Unlevered бета (известен още като Asset Beta) е бета версия на компания без въздействие на дълга. Известна е също като нестабилност на възвръщаемостта на дадена компания, без да се отчита нейният финансов ливъридж Финансов ливъридж Финансовият ливъридж се отнася до сумата на заетите пари, използвани за закупуване на актив с очакването, че доходът от новия актив ще надвиши цената на заемане. . Той сравнява риска от ненадеждна компания с риска на пазара. Също така се нарича „бета на активите“, тъй като нестабилността на дадена компания без никакъв ливъридж е резултат само от нейните активи.
Капитал Бета срещу Актив Бета
Бевъриран бета (или „собствен бета“) е измерване, което сравнява волатилността Волатилността Волатилността е мярка за скоростта на колебанията в цената на ценната книга във времето. Той посочва нивото на риск, свързано с ценовите промени на ценната книга. Инвеститорите и търговците изчисляват нестабилността на ценната книга, за да оценят минали вариации в цените на възвръщаемост на акциите на компанията спрямо тези на по-широкия пазар. С други думи, това е мярка за риск и включва въздействието на капиталовата структура и ливъридж на компанията. Капиталът бета позволява на инвеститорите да преценят колко чувствителна е ценна книга Ценни книжа за търговия с ценни книжа са ценни книжа, закупени от компания с цел реализиране на краткосрочна печалба.Дружеството може да избере да спекулира с различни дългови или капиталови ценни книжа, ако идентифицира подценена ценна книга и иска да се възползва от възможността. може да е свързано с макропазарни рискове Например, компания с бета версия 1,5 има доходност, която е 150% толкова променлива, колкото пазара, с който се сравнява.
Когато потърсите бета на компанията в Bloomberg, номерът по подразбиране, който виждате, се начислява и отразява дълга на тази компания. Тъй като структурата на капитала на всяка компания е различна, анализаторът често иска да разгледа колко „рискови“ са активите на дадена компания, независимо от това какъв процент от дълга или капиталовото финансиране има.
Колкото по-висок е дългът или ливъриджът на компанията, толкова повече печалби от компанията, която се ангажира да обслужва този дълг. Тъй като компанията добавя все повече и повече дългове, несигурността на компанията относно бъдещите печалби също се увеличава. Това увеличава риска, свързан с акциите на компанията, но не е резултат от пазарния или отрасловия риск. Следователно, чрез премахване на финансовия ливъридж (въздействие на дълга), белевираната бета може да улови риска само от активите на компанията.
Как изчислявате белевата бележка / бета на активите?
За да определим риска от компания без дълг, трябва да освободим бета версията (т.е. да премахнем въздействието върху дълга).
За да направите това, потърсете бета версията за група сходни компании в една и съща индустрия, освободете лоста от всяка, вземете медианата на множеството и след това я вземете отново въз основа на капиталовата структура на вашата компания.
И накрая, можете да използвате тази Levered Beta в цената на изчисляването на собствения капитал.
За справка, формулите за разблокиране и презареждане на бета са по-долу:
Пример за Excel - Преобразуване на собствен капитал в бета на актив
По-долу е даден пример за анализ на това как да превключвате между Equity и Asset Beta. Нека да анализираме няколко от резултатите, за да илюстрираме по-добре как работи.
Запас 1 има бета на собствения капитал от 1,21 и нетно съотношение дълг към собствен капитал от 21%. След освобождаване на акциите, бета-то пада до 1,07, което има смисъл, защото дългът добавя лост за възвръщаемост на акциите.
Запас 2 няма пари в брой и дълг, така че бета капиталът и активите са еднакви . Това е напълно логично, тъй като няма въздействие върху структурата на капитала върху възвръщаемостта.
Запас 3 има нетна парична позиция (отрицателен нетен дълг), така че когато се преобразува, бета активът всъщност е по - висок от бета капитала. Това също има смисъл, тъй като стойността на парите никога не се променя, така че волатилността в акциите (собствен бета) всъщност се намалява от ефекта на нетната парична позиция.
Изтеглете безплатния шаблон
Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега!
За какво се използва бета активите?
Бета на активите се използва за измерване на риска от ценна книга минус дълга на компанията.
Най-добре е да използвате бета активите, когато или компания, или инвеститор иска да измери ефективността на компанията по отношение на пазара, без въздействието на дълга на компанията.
В сравнение с бета-лоста, бета-активът не отразява ефекта на финансовия ливъридж (дълг). Бета на активите често се използва при финансово моделиране и бизнес оценка за професионалисти, работещи в инвестиционно банкиране или проучване на акции Equity Research срещу Investment Banking Проучване на собствения капитал срещу инвестиционно банкиране. Когато разглеждате кариера на капиталовите пазари, е важно да разберете дали сте по-подходящ за инвестиционно банкиране или проучване на акции. И двете предлагат отличен трудов опит и страхотно заплащане. Изборът на едно пред друго наистина се свежда до личността повече от всичко друго. .
Графика на бета
Бета се изчислява като линията на най-добро съответствие на графика на пазарната възвръщаемост спрямо възвръщаемостта на актива. В Excel това може да се изчисли с помощта на функцията на наклон Функция НАКЛОН Функцията НАКЛОН е категоризирана в Статистически функции на Excel. Той ще върне наклона на линейната регресионна линия през точките с данни в known_y's и known_x's. Във финансовия анализ SLOPE може да бъде полезен при изчисляването на бета за акция. Формула = LOPE (известни_y, известни_x) Функцията използва.
Допълнителни ресурси
Надяваме се, че това е полезно ръководство за белевирана бета или бета актив и ви насърчава да продължите да изграждате своите знания за корпоративни финанси.
По-полезните ресурси по темата включват:
- Претеглена средна цена на капитала (WACC) WACC WACC е средно претеглена цена на капитала на фирмата и представлява нейната смесена цена на капитала, включително собствен капитал и дълг. Формулата на WACC е = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Това ръководство ще предостави преглед на това какво представлява, защо се използва, как да се изчисли, а също така предоставя WACC калкулатор за изтегляне
- Модел за определяне на капиталовите активи (CAPM) Модел за ценообразуване на капиталовите активи (CAPM) Моделът за ценообразуване на капиталовите активи (CAPM) е модел, който описва връзката между очакваната възвръщаемост и риска от ценна книга. Формулата CAPM показва връщането на ценна книга е равно на безрисковата възвръщаемост плюс рискова премия, въз основа на бета версията на тази ценна книга
- Степен на препятствие Дефиниция на скорост на препятствие Степента на препятствие, която е известна още като минимално допустима норма на възвръщаемост (MARR), е минимално необходимата норма на възвръщаемост или целевата норма, която инвеститорите очакват да получат при инвестиция. Размерът се определя чрез оценка на цената на капитала, свързаните рискове, текущите възможности за разширяване на бизнеса, доходността за подобни инвестиции и други фактори
- Методи за оценка Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси
- Ръководство за финансово моделиране Безплатно ръководство за финансово моделиране Това ръководство за финансово моделиране обхваща съвети и най-добри практики на Excel относно предположения, двигатели, прогнозиране, свързване на трите отчета, анализ на DCF, още