Капанът за омари е стратегия, която целевите компании използват в случай на враждебен опит за поглъщане. Стратегията включва използването на харта, издадена от целевата компания с директива, която предотвратява акционерите с повече от 10% конвертируеми ценни книжа - което включва варанти Фондови варанти Фондовите варанти са опции, издадени от компания, която търгува на борса и дава на инвеститорите право (но не и задължение) за закупуване на акции на фирма на конкретна цена в рамките на определен период от време. Когато инвеститорът упражни заповед, той закупува акциите, а приходите са източник на капитал за компанията. , конвертируеми облигации и конвертируеми привилегировани акции - от прехвърляне или конвертиране на техните акции в акции с право на глас.
Терминът е взет от основната концепция за капани за омари, използвани за улов на омари. Капаните са предназначени да уловят най-големия от омарите - които са полезни (или, в случай на поглъщане, са опасни и трябва да бъдат уловени) - и позволяват на по-малките да се измъкнат.
Как работи капан за омари
Капаните за омари са създадени, за да помогнат на целевата компания да избегне поемането им, обикновено когато се прави враждебен опит за поглъщане.
Една от възможностите за придобиване на компании, които да се използват при опит за враждебно поглъщане Враждебно поглъщане Враждебно поглъщане, при сливания и поглъщания (M&A), е придобиването на целева компания от друга компания (наричана придобиващ), като се отиде директно до целевата компания акционери, или чрез търгово предложение, или чрез гласуване чрез пълномощник. Разликата между враждебна и приятелска е да се закупи значителен брой акции на целевата компания. Това може да се постигне чрез редица тактики, включително:
1. Набег на зори
Рейд на зората Рейд на зората Рейдът на зората се отнася до внезапната обширна покупка от потенциален приобретател на значителен брой акции на целева компания в момента, в който пазарът се отвори („зората“). Обикновено атака на зори се предприема от потенциална придобиваща компания в контекста на враждебно поглъщане. се провежда, когато акционерите на придобиващата компания се наметат веднага щом пазарът се отвори и закупят голям брой акции в целевата компания.
2. Оферта за кръстник
Оферта за кръстник Оферта за кръстник По същество офертата за кръстник е оферта, която е толкова нелепо благоприятна, че отказът от нея би било отказ от финансова отговорност. Офертата за кръстник най-често се случва в контекста на сливания и придобивания и се отнася до оферта, направена от една компания за закупуване или поемане на друга компания. се отнася до оферта, отправена до акционерите на целевото дружество, която е толкова нелепо благоприятна, че малко акционери биха отказали да предоставят своите акции на придобиващата компания. Колкото повече акционери се съгласят, толкова повече акции може да получи придобиващата компания.
В случай, че придобиваща компания използва някой от горните методи за враждебно поглъщане, ако целевата компания съдържа капан за омари в техния корпоративен харта, тя може да спре някои от акциите с право на глас и ценни книжа да бъдат предадени на придобиващата компания.
Пример за капан за омари
Капаните за омари са особено полезни, когато по-голяма компания иска да поеме по-малка компания.
Да приемем, че компания А е малък бизнес, който е насочен от компания Б за враждебно поглъщане. Компания А е наясно, че има основен фонд, който притежава 12% от акциите си с право на глас и други конвертируеми ценни книжа, които в крайна сметка ще дадат на фонда още 2% -3% дял в компания А.
Добрата новина за компания А е, че те са планирали предварително за такова събитие и са въвели капан за омари в своя харт. Това означава, че фондът не може да конвертира своите конвертируеми ценни книжа в акции с право на глас. Този ход прави по-малко вероятно друга компания да заеме контролна позиция в целта. Ако капанът за омари не беше на мястото си, компания Б можеше да закупи контролен брой акции в компания А, да премахне членове на съвета на директорите и да постави членове, които биха приели офертата за поглъщане.
Капаните за омари са жизненоважни инструменти за компаниите, които се опитват да избегнат поглъщането, на което не са склонни да се съгласят. Капанът за омари улеснява - особено за по-малките компании - да попречи на дадена компания да извърши враждебно поглъщане, като изкупи контролен брой акции и направи промени, които биха им позволили да ги поемат.
Още ресурси
Finance предлага Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и напредвате в кариерата си, следните финансови ресурси ще ви бъдат полезни:
- Борд на директорите Борд на директорите Бордът на директорите е по същество група от хора, които са избрани да представляват акционери. Всяко публично дружество е законно задължено да инсталира съвет на директорите; организации с нестопанска цел и много частни компании - макар и да не се изискват - също така създават съвет на директорите.
- Устав на дружеството Устав на компанията Уставът на компанията е правилникът, който урежда начина на управление на една компания и една от първите точки, които се създават от борда на директорите по време на създаването на компанията. Такива нормативни актове се създават обикновено след представяне на Устава
- Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense е стратегия, използвана от целеви компании за предотвратяване на враждебно поглъщане. Тази стратегия за предотвратяване на поглъщането се прилага от целевата компания, която обръща нещата, опитвайки се да поеме придобиващия. Целта на Pac-Man Defense е да направи поглъщането много трудно Пример за pac-man защита
- Гласуване чрез пълномощник Гласуване чрез пълномощник Гласуване чрез пълномощник е делегиране на право на глас на представител от името на първоначалния притежател на глас. Партията, която получава правото да гласува, е известна като пълномощник, а първоначалният притежател на гласа е известен като главен. Концепцията е важна на финансовите пазари и особено при публичните компании