Икономическа добавена стойност (EVA) - формула, примери и ръководство за EVA

Икономическа добавена стойност (EVA) или икономическа печалба е мярка, базирана на техниката на остатъчния доход, която служи като индикатор за рентабилността Коефициенти на рентабилност Коефициентите на рентабилност са финансови показатели, използвани от анализаторите и инвеститорите за измерване и оценка на способността на компанията да генерира доход (печалба) по отношение на приходите, активите на баланса, оперативните разходи и собствения капитал през определен период от време. Те показват колко добре една компания използва активите си, за да генерира печалба от предприети проекти. Основната му предпоставка се състои от идеята, че реалната рентабилност възниква, когато се създава допълнително богатство за акционерите и че проектите трябва да създават възвръщаемост над цената на капитала им WACC WACC е средно претеглената цена на капитала на фирмата и представлява нейната смесена цена на капитала, включително собствен капитал и дълг .Формулата на WACC е = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Това ръководство ще предостави общ преглед на това какво представлява, защо се използва, как да се изчисли и също така предоставя WACC калкулатор за изтегляне.

EVA приема почти същата форма като остатъчния доход и може да бъде изразена по следния начин:

EVA = NOPAT - (WACC * инвестиран капитал)

Където NOPAT = нетна оперативна печалба след данъци

WACC = средно претеглена цена на капитала WACC WACC е средно претеглена цена на капитала на фирмата и представлява нейната смесена цена на капитала, включително собствен капитал и дълг. Формулата на WACC е = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Това ръководство ще предостави преглед на това какво представлява, защо се използва, как да се изчисли, а също така предоставя WACC калкулатор за изтегляне

Инвестиран капитал = Собствен капитал + дългосрочен дълг в началото на периода

и (WACC * инвестиран капитал) е известен още като финансов разход

Изчисляване на нетната оперативна печалба след данъци (NOPAT)

Едно от ключовите съображения за тази позиция е корекцията на лихвените разходи. Разходите за лихви са включени във финансовата такса (WACC * капитал), която се приспада от NOPAT при изчислението на EVA и може да се подходи по два начина:

1. Започвайки с оперативна печалба, след което се приспада коригираната данъчна такса (тъй като данъчната такса включва данъчното облекчение на лихвите). Следователно трябва да умножим лихвата по данъчната ставка и да добавим това към данъчната такса; или
2. Започнете с печалба след данъци и добавяне обратно на нетната цена на лихвите. Следователно трябва да умножим лихвената такса по (1-данъчна ставка).

Счетоводни корекции

Трябва да се направят три основни корекции. Сред най-често срещаните и важни са:

• Разходите за НИРД, промоция и обучение на служителите трябва да бъдат капитализирани.
• Амортизационната такса се добавя обратно към печалбата и вместо това се прави такса за икономическа амортизация. Това отразява истинската промяна в стойността на активите през периода, за разлика от счетоводната амортизация.
• Сметки като провизии, провизии за съмнителни дългове, отсрочени данъчни провизии и провизии за инвентар трябва да се добавят обратно към предполагаемия капитал.
• Некасовите разходи трябва да се добавят обратно към печалбите и към използвания капитал.
• Оперативният лизинг трябва да се капитализира и да се добави обратно към използвания капитал.
• Данъчното облагане ще се основава на данъци в брой, а не на методи на база начисления, използвани във финансовата отчетност, и ще се изчислява, както следва:

Данъчно начисляване на отчет за доходите - увеличаване (или + ако намаление) на отсрочено данъчно осигуряване + данъчно облекчение на лихвите = Данъци в брой

Изчисляване на таксата за финансиране

Финансова такса = инвестиран капитал * WACC

и WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D), където Ke = необходимата възвръщаемост на собствения капитал и Kd (1-t) = след данъчна декларация по дълга

По този начин, предвид коригираните данъци, можем да напишем формулата за икономическа добавена стойност, както следва:

EVA = NOPAT - (WACC * инвестиран капитал)

Свойства на икономическата добавена стойност

Свойствата на използването на икономическа добавена стойност могат да бъдат сравнени с други подходи в следващата таблица:

Пример - Изчисляване на икономическа добавена стойност за компания

Изтеглете безплатния шаблон

Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега!

Алтернативни измерители на стойността

Финансовите анализатори обикновено разчитат на различни различни методи за измерване на стойността. Възвръщаемостта на инвестирания капитал (ROIC ROIC ROIC означава „Възвръщаемост на инвестирания капитал“ и е коефициент на рентабилност, чиято цел е да се измери процентната възвръщаемост, която една компания печели от инвестирания капитал.) Е често срещан метод, който също използва подход на остатъчен доход. В крайна сметка най-истинската мярка за стойност е паричният поток, генериран от бизнес, който може да бъде измерен само чрез вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) Вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) е процентът на дисконтиране, който прави нетната настояща стойност (NPV) на даден проект нула. С други думи, това е очакваната комбинирана годишна норма на възвръщаемост, която ще бъде спечелена от проект или инвестиция. .IRR се използва при финансово моделиране Какво е финансово моделиране Финансовото моделиране се извършва в Excel за прогнозиране на финансовите резултати на компанията. Преглед на това какво е финансово моделиране, как и защо да се изгради модел. да обхване всички аспекти на даден бизнес и неговите икономически резултати.

Видео обяснение на икономическата добавена стойност (EVA)

Гледайте това кратко видео, за да разберете бързо основните концепции, обхванати в това ръководство, включително определението за икономическа добавена стойност, формулата за EVA и пример за изчисление на EVA.

Допълнителни ресурси

В заключение, икономическата добавена стойност (EVA) подчертава, когато компанията създава стойност (или унищожава стойност) и е полезна за разбиране на резултатите на компанията през дадена година. За повече ресурси, които да помогнат за напредъка на вашата корпоративна финансова кариера като финансово моделиране и оценка на анализа (FMVA) FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, тези допълнителни ресурси ще бъдат полезни:

• Възвръщаемост на собствения капитал Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) е мярка за рентабилността на компанията, която взема годишната възвръщаемост на компанията (нетен доход), разделена на стойността на общия собствен капитал на акционерите (т.е. 12%). ROE комбинира отчета за доходите и баланса, тъй като нетният доход или печалба се сравняват с капитала на акционерите.
• Възвръщаемост на активите Възвръщаемост на активите и ROA формула ROA формула. Възвръщаемостта на активите (ROA) е вид показател за възвръщаемост на инвестициите (ROI), който измерва рентабилността на даден бизнес спрямо общите му активи. Това съотношение показва колко добре се представя една компания, като сравнява печалбата (чистата печалба), която генерира, с капитала, който е инвестирала в активи.
• Методи за оценка Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси
• Ръководство за финансово моделиране Безплатно ръководство за финансово моделиране Това ръководство за финансово моделиране обхваща съвети и най-добри практики на Excel относно предположения, двигатели, прогнозиране, свързване на трите отчета, анализ на DCF, още