Активите под управление (AUM), наричани още фондове под управление, е общата пазарна стойност на ценните книжа Търгуеми ценни книжа Търгуемите ценни книжа са неограничени краткосрочни финансови инструменти, които се издават или за дялови ценни книжа, или за дългови ценни книжа на публично регистрирана компания. Издаващата компания създава тези инструменти с изричната цел за набиране на средства за по-нататъшно финансиране на бизнес дейности и разширяване. финансова институция (като банка, взаимен фонд или хедж фонд) притежава или управлява от името на своите клиенти.
Пример за AUM за взаимен фонд
Да вземем за пример взаимен фонд с диверсифициран портфейл от акции и облигации и значителна парична позиция. Да предположим, че портфолиото на взаимния фонд се състои от $ 1,5 млрд. В акции, $ 2 млрд. В държавни облигации, $ 1,5 млрд. В корпоративни облигации. Тези облигации обикновено предлагат по-висока доходност от държавните облигации, но носят по-голям риск. Корпоративните облигации могат да бъдат категоризирани в групи, в зависимост от пазарния сектор, в който компанията работи., И 1 млрд. Долара в брой.
Общата стойност на управляваните активи на фонда ще бъде $ 6B.
Защо се изчисляват управляваните активи
Общата стойност на AUM е мярка за размера на финансовата институция и ключов показател за успех, тъй като по-големият AUM обикновено се превръща в по-големи приходи под формата на такси за управление. Ето защо финансовите институции гледат на стойността на AUM и я сравняват с конкурентите и със собствената си история, за да оценят бизнес тенденциите.
Освен това в някои юрисдикции стойността на управляваните активи може да определи дали дадена институция трябва да се съобрази със специфични разпоредби.
Начинът, по който институциите или инвеститорите изчисляват управляваните активи, може леко да се различава. Някои банки могат да включват депозити и парични средства, взаимни фондове Взаимни фондове Взаимен фонд е съвкупност от пари, събрани от много инвеститори с цел инвестиране в акции, облигации или други ценни книжа. Взаимните фондове се притежават от група инвеститори и се управляват от професионалисти. Научете за различните видове фондове, как работят и предимствата и компромисите при инвестирането в тях и техните изчисления. Други институции разглеждат само средствата под дискретно управление, които институцията може да използва за търговия от името на клиентите.
Как AUM се променя с течение на времето
Размерът на активите под управление се променя поради:
- Входящи и изходящи потоци на средства Управление на паричните средства Управлението на паричните средства, известно още като управление на касата, е процесът, който включва събиране и управление на паричните потоци от оперативните, инвестиционните и . Например инвеститорите във взаимен фонд могат да увеличат или намалят размера на инвестицията си, като закупят допълнителни акции във фонда или продадат тези, които вече притежават, което ще промени общия размер на AUM на фонда.
- Стойността на ценните книжа, в които се инвестира AUM . Например, взаимният фонд ще изпита увеличение (намаление) на AUM, когато пазарната стойност на неговите ценни книжа се увеличи (намалее).
- Броят на дивидентите, изплатени от компаниите в портфолиото на институцията, ако са реинвестирани и не са разпределени.
В резултат на горепосочените фактори стойността на управляваните активи се променя постоянно.
Посочените по-горе фактори също определят колко бързо се променя AUM. Например, други условия, които се поддържат равни, са:
- Фонд с чести входящи и изходящи потоци ще демонстрира по-голяма волатилност в своя AUM, отколкото фонд с много ангажирана и стабилна база на инвеститорите.
- Фонд, който инвестира в нестабилни ценни книжа, ще изпита по-големи колебания в AUM, отколкото фонд, който инвестира в стабилни ценни книжа с ниска волатилност.
Волатилността в AUM обаче може да зависи и от това дали притежаваните ценни книжа са ликвидни или колко често те се маркират на пазара.
- Например една изключително неликвидна ценна книга може да не се търгува толкова често и въздействието върху AUM може да не е толкова често, колкото при ликвидните активи.
- Частната ценна книга може да не се маркира много често на пазара, което означава, че стойността на AUM няма да се променя толкова често, колкото при търгуваната ценна книга.
