Коефициентът на EBITDA е финансово съотношение, което сравнява фирмената стойност на предприятието Стойността на предприятието Стойността на предприятието или фирмената стойност е цялата стойност на фирмата, равна на стойността на собствения капитал, плюс нетния дълг, плюс всички миноритарни участия, използвани при оценката. Той разглежда цялата пазарна стойност, а не само стойността на собствения капитал, така че са включени всички дялови участия и вземания за активи от дълга и собствения капитал. към годишния му EBITDA EBITDA EBITDA или Печалба преди лихва, данък, амортизация, амортизация е печалба на компанията преди извършването на някое от тези нетни приспадания. EBITDA се фокусира върху оперативните решения на бизнеса, тъй като разглежда доходността на бизнеса от основните операции преди въздействието на структурата на капитала. Формула, примери (които могат да бъдат или историческа фигура, или прогноза / прогноза).Този множител се използва за определяне на стойността на дадена компания и сравняването й със стойността на други подобни предприятия.
Еднократният EBITDA на компанията осигурява нормализирано съотношение за разликите в структурата на капитала, данъчното облагане, дълготрайните активи и за сравняване на различията в операциите в различни компании. Съотношението взема стойността на предприятието на компанията (която представлява пазарна капитализация плюс нетен дълг) и я сравнява с печалбата. Нетният доход. Нетният доход е ключова позиция, не само в отчета за доходите, но и във всичките три основни финансови отчета. Въпреки че се получава чрез отчета за доходите, нетната печалба се използва и в баланса, и в отчета за паричните потоци. Преди разходи за лихви Разходите за лихви възникват от компания, която финансира чрез дългове или лизинг на капитал. Лихвата се намира в отчета за доходите, но може да се изчисли и чрез графика на дълга.Графикът трябва да очертае всички основни дългове, които една компания има в баланса си, и да изчисли лихвите, като умножи данъчния данъчен щит Данъчният щит е допустимо приспадане от облагаемия доход, което води до намаляване на дължимите данъци. Стойността на тези щитове зависи от ефективната данъчна ставка за корпорацията или физическото лице. Общите разходи, които могат да бъдат приспаднати, включват амортизация, амортизация, ипотечни плащания и разходи за лихви, амортизация и амортизационни амортизационни разходи Разходите за амортизация се използват за намаляване на стойността на растенията, имуществото и оборудването, за да съответстват на неговото използване и износване с течение на времето. Разходите за амортизация се използват за по-добро отразяване на разходите и стойността на дългосрочен актив, тъй като са свързани с приходите, които генерира. (EBITDA) за даден период.и изчислете лихвата чрез умножаване на, Данъчен данъчен щит Данъчният щит е допустимо приспадане от облагаем доход, което води до намаляване на дължимите данъци. Стойността на тези щитове зависи от ефективната данъчна ставка за корпорацията или физическото лице. Общите разходи, които могат да бъдат приспаднати, включват амортизация, амортизация, ипотечни плащания и разходи за лихви, амортизация и амортизационни амортизационни разходи Разходите за амортизация се използват за намаляване на стойността на растенията, имуществото и оборудването, за да съответстват на неговото използване и износване с течение на времето. Разходите за амортизация се използват за по-добро отразяване на разходите и стойността на дългосрочен актив, тъй като са свързани с приходите, които генерира. (EBITDA) за даден период.и изчислете лихвата, като умножите данъчния щит Данъчният щит е допустимо приспадане от облагаем доход, което води до намаляване на дължимите данъци. Стойността на тези щитове зависи от ефективната данъчна ставка за корпорацията или физическото лице. Общите разходи, които могат да бъдат приспаднати, включват амортизация, амортизация, ипотечни плащания и разходи за лихви, амортизация и амортизационни амортизационни разходи Разходите за амортизация се използват за намаляване на стойността на растенията, имуществото и оборудването, за да съответстват на неговото използване и износване с течение на времето. Разходите за амортизация се използват за по-добро отразяване на разходите и стойността на дългосрочен актив, тъй като са свързани с приходите, които генерира. (EBITDA) за даден период.