Лихвеният риск е вероятността от спад в стойността на даден актив в резултат на неочаквани колебания в лихвените проценти. Лихвеният риск е свързан най-вече с активи с фиксиран доход (например облигации Облигации Облигациите са ценни книжа с фиксиран доход, които се емитират от корпорации и правителства за набиране на капитал. Емитентът на облигации заема капитал от притежателя на облигации и им извършва фиксирани плащания на фиксиран (или променлив) лихвен процент за определен период.), а не с дялови инвестиции. Лихвеният процент е един от основните двигатели на цената на облигацията.
Настоящият лихвен процент и цената на облигацията показват обратна връзка. С други думи, когато лихвеният процент се увеличи, цената на облигацията намалява.
Разбиране на риска от възможности
Обратната връзка между лихвения процент и цените на облигациите може да се обясни с възможен риск. Чрез закупуване на облигации, инвеститорът приема, че ако лихвеният процент се увеличи, той или тя ще се откаже от възможността за закупуване на облигациите с по-атрактивна възвращаемост. Норма на възвръщаемост (ROR) е печалбата или загубата на инвестиция над период от време, съпоставен с първоначалната цена на инвестицията, изразена като процент. Това ръководство преподава най-често срещаните формули. Винаги, когато лихвеният процент се увеличава, търсенето на съществуващи облигации с по-ниска възвръщаемост намалява с появата на нови възможности за инвестиции (например, издават се нови облигации с по-висока доходност).
Въпреки че цените на всички облигации се влияят от колебанията на лихвените проценти, степента на промяната варира в зависимост от облигациите. Различните облигации показват различна чувствителност към ценовите колебания. По този начин е наложително да се оцени продължителността на облигацията, докато се оценява лихвеният риск.
Като цяло, облигации с по-кратко време до падежа Ценообразуване на облигации Ценообразуването на облигации е науката за изчисляване на емисионната цена на облигацията въз основа на купона, номиналната стойност, доходността и срока до падежа. Ценообразуването на облигациите позволява на инвеститорите да носят по-малък лихвен риск в сравнение с облигациите с по-дълъг падеж. Дългосрочните облигации предполагат по-голяма вероятност от промени в лихвените проценти. Следователно те носят по-висок лихвен риск.
Как да смекчим лихвения риск?
Подобно на други видове рискове, лихвеният риск може да бъде смекчен. Най-често срещаните инструменти за намаляване на лихвените проценти включват:
1. Диверсификация Диверсификация Диверсификацията е техника за разпределяне на портфейлни ресурси или капитал за различни инвестиции. Целта на диверсификацията е да се намалят загубите
Ако притежателят на облигации се страхува от лихвен риск, който може да повлияе отрицателно на стойността на портфейла му, той може да диверсифицира съществуващия си портфейл, като добави ценни книжа, чиято стойност е по-малко податлива на колебанията на лихвените проценти (например собствен капитал). Ако инвеститорът има портфейл „само за облигации“, той може да диверсифицира портфолиото, като включи комбинация от краткосрочни и дългосрочни облигации.
2. Споразумение за хеджиране Хеджиране Споразумението за хеджиране се отнася до инвестиция, чиято цел е да намали нивото на бъдещите рискове в случай на неблагоприятно движение на цената на даден актив. Хеджирането осигурява своеобразно застрахователно покритие за защита срещу загуби от инвестиция.
Рискът от лихвения процент може също да бъде смекчен чрез различни стратегии за хеджиране. Тези стратегии обикновено включват закупуване на различни видове деривати. Най-често срещаните примери включват лихвени суапове, опции Опции: Обаждания и путове Опцията е форма на деривативен договор, която дава на притежателя правото, но не и задължението, да купува или продава актив до определена дата (дата на изтичане) на определена цена (забавна цена). Има два вида опции: кол и путове. Американските опции могат да се упражняват по всяко време, фючърси и форуърдни споразумения (FRA).
Още ресурси
Благодарим ви, че прочетохте ръководството на Finance за лихвен риск. Finance е официалният доставчик на финансово моделиране и оценка на анализа (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да превърне всеки във финансов анализатор от световна класа. За да продължите да учите и развивате своите знания за финансов анализ, горещо препоръчваме допълнителните финансови ресурси по-долу:
- Диверсификация Диверсификация Диверсификацията е техника за разпределяне на портфейлни ресурси или капитал за различни инвестиции. Целта на диверсификацията е да се намалят загубите
- Бележка с плаващ лихвен процент Бележка с плаващ лихвен процент (FRN) е дългов инструмент, чийто лихвен процент е обвързан с референтен лихвен процент като LIBOR или лихвен процент на американските съкровищни бонове. По този начин процентът на купона върху бележка с плаващ курс е променлив. Обикновено се състои от променлив референтен процент + фиксиран спред.
- LIBOR LIBOR LIBOR, което е съкращение от Лондонската междубанкова офертна ставка, се отнася до лихвения процент, който банките в Обединеното кралство начисляват на други финансови институции за краткосрочен заем със срок на падеж от един ден до 12 месеца в бъдеще. LIBOR действа като база за сравнение на краткосрочните лихвени проценти
- Стойност при риск (VAR) Стойност при риск (VaR) Стойност при риск (VaR) оценява риска от инвестиция. VaR измерва потенциалната загуба, която може да се случи в инвестиционен портфейл за определен период от време.