363 Продажба се отнася до продажба на активи на организацията Материални активи Материалните активи са активи с физическа форма и които притежават стойност. Примерите включват имоти, машини и оборудване. Материалните активи се виждат и усещат и могат да бъдат унищожени от пожар, природно бедствие или авария. От друга страна, нематериалните активи нямат физическа форма и се състоят от неща като интелектуална собственост съгласно раздел 363 от Кодекса за несъстоятелността на САЩ. Продажбата дава възможност на длъжниците да изпълняват задълженията си към кредиторите Най-добрите банки в САЩ Според американската Федерална корпорация за застраховане на влоговете, към февруари 2014 г. в САЩ е имало 6799 застраховани търговски банки от FDIC. Централната банка на страната е Федералната резервна банка,които възникват след приемането на Закона за Федералния резерв през 1913 г. чрез продажба на активите им и използване на събраните средства за уреждане на дълговете им.
Купувачите на активите се възползват от възможността да придобият ценни активи, които не са обезпечени, искове или други тежести - често на отстъпки. Съдът по несъстоятелността предоставя на длъжника или синдика правомощието да продава активите на организацията, дори когато има възражение от младши кредитори Джуниър транш Джуниър транш е необезпечен дълг, който се нарежда по-ниско по приоритет на погасяване от други дългове в случай на по подразбиране. Наричан още подчинен дълг, след съдебно заседание по тяхната петиция.
Продажбата 363 дава на длъжника във владение по-голям контрол върху разпореждането с активи, отколкото в случая, когато синдикът има право да продава активи съгласно глава 7 от несъстоятелност. Владелецът на длъжника контролира разпореждането с активи под закрилата на съда по несъстоятелността, като дава възможност на длъжника да контролира условията на сделката, предложени по време на търг за наддаване. При ликвидация по глава 7, назначеният от съда синдик се разпорежда с активите без участието на длъжника, който е във владение.
Процесът на продажба от 363
Процесът на продажба на 363 е ясен, въпреки че точните процедури за продажбата на всяка организация могат да варират и всеки съд по несъстоятелността може да реши да следва своята процедура. Повечето продажби от 363 използват нещо подобно на следния процес:
1. Длъжникът предлага на пазара активите на потенциални купувачи
Продажбата на 363 започва с длъжника, който пуска на пазара активите на организацията, за да привлече потенциални купувачи. Ако има няколко заинтересовани купувачи, длъжникът се съгласява с офериращия с най-висока цена, за да действа като оферент на дебнещия кон. Цената на този оферент работи като базова цена за аукционните оферти, а останалите оферент ще използват тази оферта като еталон.
Оферентът за дебнещ кон помага да се определи „минимална“ цена за активите, които ще се продават на търг, като по този начин се предпазва длъжникът от ситуация, в която те могат да получат само необосновано ниски оферти за своите активи. В замяна на това длъжникът предлага привилегии за дебнещи коне, като такси за разпадане. Такса за разпадане, Тарифа за разпадане, наричана още такса за прекратяване, е санкция, която се плаща при сделки за сливания и придобивания, ако продавачът се откаже от сделката. Таксата се изисква, за да компенсира първоначалния купувач за времето и ресурсите, изразходвани за договаряне на сделката. , възстановяване на определени разходи или условия за наддаване, благоприятни за оферента за дебнещ кон. Длъжникът и кандидатът за дебнещ кон работят заедно, за да изготвят споразумение за покупка на актив, което очертава условията на аукционната продажба.
2. Длъжникът подава искане до съда по несъстоятелността
След изготвянето на споразумението за покупка на активи, длъжникът иска съдебно одобрение за продажба на активи на търг, поръчан от съда. Длъжникът също така иска одобрението на съда на процедурите и правилата, които ще се използват по време на търга, както и одобрението за всякакви стимули, предложени на оферента за дебнещ кон. Форматът на конкурентното наддаване на аукциона за несъстоятелност е предназначен да максимизира цената, която длъжникът получава за продаваните активи. Търговите процедури могат да изискват неща като минимални увеличения на офертите и да предлагат оферти на участниците в търга, като изключителни права - за определен период от време - да наддават за определени активи.
3. Съдът по несъстоятелността одобрява продажбата на активите
Предложението за одобрение може да поиска от съда да ускори процеса на наддаване. Одобряването на процедурите може да отнеме до седем дни, след което длъжникът информира заинтересованите купувачи за търга. Съдът може да предостави до 30 дни за наддаване на кандидатите. Продължителността на периода на наддаване обикновено варира в зависимост от вида на активите, които се търгуват.
След приключване на периода на наддаване и наддаване се приключва, търгът се отваря. Длъжникът оповестява публично офертите от заинтересованите купувачи и след това избира печелившата оферта в прозрачна атмосфера.