Стойността на тези щитове зависи от ефективната данъчна ставка за корпорацията или физическото лице. Общите разходи, които могат да бъдат приспаднати, включват амортизация, амортизация, ипотечни плащания и разходи за лихви, амортизация и амортизационни амортизационни разходи Разходите за амортизация се използват за намаляване на стойността на растенията, имуществото и оборудването, за да съответстват на неговото използване и износване с течение на времето. Разходите за амортизация се използват за по-добро отразяване на разходите и стойността на дългосрочен актив, тъй като са свързани с приходите, които генерира. (EBITDA) за даден период.Стойността на тези щитове зависи от ефективната данъчна ставка за корпорацията или физическото лице. Общите разходи, които могат да бъдат приспаднати, включват амортизация, амортизация, ипотечни плащания и разходи за лихви, амортизация и амортизационни амортизационни разходи Разходите за амортизация се използват за намаляване на стойността на растенията, имуществото и оборудването, за да съответстват на неговото използване и износване с течение на времето. Разходите за амортизация се използват за по-добро отразяване на разходите и стойността на дългосрочен актив, тъй като са свързани с приходите, които генерира. (EBITDA) за даден период.и амортизационни разходи за амортизация Разходите за амортизация се използват за намаляване на стойността на растенията, имуществото и оборудването, за да съответстват на неговото използване и износване с течение на времето. Разходите за амортизация се използват за по-добро отразяване на разходите и стойността на дългосрочен актив, тъй като са свързани с приходите, които генерира. (EBITDA) за даден период.и амортизационни разходи за амортизация Разходите за амортизация се използват за намаляване на стойността на растенията, имуществото и оборудването, за да съответстват на неговото използване и износване с течение на времето. Разходите за амортизация се използват за по-добро отразяване на разходите и стойността на дългосрочен актив, тъй като са свързани с приходите, които генерира. (EBITDA) за даден период.
Сравним фирмен анализ Как да извършим сравним фирмен анализ. Това ръководство ви показва стъпка по стъпка как да изградите сравним анализ на компанията ("Comps"), включва безплатен шаблон и много примери. Comps е относителна методология за оценка, която разглежда съотношенията на подобни публични компании и ги използва, за да извлече стойността на друг бизнес
Горната таблица е взета от безплатното ръководство на Finance за сравним анализ на компанията Сравнителен анализ на компанията как да извършите сравним анализ на компанията Това ръководство ви показва стъпка по стъпка как да изградите сравним анализ на компанията ("Comps"), включва безплатен шаблон и много примери. Comps е относителна методология за оценка, която разглежда съотношенията на подобни публични компании и ги използва, за да извлече стойността на друг бизнес.
Каква е формулата за EBITDA Multiple?
Формула:
EBITDA Множество = Стойност на предприятието / EBITDA
За да определите стойността на предприятието и EBITDA:
- Стойност на предприятието = (пазарна капитализация + стойност на дълга + миноритарен дял + привилегировани акции) - (пари и парични еквиваленти)
- EBITDA = Печалба преди данъци + Лихва + Амортизация + Амортизация
Примерно изчисление
Нека да разгледаме заедно пример за това как да изчислим кратно на EBITDA на компанията. ABC Wholesale Corp има пазарна капитализация от 69,3 млрд. Долара към 1 март 2018 г. и салдо в брой от 0,3 млрд. Долара и дълг от 1,4 млрд. Долара към 31 декември 2017 г. За цялата 2017 г. EBITDA е отчетена на 5,04 млрд. Долара и настоящата консенсусна оценка на анализаторите за EBITDA за 2018 г. е $ 5,5 млрд. Какви са произтичащите исторически и перспективни множители?
Ето стъпките за отговор на въпроса:
- Изчислете стойността на предприятието (пазарна капитализация плюс дълг минус пари) = $ 69,3 + $ 1,4 - $ 0,3 = $ 70,4 млрд.
