Спредът с бик пут, който е опционна стратегия, се използва от инвеститор, когато той вярва, че базовите акции ще покажат умерено увеличение на цената. Спредът с бик пут включва закупуване на опция за пускане на пари (OTM) и продажба на опция за пускане в парите (ITM) с по-висока цена на стачка Strike Price Страйк цената е цената, на която притежателят на опцията може да упражнява опцията за покупка или продажба на основна ценна книга, в зависимост от това дали притежават опция за кол или пут опция. Вариантът е договор с право на изпълнение на договора на определена цена, която е известна като стачка цена. но със същия базисен актив и дата на изтичане. Спред с бик пут трябва да се използва само когато пазарът показва възходяща тенденция.
Резюме:
- Разпръскването с бик е опционна стратегия, при която инвеститорът вярва, че базовите акции ще покажат умерено увеличение на цената.
- Разпространението на бик пут включва закупуване на опция за пускане на OTM и продажба на опция за пускане на ITM.
- При спред с бик пут, максималната печалба се реализира, когато позициите са инициирани и се сблъсква с потенциални загуби, докато стратегията наближава падежа.
Формули за разпространение на бикове
За да определите максималната загуба и точката на безубезност за разпространение на бик, вижте следните формули:
Имайте предвид, че когато бъде въведена позиция за разпространение на бик пут, инвеститорът започва с максимална печалба и се сблъсква с потенциални загуби, докато стратегията наближава падежа. След това ще преминем през изчерпателен пример, очертаващ това.
Разбиране на спрей за бикове
Обмислете следния пример:
Инвеститорът използва бик пут спред, като закупи пут опция Пут опция Пут опцията е договор за опция, който дава на купувача правото, но не и задължението, да продаде основната ценна книга на определена цена (известна също като стачка) преди или на предварително определен срок на годност. Това е един от двата основни типа опции, а другият тип е опция за кол. за премия от $ 15. Пут опцията идва с ударна цена от $ 80 и изтича през юли 2020 г. В същото време инвеститорът продава опция за пут за премия от $ 35. Опцията пут се предлага с ударна цена от $ 120 и изтича през юли 2020 г. Базовият актив е същият и в момента се търгува на $ 95.
Обобщавайки горната информация:
При написването на двете опции инвеститорът стана свидетел на изтичане на пари в размер на $ 15 от закупуване на опция кол и приток на пари в размер на $ 35 от продажба на опция кол. Нетирайки сумите заедно, инвеститорът генерира първоначален паричен приток от $ 20 от двете пут опции.
Сега приемете, че е юли 2020 г. Таблицата по-долу илюстрира теоретични цени на акциите към датата на изтичане.
При цена от $ 120 или по-висока, печалбата на инвеститора е ограничена до $ 20, тъй като и дългата пут опция, и късата пут опция са извън парите. Например, при цена на акция от $ 125:
- Инвеститорът ще спечели $ 0 от дългосрочната си опция; и
- Инвеститорът ще загуби $ 0 от своята опция за къси путове.
Факторинг в нетни комисионни Комисионната комисия се отнася до компенсацията, изплатена на служител след изпълнение на задача, която често е продажбата на определен брой продукти или услуги, инвеститорът ще остане с нетна печалба от 20 долара.
При цена от $ 80 или по-ниска, загубата на инвеститора е ограничена до - $ 20, тъй като както дългата опция, така и късата опция са в парите. Например, при цена на акция от $ 75:
- Инвеститорът ще спечели $ 5 от дългосрочната си опция; и
- Инвеститорът ще загуби $ 45 от своята опция за къси путове.
Като се вземат предвид нетните комисионни, инвеститорът ще остане с нетна загуба от $ 20 .
Следователно, в спреда с бикове, инвеститорът е:
- Ограничена до максималната загуба, равна на цената на стачката на шортпута минус стачката на цената на дълга пут плюс нетни получени премии; и
- Ограничена до максимална печалба, равна на нетни комисионни.
Прилагане на формулите за разпространение на бик пут:
- Максимална печалба = $ 20
- Максимална загуба = $ 120 - $ 80 - 20 = $ 20
- Точка на рентабилност = $ 120 - $ 20 = $ 100
Изчислените стойности съответстват на таблицата по-горе.
Визуално представяне
Изчерпателният пример по-горе може да бъде представен визуално по следния начин:
Където:
- В синята линия представлява заплащане на компенсация; и
- На пунктирани жълти линии представляват дълъг пут опция и опцията за къса пут.
Имайте предвид, че синята линия е просто комбинация от двете пунктирани жълти линии.
Таблицата за изплащане по-долу съответства на визуалната графика по-горе.
Пример за спрей с бик
Хорхе се опитва да използва разпространение на бикове за ABC Company. В момента компанията ABC търгува на цена от $ 150. Той купува опция за пускане на пари срещу премия от $ 10. Страйк цената за тази опция е $ 140 и изтича през януари 2020 г. Освен това, Хорхе продава опция за пускане без пари за премия от $ 30. Страйк цената за опцията е $ 180 и изтича през януари 2020 г.
Какви са максималните изплащания, максималната загуба и точката на безубезност на разпространението на бича по-горе?
Нетните комисионни са $ 20 ($ 30 OTM Put - $ 10 ITM Put).
Прилагайки формулите за разпространение на бик повикване, Хорхе определя:
- Максимална печалба = $ 20
- Максимална загуба = $ 180 - $ 140 - $ 20 = $ 20
- Точка на рентабилност = $ 180 - $ 20 = $ 160
За да потвърди, Хорхе създава таблица за изплащане:
Ползи и недостатъци от използването на спрей за бикове
Основната причина за използването на бик пут спред е незабавното реализиране на максималната печалба при изпълнение на спреда. В примера по-горе, Хорхе е в състояние да реализира максимална печалба от $ 20 незабавно при изпълнението на спред с бикове. Освен това, въпреки че максималните печалби са ограничени, инвеститорът е защитен и от риск от намаляване.
Един съществен недостатък от разпространението на бикове обаче е, че потенциалните печалби са ограничени. Например, в примера по-горе, максималната печалба, която Хорхе може да реализира, е само $ 20 поради позицията за къси опции. Дори ако цената на акциите трябваше да спадне до $ 0, Хорхе щеше да е в състояние да реализира печалба от $ 20.
Свързани четения
Finance е официалният доставчик на финансово моделиране и оценка на анализа (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да превърне всеки във финансов анализатор от световна класа.
За да продължите да учите и развивате знанията си за финансов анализ, горещо препоръчваме допълнителните ресурси по-долу:
- Bull Call Spread Bull Call Spread Бик кол спред, който е опционна стратегия, се използва от инвеститор, когато вярва, че акцията ще покаже умерено увеличение на цената. Бик
- Опции: Обаждания и путове Опции: Обаждания и путове Опцията е форма на деривативен договор, която дава на притежателя правото, но не и задължението, да купува или продава актив до определена дата (дата на изтичане) на определена цена (стачка цена). Има два вида опции: кол и путове. Американските опции могат да се упражняват по всяко време
- Спред търговия Спред търговия Спред търговията - известна още като търговия с относителна стойност - е метод на търговия, който включва инвеститор, който едновременно купува една ценна книга и продава
- Инвестиране: Ръководство за начинаещи Инвестиране: Ръководство за начинаещи Финансовото ръководство за инвестиране за начинаещи ще ви научи на основите на инвестирането и как да започнете. Научете за различните стратегии и техники за търговия и за различните финансови пазари, в които можете да инвестирате.