Коефициентът на покритие на активите е финансова метрика, която показва как една компания може потенциално да уреди своите дългове чрез продажба на своите материални активи Материални активи Материалните активи са активи с физическа форма и които притежават стойност. Примерите включват имоти, машини и оборудване. Материалните активи се виждат и усещат и могат да бъдат унищожени от пожар, природно бедствие или авария. От друга страна, нематериалните активи нямат физическа форма и се състоят от неща като интелектуална собственост. Съотношението се използва за оценка на платежоспособността на дадена компания и помага на кредиторите, инвеститорите, ръководството, регулаторните органи и т.н. да определят колко рискова е дадена компания. Коефициентът на покритие на активите се изчислява, както следва:
Колкото по-висок е коефициентът на покритие на активите, толкова по-малък е рискът на оценяваната компания. Съотношението може да се използва при сравнителен фирмен анализ. Това ръководство ви показва стъпка по стъпка как да изградите сравним анализ на компанията ("Comps"), включва безплатен шаблон и много примери. Comps е относителна методология за оценка, която разглежда съотношенията на подобни публични компании и ги използва, за да извлече стойността на друг бизнес, за да сравнява компании в същата индустрия.
Разбиране на съотношението на покритие на активите
Връщайки се към формулата по-горе, първата част от числителя е активи, намалени с нематериални активи. Както всички активи, нематериалните активи са тези, които се очаква да генерират икономическа възвръщаемост за компанията в бъдеще. Като дългосрочен актив това очакване надхвърля една година. и се отнася до физически активи и изключва нефизически активи като франчайзи, търговски марки, авторски права, репутация, ценни книжа, договори и патенти. Причината за оставянето на нематериалните активи е, че те не могат лесно да бъдат оценени или продадени.
Втората част на числителя са текущи задължения минус краткосрочен дълг. Текущите задължения са краткосрочни финансови задължения, които обикновено се дължат на доставчици, но не се считат за дълг, тъй като не са лихвоносни задължения. Причината да оставим краткосрочния дълг извън числителя е, че краткосрочният дълг е включен в общия дълг в знаменателя.
Знаменателят включва общ дълг, който включва както краткосрочен, така и дългосрочен лихвоносен дълг.
Дълг към собствен капитал
Активите се финансират с два основни източника на капитал: дълг и собствен капитал. На инвеститорите на дългове трябва да се плаща лихва и главница по график. Инвеститорите в акции се отнасят до собствениците на компанията и ще получат остатъчна печалба след изплащане на притежателите на дълга.
Фирмите, финансирани с по-малко собствен капитал и повече дългове, могат да постигнат по-висока възвръщаемост на собствения капитал поради по-малко ищци върху печалбата. Високите нива на дълг обаче водят до повишен риск на агенциите и риск от фалит.
Агенционният риск включва конфликт на интереси между притежателите на акции и притежателите на дълга. Ръководството е длъжно да действа в най-добрия интерес на притежателите на акции и това, което е в най-добрия интерес на притежателите на акции, не винаги може да бъде оптимално за притежателите на дълга.
Рискът от фалит е рискът, че една компания няма да може да изпълни задълженията си и ще бъде принудена да ликвидира активи или да продаде някои активи, за да изпълни задълженията. Обикновено това се случва, защото дадена компания е нерентабилна или с лошо управляван капитал.
Фирмите, финансирани с по-малко дългове и повече акции, са изправени пред намален риск от фалит, но също така осигуряват по-ниска възвръщаемост на отделните притежатели на акции, тъй като печалбите са разпределени между повече ищци на акции.
Използване на съотношението на покритие на активите
Коефициентът на покритие на активите е много полезен, за да се определи доколко една компания е изложена на риска от фалит. към кредиторите. . Коефициентът на покритие на активите е коефициент на платежоспособност - което означава, че измерва способността за покриване на дългови задължения в бъдеще.
Инвеститорите, притежателите на дългове, анализаторите и други заинтересовани страни използват коефициента на покритие на активите, за да оценят финансовата стабилност, управлението на капитала, цялостната структура на капитала и нивото на риск на компанията. Високото съотношение от гледна точка на инвеститора или държателя на дълга е от полза, защото показва, че активите са по-големи от дълговите задължения и че компанията е по-малко изложена на риск от фалит.
От друга страна, една компания не иска съотношението да е твърде високо, тъй като може да покаже, че не поема достатъчно дългове и не максимизира възвръщаемостта на акционерите.
Няма оптимален коефициент на покритие на активите. Съотношението трябва да се използва в контекста; той трябва да се сравнява със съответните сравними компании и да се оценява за всеки отделен случай.
Ограничения
Коефициентът на покритие на активите е полезен за бърза оценка на платежоспособността на компанията. Той обаче има следните ограничения:
1. Съпоставимост
Коефициентът на покритие на активите може да се използва за сравняване на компаниите и свързаната с тях рискованост. Въпреки това, компаниите в различни индустрии или различни етапи от техния жизнен цикъл могат да възприемат драстично различни капиталови структури, които правят сравнението невъзможно.
2. Точност
Компонентите на коефициента на покритие на активите са елементи от баланса на дадено дружество. В повечето случаи артикулите се оценяват по балансова стойност и може да не отразяват действителната текуща пазарна стойност или ликвидационна стойност на тези артикули.
Пазарната стойност или ликвидационната стойност Ликвидационна стойност Ликвидационната стойност е оценка на крайната стойност, която ще бъде получена от притежателя на финансови инструменти, когато даден актив бъде продаден или ликвидиран, може да бъде по-висока или по-ниска от посочената в балансовата стойност. В случай на ликвидация активите обикновено струват по-малко, отколкото биха били, тъй като те трябва да бъдат незабавно освободени. По този начин коефициентът на покритие на активите може да не е напълно точен.
Още ресурси
Finance предлага сертифициран банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ Сертифициране на CBCA ™ Сертифицираният банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ е глобален стандарт за кредитни анализатори, който обхваща финанси, счетоводство, кредитен анализ, анализ на паричните потоци, моделиране на договори, заем изплащания и др. програма за сертифициране за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и да напредвате в кариерата си, ще ви бъдат полезни следните ресурси:
- Финансови коефициенти Финансови коефициенти Финансовите коефициенти се създават с използване на числови стойности, взети от финансовите отчети, за да се получи значима информация за дадена компания
- Коефициент на покритие на услугата за дълг Коефициент на покритие на услугата по дълг (DSCR) измерва способността на компанията да използва оперативния си доход за погасяване на всички свои дългови задължения, включително погасяване на главница и лихва както по краткосрочен, така и по дългосрочен дълг .
- Стойност при принудителна продажба Стойност при принудителна продажба Стойността на принудителната продажба е оценката на сумата, която даден бизнес би получил, ако разпродаде активите си по парче по време на непредвидено или неконтролируемо събитие. Оценителят приема, че бизнесът трябва да продаде активите си за кратко време на незабавен търг.
- Анализ на коефициента Анализ на коефициента Анализът на коефициента се отнася до анализ на различни части от финансовата информация във финансовите отчети на даден бизнес. Те се използват главно от външни анализатори за определяне на различни аспекти на бизнеса, като неговата рентабилност, ликвидност и платежоспособност.