4. Продажба на актива на спечелилия оферент
След приключване на наддаването и обявяване на спечелилия оферент, съдът трябва да одобри продажбата на актива, преди той да бъде прехвърлен на спечелилия оферент. Ако има страни, които възразяват срещу продажбата, те трябва да посочат причините за възраженията си и да заведат делото си пред съда по несъстоятелността на този етап. Длъжникът трябва също да докаже пред съда, че има стабилна бизнес цел за продажба на актива (ите), и да посочи дали справедливата пазарна стойност на актива се увеличава или намалява.
Съдът по несъстоятелността си запазва правото да одобри или отхвърли продажбата на активи, в зависимост от представените пред него въпроси. Една от причините да се иска съдебно одобрение на продажбата е съдът да се произнесе, че продажбата на активи е била за „справедливо разглеждане“ и по този начин да се намали рискът от измамно транспортно предизвикателство. Ако съдът постанови, че продажбата на актива е извършена „добросъвестно“, това решение предлага защита на актива за защита от евентуално обръщане при обжалване.
Ползи от 363 продажба
Продажба от 363, поръчана от съда по несъстоятелността, е от полза за всички участващи страни. Длъжниците, които не искат да преминат през реорганизация, се възползват от възможността да максимизират възвръщаемостта от продажбата на активите си чрез конкурентно наддаване. Купувачите получават възможност да закупят активи на изгодна цена с одобрението на съда и без да се притесняват за обръщане на продажбата, стига търгът да се проведе правилно и съдът да постанови, че продажбата е извършена добросъвестно. Купувачите също се възползват от получаването на собственост върху активи, които са безплатни и без право на задържане или вземане.
Продажба от 363 също е от полза за кредиторите. Като ключови заинтересовани страни в процеса на несъстоятелност те могат да възразят или да одобрят всякакви предложения, представени от длъжника пред съда. Например, ако длъжникът търси одобрение за продажба на активи на купувач с по-ниска оценка от справедливата пазарна стойност или най-високата оферта от друг оферент, съдът трябва да изслуша възраженията на кредитора, преди да даде одобрение или отказ.
Също така, продажбата на 363 дава възможност на обезпечени кредитори да направят „кредитна оферта“, която може да анулира някои или всички дългове, дължани от длъжника на кредитора. Когато обезпечението, което е послужило за обезпечение на заем, отпуснат преди това на длъжника, е изложено на търг, тогава обезпеченият кредитор не е ограничен да прави само парична оферта за обезпечения актив - вместо това той може да избере да наддава размера на дълга от длъжника по кредита, за който активът е служил като обезпечение.
Наддаване на кредити - пример
Нека разгледаме един пример за наддаване на кредит: Да приемем, че кредитор А е дал назаем 750 000 долара на компания, която в момента провежда 363 продажби, като заемът е изцяло обезпечен с актива на компанията, ретро джубокс от 1960 г., подписан от Елвис Пресли. Без да се налага да черпи от оборотния си капитал или други парични средства или резерви в еквивалент - или да тегли заем за финансиране на покупката - кредиторът А може просто да направи кредитна оферта за джубокса от 685 000 долара, главницата все още е непогасена, която длъжникът дължи заема. Ако това се окаже печелившата оферта, тогава кредиторът А може да завладее джубокса, без да се налага да плаща пари в брой, а вместо това просто като кредитира длъжника, че е изплатил заема (предмет на одобрението на съда по несъстоятелността).
Ограничения на 363 продажба
Някои заинтересовани потенциални купувачи на активи при продажба на 363 може да са неудобни поради прозрачния характер на процедурата по несъстоятелност, която прави техните оферти публични. Високото ниво на прозрачност излага купувачите на по-голям риск от наддаване. Също така, ако има няколко заинтересовани купувачи, може да усложни преговорите за кандидата за дебнещ кон.
Друго ограничение на продажбата на 363 е, че ако начинът, по който се провежда, не отговаря на изискванията на съда по несъстоятелността, тогава продажбите на активи няма да бъдат одобрени от съда. Ако съдът постанови, че продажбата не е била извършена добросъвестно, тогава продажбата може да бъде отменена при обжалване и длъжникът може да се наложи да премине през целия процес отначало, за да приключи успешно 363 продажбата.
Други ресурси
Finance предлага програма за сертифициране на Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Сертифициране FMVA® Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и напредвате в кариерата си, следните финансови ресурси ще ви бъдат полезни:
- Несъстоятелност Несъстоятелност Несъстоятелност се отнася до ситуацията, при която фирма или физическо лице не е в състояние да изпълни финансови задължения към кредиторите, когато дълговете станат изискуеми. Несъстоятелността е състояние на финансово бедствие, докато фалитът е съдебно производство.
- Безмитна реорганизация Без данъчна реорганизация За да се квалифицира като необлагаема реорганизация, сделката трябва да отговаря на определени изисквания, които варират значително в зависимост от формата на сделката.
- Ликвидационна стойност Ликвидационна стойност Ликвидационната стойност е оценка на крайната стойност, която ще бъде получена от притежателя на финансови инструменти, когато даден актив бъде продаден или ликвидиран
- Корпоративна структура Корпоративна структура Корпоративна структура се отнася до организацията на различни отдели или бизнес единици в рамките на една компания. В зависимост от целите на компанията и отрасъла