Парите на инвеститорите и нестабилността на AUM
Фонд с чести и / или големи входящи и изходящи потоци ще изпита по-голяма променливост в AUM, което ще бъде пречка за ефективното управление на инвестиционните стратегии, особено когато инвестициите, за които са насочени, са неликвидни.
За да се избегнат потенциалните щети от чести входящи и изходящи потоци, институциите, като взаимни фондове или хедж фондове, могат да разчитат на някои частични решения:
- Периоди на блокиране , обикновено между няколко месеца и няколко години, през които изтеглянето на средства не е възможно.
- Затваряне на фонда за инвеститори , било то постоянно или временно, така че да не могат да се вливат допълнителни пари.
Гореспоменатите мерки са особено полезни, защото:
- Те помагат на институцията да избегне явления като принудителната продажба или закупуване на ценни книжа, което ще бъде особено проблематично в случай на неликвидни пазари.
- Те помагат да се избегне прекомерен растеж на AUM, който би довел до проблеми с разпределението, тъй като често е трудно да се инвестират ефективно големи суми пари, особено ако съответният фонд е насочен към постигане на по-висока ефективност спрямо референтни показатели.
Ако нестабилността на AUM е под контрол, фондът е в състояние да следва инвестиционната си стратегия, без да се налага да увеличава или намалява позициите си поради притоци и изходи.
Активите под управление като мярка за успех
Независимо дали имаме работа с банки, мениджъри на активи, застрахователни компании или други финансови институции, размерът на AUM е мярка за успеха на компанията. Това е така, защото обикновено е в корелация с други KPI.
- По-големият AUM обикновено е свързан с по-високи приходи, ако ROA е постоянна или не се променя значително.
- Размерът на AUM също е мярка за престиж за институцията и нейното управление, тъй като мениджърите на активи и банките обикновено се класират въз основа на този показател.
- Нещо повече, компенсационните и бонус пакетите на ръководството често зависят от размера на AUM.
Активи под управление и изпълнение на фонда
Прекомерният растеж на AUM може да бъде отрицателен фактор, особено за мениджърите на активи, които инвестират с активен стил и целят превъзходство спрямо бенчмарковете.
- Много големи суми пари е трудно да се разпределят своевременно и без това да повлияе на цената на закупените и продадени ценни книжа.
- В резултат на постъпването на по-големи суми пари, мениджърите на активи обикновено трябва да увеличат диверсификацията, която може да работи срещу целта за постигане на значително подобрение спрямо референтните показатели.
Още ресурси
Finance е официален доставчик на глобалния сертифициран банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ CBCA ™ сертифициране Сертифицираният банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ акредитация е глобален стандарт за кредитни анализатори, който обхваща финанси, счетоводство, кредитен анализ, анализ на паричните потоци , моделиране на завети, изплащане на заеми и др. програма за сертифициране, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа. За да продължите да напредвате в кариерата си, допълнителните ресурси по-долу ще бъдат полезни:
- Диверсификация Диверсификация Диверсификацията е техника за разпределяне на портфейлни ресурси или капитал за различни инвестиции. Целта на диверсификацията е да се намалят загубите
- Възвръщаемост на активите и ROA формула Възвръщаемост на активите и ROA формула ROA формула. Възвръщаемостта на активите (ROA) е вид показател за възвръщаемост на инвестициите (ROI), който измерва рентабилността на даден бизнес спрямо общите му активи. Това съотношение показва колко добре се представя една компания, като сравнява печалбата (чистата печалба), която генерира, с капитала, който е инвестирала в активи.
- Клас активи Клас активи Клас активи е група от подобни инвестиционни инструменти. Различните класове или видове инвестиционни активи - като инвестициите с фиксиран доход - са групирани заедно въз основа на сходна финансова структура. Те обикновено се търгуват на едни и същи финансови пазари и са обект на същите правила и разпоредби.
- Очаквана възвръщаемост Очаквана възвръщаемост Очакваната възвръщаемост на инвестицията е очакваната стойност на вероятностното разпределение на възможната възвръщаемост, която тя може да осигури на инвеститорите. Възвръщаемостта на инвестицията е неизвестна променлива, която има различни стойности, свързани с различни вероятности.