При сливания и придобивания (M&A) Процес на сливане и придобиване на сливания Това ръководство ще ви преведе през всички стъпки в процеса на M&A. Научете как се приключват сливанията и придобиванията и сделките. В това ръководство ще очертаем процеса на придобиване от началото до края, различните видове приобретатели (стратегически спрямо финансови покупки), значението на синергиите и транзакционните разходи, обменното съотношение измерва броя на акциите придобиващата компания акции Придобиване При придобиване на акции индивидуалният (ите) акционер (и) продава своя интерес в компанията на купувач. При продажба на акции купувачът поема собствеността както върху активи, така и върху пасиви - включително потенциални задължения от минали действия на бизнеса.Купувачът просто стъпва на мястото на предишния собственик, който трябва да издаде за всяка отделна акция на целевата фирма. За сделките за сливания и придобивания, които включват акции като част от възнаграждението (компенсацията) за сделката, коефициентът за обмен на акции е важен показател. Сделките могат да бъдат всички пари в брой, всички акции или комбинация от двете.
Формула
Коефициент на обмен = Предложена цена за целевите акции / цена на акциите на придобиващия
Пример за съотношение на обмен
Да приемем, че фирма А е приобретател, а фирма Б е целевата фирма. Фирма Б има 10 000 акции в обращение и се търгува на текуща цена от $ 17,30, а фирма А е готова да плати 25% премия за поглъщане. Това означава, че офертната цена за фирма Б е 21,63 долара. В момента фирма А се търгува за $ 11,75 на акция.
За да изчислим обменния коефициент, вземаме офертната цена от 21,63 долара и я разделяме на цената на акциите на фирма А от 11,75 долара.
Резултатът е 1,84. Това означава, че фирма А трябва да издаде 1,84 от собствените си акции за всяка 1 акция от целта, която планира да придобие.
Изтеглете безплатния шаблон
Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега от примера, показан по-горе!
Значение на обменния коефициент
В случай на сделка за сливане с изцяло парични средства, коефициентът на обмен не е полезен показател. Всъщност в тази ситуация би било добре да се изключи съотношението от анализа. Често пъти, модели за оценка на сливания и придобивания Сливания Придобивания Процес на сливания и придобивания Това ръководство ви превежда през всички стъпки в процеса на сливания и придобивания. Научете как се приключват сливанията и придобиванията и сделките. В това ръководство ще очертаем процеса на придобиване от началото до края, различните видове приобретатели (стратегически спрямо финансови покупки), значението на синергиите и транзакционните разходи ще отбележат съотношението като „0,000“ или празно, когато стига до сделка с изцяло пари. Алтернативно, моделът може да показва теоретичен коефициент на обмен, ако вместо това същата стойност на паричната транзакция трябва да бъде извършена чрез сделка с акции.
Въпреки това, в случай на 100% сделка с акции, обменният коефициент се превръща в мощен показател. Тя става практически необходима и позволява на анализатора да види относителната стойност на офертата между двете фирми.
В случай на разделна сделка, когато част от транзакцията включва пари, а част включва сделка с акции, трябва да се вземе предвид процентът на акциите, участващи в транзакцията. С изключение на каквито и да е парични ефекти, какво е действителното съотношение на обмен на базата на акциите? Освен това моделите за сливания и придобивания може да искат да покажат и как би изглеждала тази транзакция, ако има сделка за акции на 100%.
Усложнения
Отчитането на обменните коефициенти става по-трудно, когато се анализират стойностите на фирмата. Това е така, защото включва прехвърляне на някаква стойност на фирмата придобиващ в собствениците на целевата фирма. Когато придобиващата фирма предлага пари в брой Парични еквиваленти Пари и парични еквиваленти са най-ликвидните от всички активи в баланса. Паричните еквиваленти включват ценни книжа на паричния пазар, приемания от банкерите към целевата фирма, ефектът е прост. Целевата фирма се поглъща от приобретателя в замяна на пари.
Когато обаче купувачът предлага акции в собствената си фирма за целевата фирма, оценката става по-сложна. Това е така, защото част от стойността на придобиващата фирма се разрежда и се дава на целевата фирма. След сделката, част от стойността на обединената фирма и нейните полезни взаимодействия ще бъдат собственост на целевата фирма. По този начин това трябва да се вземе предвид при изчисляване на правилния обменен коефициент, който да се използва при сделки за сливания и придобивания.
Приложения във финансовото моделиране
Във финансовото моделиране Какво е финансово моделиране Финансовото моделиране се извършва в Excel за прогнозиране на финансовите резултати на компанията. Преглед на това какво е финансово моделиране, как и защо да се изгради модел. за сделките за сливания и придобивания е важно един анализатор да вземе предвид пълното въздействие на транзакцията. Основното въздействие идва от изчисляването на акрецията / разреждането Accretion Dilution Accretion Dilution Analysis е прост тест, използван за определяне дали предложеното сливане или придобиване ще увеличи или намали EPS след приключване на транзакцията на печалбата на акция (печалби от EPS на акция (EPS) на акция (EPS) е ключов показател, използван за определяне на частта на обикновения акционер от печалбата на компанията. EPS измерва печалбата на всяка обикновена акция) на комбинираното дружество.
За да научите повече, стартирайте курса за финансово моделиране на M&A на Finance.
Допълнителни ресурси
Finance е официалният глобален доставчик на програмата за сертифициране на финансово моделиране FMVA. Сертифициране FMVA® Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, предназначени да превърнат всеки във финансов анализатор от световна класа. За да напреднете в кариерата си, разгледайте тези допълнителни безплатни ресурси по-долу:
- Акреция и разреждане Accretion Dilution Accretion Dilution Analysis е прост тест, използван за определяне дали предложеното сливане или придобиване ще увеличи или намали EPS след сделката
- Анализ на последствията от сливания и сливания при сливания Анализът на последствията от сливанията оценява финансовото въздействие, което сливането или придобиването може да окаже върху дадена компания. Те трябва да бъдат внимателно обмислени преди това
- Комплексност на сливания и придобивания Съображения и последици при сливания и придобивания При извършване на сливания и придобивания една компания трябва да признае и прегледа всички фактори и сложности, които влизат в сливанията и придобиванията. Това ръководство очертава важно
- Видове синергии Видове синергии Синергии от сливания и сливания могат да възникнат от икономия на разходи или нагоре. Съществуват различни видове взаимодействия при сливания и придобивания. Това ръководство предоставя примери. Синергия е всеки ефект, който увеличава стойността на слятото дружество над комбинираната стойност на двете отделни фирми. Синергиите могат да възникнат при сделките за сливания и придобивания