- Разделете EV на 2017 г. EBITDA = $ 70,4 / $ 5,04 = 14,0x
- Разделете EV на 2017 г. EBITDA = $ 70,4 / $ 5,50 = 12,8x
Изтеглете безплатния шаблон
Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега!
Какво е Enterprise Value?
Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value, или Firm Value, е цялата стойност на фирмата, равна на нейната стойност на собствения капитал, плюс нетен дълг, плюс всеки миноритарен дял, използван при оценката. Той разглежда цялата пазарна стойност, а не само стойността на собствения капитал, така че са включени всички дялови участия и вземания за активи от дълга и собствения капитал. е общата стойност на дадено дружество, включително собствен капитал от обикновени акции или пазарна капитализация, краткосрочни и дългосрочни дългове, миноритарен дял и предпочитан собствен капитал, като се изключват паричните средства или паричните еквиваленти. С други думи, стойността на предприятието е сумата от всички финансови вземания срещу компанията, независимо дали са дълг или собствен капитал, включително специални задължения - нефинансирана пенсия, опции за акции на служители, екологични разпоредби и разпоредби за изоставяне.
Enterprise Value се счита за теоретична цена за поглъщане при сделки за сливания и придобивания (преди да се включи премия за поглъщане). Паричните средства или техните еквиваленти не се вземат предвид, тъй като те могат да намалят нетните разходи на потенциалния купувач чрез изплащане на дълга.
За да научите повече, прочетете сравнение между Enterprise Value срещу Equity Value Enterprise Value срещу Equity Value Enterprise стойност срещу стойност на собствения капитал. Това ръководство обяснява разликата между стойността на предприятието (фирмената стойност) и стойността на собствения капитал на бизнеса. Вижте пример за изчисляване на всеки и изтегляне на калкулатора. Стойност на предприятието = стойност на собствения капитал + дълг - пари. Научете значението и как всеки се използва при оценката.
Какво означава EBITDA?
EBITDA EBITDA EBITDA или Печалба преди лихви, данъци, амортизация е печалба на компанията преди извършването на някое от тези нетни приспадания. EBITDA се фокусира върху оперативните решения на бизнеса, тъй като разглежда доходността на бизнеса от основните операции преди въздействието на структурата на капитала. Формула, примери или Печалба преди лихва, данък, амортизация и амортизация е доходът, получен от операции преди непарични разходи, данъци върху доходите или разходи за лихви. Той отразява финансовите резултати на компанията по отношение на рентабилността преди определени неконтролируеми или неоперативни разходи.
По-високият марж на EBITDA показва, че оперативните разходи на компанията са по-малки от общите й приходи, което води до печеливша операция. EBITDA може също да се сравни с продажбите като марж на EBITDA. EBITDA марж EBITDA марж = EBITDA / Приход. Това е коефициент на рентабилност, който измерва печалбата, която компанията генерира преди данъци, лихви, амортизация и амортизация. Това ръководство има примери и шаблон за изтегляне
EBITDA може да се изчисли, както следва.
Метод отдолу нагоре:
- Чист доход
- Плюс: Данъци
- Плюс: Лихва
- Плюс: Амортизация и амортизация
- Плюс: Всякакви корекции, които могат да бъдат оправдани от анализатор (вижте ръководство за „Коригирана EBITDA Коригирана EBITDA Коригирана EBITDA е финансова метрика, която включва премахване на различни еднократни, нередовни и неповтарящи се елементи от EBITDA (Печалба преди лихва Данъци, амортизация и амортизация). Целта на коригирането на EBITDA е да се получи нормализиран брой, който не се изкривява от нередовни печалби “)
Забележка: Разходите за амортизация и амортизация трябва да бъдат взети от отчета за паричните потоци.
Исторически спрямо прогноза EBITDA
Важно е да обърнете специално внимание от кой период е EBITDA, който използвате. За да може множеството EBITDA да бъде сравнимо между компаниите, трябва да сте сигурни, че периодите на EBITDA се подреждат. Например годината, приключила на 31 декември 2016 г. (исторически резултати) или прогнозирана в края на годината 31 декември 2017 г. (прогнозни резултати).
