации е кредитополучателят, докато притежателят на облигации или купувачът е заемодателят. При падежа на облигацията емитентите на облигации изплащат на притежателя на облигацията основната стойност Номинална стойност на номинала е номиналната или номиналната стойност на облигация, акция или купон, както е посочено в облигация или сертификат за акции. Това е статична стойност, определена към момента на издаване и за разлика от пазарната стойност, тя не се колебае редовно. .

Има много видове емитенти на облигации:

  • Фирми
  • Правителства
  • Наднационални субекти
  • Региони и общини
  • Проекти и SPV

Емитенти на облигации - тема на държавните облигации

Емитенти на облигации: Фирми

Най-често срещаният тип облигации се издават от фирми. Фирмите издават облигации, когато се нуждаят от средства за финансиране на проекти или оборотни средства. Нетният оборотен капитал Нетният оборотен капитал (NWC) е разликата между текущите активи на компанията (нето в брой) и текущите задължения (нето на дълга) в баланса. Това е мярка за ликвидността на компанията и нейната способност да отговаря на краткосрочни задължения, както и да финансира операции на бизнеса. Идеалната позиция е да. Твърдите облигации могат да варират между целия спектър от рейтинги на облигации, както е предвидено от борда за рейтинги на S&P. , например.

Фирмите дори могат да издават различни класове облигации с различни характеристики на облигациите. Съответно фирма с конкретен кредитен рейтинг може да има облигационни емисии, които не са непременно в съответствие с този кредитен рейтинг. Например Hershey's може да издава облигации, които са с рейтинг AA, дори ако самата компания е изцяло оценена като AAA компания.

Купонните плащания от твърди облигации могат да бъдат изплащани чрез редовни операции или други непреки източници, като кредитни линии. Какво е револвиращ дълг - ръководство и обяснение Револвиращият дълг също се нарича кредитна линия (LOC). Револвиращият дълг няма фиксирана сума за плащане всеки месец. Таксите се основават на действителното салдо по заема. Същото важи и за изчисляването на лихвения процент; тя зависи от общото непогасено салдо по кредита. , револвиращ дълг Револвиращ дълг Револвиращият дълг („револвер“, известен също като кредитна линия или LOC) не включва фиксирани месечни плащания. Той се различава от фиксирано плащане или срочен заем, който има гарантиран баланс и структура на плащане. Вместо това плащанията на револвиращ дълг се основават на кредитния баланс всеки месец. , или дори повече облигации.

Емитенти на облигации: правителства

Вторият най-често срещан тип облигации се издават от правителствата. Американските държавни облигации са чудесен пример за този тип емитенти на облигации. Рейтингите на държавни облигации обикновено са много високи, въпреки че това може да зависи от конкретното правителство, което емитира облигацията. Емисията, емитирана от правителството на развиващата се страна, естествено ще бъде по-рискована и с по-нисък рейтинг от облигацията, издадена от развита държава.

Американската държавна облигация е много високо оценена облигация, така че доходността по тези облигации често се приема като безрисков процент при извършване на финансови изчисления, като например изчисляване на цената на собствения капитал Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) Възвръщаемост на собствения капитал ) е мярка за рентабилността на компанията, която взема годишната възвръщаемост на компанията (нетен доход), разделена на стойността на общия собствен капитал на акционерите (т.е. 12%) ROE комбинира отчета за доходите и баланса, тъй като нетният доход или печалба се сравняват с капитала на акционерите. по модела за определяне на капиталовите активи на CAPM (CAPM) Моделът за определяне на капиталовите активи (CAPM) е модел, който описва връзката между очакваната възвръщаемост и риска от ценна книга. Формулата CAPM показва, че възвръщаемостта на ценна книга е равна на безрисковата възвръщаемост плюс рискова премия въз основа на бета версията на тази ценна книга.

Купонните плащания за държавни облигации обикновено се изплащат от държавни приходи, като например данъци.

Емитенти на облигации: Наднационални субекти

Наднационалните образувания се отнасят до глобални образувания, които не са базирани в конкретна държава. По-конкретно, наднационален субект има членове, които съществуват в множество държави. Примери за наднационални субекти, които издават облигации, са Световната банка или Европейската инвестиционна банка. Подобно на държавните облигации, тези облигации обикновено са доста високо оценени.

Наднационален субект може да издава облигации за финансиране на своите операции и да изплаща купонни плащания чрез оперативни приходи.

Емитенти на облигации: региони и общини

По-малките общини могат да издават облигации по подобен въпрос на правителствата. Тези облигации обикновено се оценяват по подобен начин на преобладаващото правителство. Въпреки че самите облигации не се издават от правителството, те обикновено са подкрепени от пълната вяра на това правителство.

Емитенти на облигации: Специални проекти и SPV

Фирмите или правителствата могат да издават облигации за специални проекти или чрез специални превозни средства. Тези облигации са обвързани с конкретен проект, като изграждане на инфраструктура. След това приходите от облигации се използват за финансиране на този проект, а купонните плащания и главницата се изплащат чрез приходите от проекта.

Научете повече:

  • Ценообразуване на облигации Ценообразуване на облигации Ценообразуването на облигациите е науката за изчисляване на емисионната цена на облигацията въз основа на купона, номиналната стойност, доходността и срока до падежа. Ценообразуването на облигациите позволява на инвеститорите
  • Търговия с фиксиран доход Търговия с фиксиран доход Търговията с фиксиран доход включва инвестиране в облигации или други инструменти за дългово обезпечение. Ценните книжа с фиксиран доход имат няколко уникални атрибута и фактори, които
  • Пазари на дългови капитали Пазари на дългови капитали (DCM) Групата на пазарите на дългови капитали (DCM) отговарят за прякото консултиране на корпоративните емитенти относно набирането на дълг за придобиване, рефинансиране на съществуващ дълг или преструктуриране на съществуващ дълг. Тези екипи работят в бързо движеща се среда и работят в тясно сътрудничество с консултантски партньор
  • Облигационни траншове Облигационни траншове Облигационните траншове обикновено са части от обезпечени с ипотечни ценни книжа, които се предлагат едновременно и които обикновено носят различни нива на риск, награди и падежи. Например обезпечените ипотечни задължения (ООП) са структурирани с редица траншове, които излизат на различни дати, носят различни нива на риск и плащат различни лихвени проценти.