Бъдещите кратки стойности на EBITDA обикновено ще бъдат по-ниски от кратните, гледащи назад, ако приемем, че повечето компании имат нарастващ EBITDA профил (обратното би било вярно, ако се прогнозира тяхното намаляване на EBITDA).
Колко важен е EBITDA Multiple?
Една от важните характеристики на множеството EBITDA е включването му както на дълг, така и на собствен капитал, което води до по-пълно представяне на общите резултати на бизнеса. Използва се широко като техника за оценка Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними дружества и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и поглъщания, изкупуване с ливъридж и финанси, често за намиране на привлекателни кандидати за поглъщане за сливане или придобиване. Обикновено бизнес с нисък коефициент на EBITDA може да бъде добър кандидат за придобиване. Еднократно / EBITDA, кратно на около 8 пъти, може да се счита за много широка средна стойност за публичните компании в някои индустрии,докато при други може да бъде по-висока или по-ниска от тази. За частните компании тя почти винаги ще бъде по-ниска, често по-близо до около 4х.
Инвеститорите използват многократно предприятие на компанията като пълномощник, за да посочат дали дадена компания е надценена или подценена. Когато стойността на коефициента е ниска, това сигнализира, че компанията е подценена, а когато е висока, сигнализира, че компанията е надценена. Изследване на акции Общ преглед на акции Професионалистите в областта на научните изследвания на акционерния капитал са отговорни за изготвянето на анализи, препоръки и доклади за инвестиционните възможности, от които инвестиционните банки, институции или техните клиенти могат да се интересуват. Отделът за проучване на акции е група от анализатори и сътрудници. Това ръководство за преглед на капиталовите изследвания аналитици използват това множество за подпомагане на инвестиционни решения и инвестиционни банки Инвестиционно банкиране Инвестиционното банкиране е подразделението на банка или финансова институция, която обслужва правителства, корпорациии институции, като предоставят консултантски услуги за поемане (набиране на капитал) и сливания и придобивания (M&A). Инвестиционните банки действат като посредници, когато го консултират относно сливания и придобивания (Процес на сливания и придобивания Процес на сливане и придобиване Процес на сливане и придобиване Това ръководство ви превежда през всички стъпки в процеса на сливания и придобивания. Научете как се завършват сливанията и придобиванията и сделките. очертайте процеса на придобиване от началото до края, различните видове придобиващи (стратегически спрямо финансови покупки), значението на синергиите и транзакционните разходи).Процес. Научете как се приключват сливанията и придобиванията и сделките. В това ръководство ще очертаем процеса на придобиване от началото до края, различните видове приобретатели (стратегически спрямо финансови покупки), значението на синергиите и транзакционните разходи).Процес. Научете как се приключват сливанията и придобиванията и сделките. В това ръководство ще очертаем процеса на придобиване от началото до края, различните видове приобретатели (стратегически спрямо финансови покупки), значението на синергиите и транзакционните разходи).
Повече ресурси за оценка
Надяваме се, че това ръководство за множества на EV / EBITDA е полезно. Finance е глобалният доставчик на обозначението на анализатор на финансово моделиране и оценка FMVA® Certification Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, предназначени да помогнат на всеки да стане финансов анализатор от световна класа. За да продължите да научавате повече за други кратни оценки, моля, вижте следните допълнителни ресурси:
- Методи за оценка Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси
- Сравним фирмен анализ Сравним фирмен анализ Как да извършим сравним фирмен анализ. Това ръководство ви показва стъпка по стъпка как да изградите сравним анализ на компанията ("Comps"), включва безплатен шаблон и много примери. Comps е относителна методология за оценка, която разглежда съотношенията на подобни публични компании и ги използва, за да извлече стойността на друг бизнес
- Моделиране на DCF Безплатно ръководство за обучение на модели DCF Моделът DCF е специфичен вид финансов модел, използван за оценка на бизнеса. Моделът е просто прогноза за свободен паричен поток на компанията
- Анализ на множители Анализ на множители Анализът на множества включва оценка на компания с използване на кратна стойност. Той сравнява множеството на компанията с тази на партньорска компания.