Кредитно събитие се отнася до отрицателна промяна в кредитното състояние на кредитополучателя, която предизвиква условно плащане при суап по кредитно неизпълнение (CDS). Това се случва, когато дадено лице или организация изпълни задълженията си по дълга си и не е в състояние да се съобрази с условията на сключения договор, задействайки кредитен дериват като суап на кредитно неизпълнение.
Видове кредитни събития
Както е определено от Международната асоциация за суапове и деривати (ISDA) Международната асоциация за суапове и деривати (ISDA) Международната асоциация за суапове и деривати (ISDA) е търговски колектив, съставен от повече от 800 участници от почти 60 страни около, шестте кредита събитията включват:
- Несъстоятелност
- Ускорение на задължението
- Задължение по подразбиране
- Плащане по подразбиране
- Репутация / Мораториум
- Преструктуриране на дълга
Трите най-често срещани кредитни събития са фалити, неизпълнение на плащания и преструктуриране на дълга. Те са разгледани по-подробно по-долу.
Какво е суап по кредитно неизпълнение?
Суап на кредитно неизпълнение (CDS) Суап на кредитно неизпълнение (CDS) Суапът на кредитно неизпълнение (CDS) е вид кредитен дериват, който осигурява на купувача защита срещу неизпълнение и други рискове. Купувачът на CDS извършва периодични плащания към продавача до датата на падежа на кредита. В споразумението продавачът се ангажира, че ако издателят на дълга не изпълни задълженията си, продавачът ще плати на купувача всички премии, а лихвите се отнасят до договор за кредитен дериват между две страни. При суап по кредитно неизпълнение купувачът извършва периодични плащания на продавач за защита срещу кредитни събития като гореспоменатите. CDS е вид застраховка, насочена към защита на купувача чрез прехвърляне на риска от кредитно събитие на някой друг.
Пример за суап по кредитно неизпълнение
Джон е кредитор на ABC Company и притежава 10-годишна облигация с номинална стойност 1000 щатски долара и годишен лихвен процент от 10%. Компанията е изправена пред влошени пазарни условия, което кара кредиторите да поставят под въпрос действащото предприятие. Джон решава да влезе в суап за кредитно неизпълнение с Джейн, за да гарантира, че няма да загуби всичките си пари, ако ABC Company по подразбиране. Суапът по кредитно неизпълнение идва със следните условия:
- Джон (купувачът) предоставя на Джейн (продавачът) двугодишни плащания от $ 50;
- Ако ABC Company преживее кредитно събитие (несъстоятелност, неизпълнение на плащането или преструктуриране на дълг), суапът на кредитното неизпълнение ще се задейства и Джейн ще плати на Джон останалата лихва по облигацията.
Какво е фалит?
Несъстоятелността е юридически процес, който възниква, когато дадено лице или организация не е в състояние да изплати непогасените си задължения. Подава се от длъжника (или по-рядко от кредитора). Фирма, която е в несъстоятелност, също е в несъстоятелност.
Известни компании, които са подали молба за несъстоятелност, са Apple през 1997 г., General Motors през 2013 г. и Marvel Entertainment през 1996 г.
Пример за фалит
Компанията ABC е изправена пред влошени пазарни условия, което води до генериране на приходи, които са значително по-ниски от прогнозите. Поради неспособността си да генерира печалба, компанията не е в състояние да изплати непогасените си задължения към кредиторите и в крайна сметка е принудена да подаде молба за несъстоятелност.
Какво представлява плащането по подразбиране?
Неизпълнение на плащането възниква, когато физическо лице или организация не могат да извършват плащания по дълговете си своевременно. Постоянните плащания по подразбиране са предшественик на фалита.
Неизпълнението на плащанията и несъстоятелността често се бъркат помежду си: Несъстоятелността казва на вашите кредитори, че няма да можете да ги платите изцяло, а неизпълнението на плащането казва на вашите кредитори, че няма да можете да извършите плащане, когато е в следствие.
Пример за неизпълнение на плащане
ABC Company е цикличен бизнес, който генерира изключително нестабилни тримесечни печалби. През последното си тримесечие ABC Company претърпя рязък спад в приходите поради търговска война между САЩ и Китай. Това кара ABC Company да не изпълнява периодичните си лихвени плащания Разходи за лихви Разходите за лихви възникват от компания, която финансира чрез дългове или капиталов лизинг. Лихвата се намира в отчета за доходите, но може да се изчисли и чрез графика на дълга. Графикът трябва да очертае всички основни дългове, които дадено дружество има в баланса си, и да изчисли лихвата, като умножи кредитите.
Преструктуриране на дълга
Преструктурирането на дълга се отнася до промяна в условията на дълга, поради което дългът е по-неблагоприятен за притежателите на дълга. Често срещаните примери за преструктуриране на дълга включват намаляване на главницата, която трябва да бъде платена, спад в лихвения процент Купон лихвен процент Купонният процент е размерът на годишния лихвен доход, платен на притежателя на облигация, въз основа на номиналната стойност на облигацията. , отлагане на задълженията за плащане, по-дълъг срок на падежа или промяна в класирането по приоритет на плащането.
Пример за преструктуриране на дълга
ABC Company е лишена от парични средства и решава да преструктурира дълга си, за да осигури действащото предприятие. В миналото компанията емитира 20-годишни облигации с номинална стойност 1500 долара и годишен лихвен процент от 5%. След това компанията преструктурира дълга в 20-годишна облигация с номинална стойност от 1500 долара и годишен лихвен процент от 2%.
Допълнителни ресурси
Finance предлага Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и напредвате в кариерата си, следните финансови ресурси ще ви бъдат полезни:
- Глава 11 Глава 11 Несъстоятелност Глава 11 е правен процес, който включва реорганизация на дълговете и активите на длъжника. Той е достъпен за физически лица, партньорства, корпорации
- График на дълга График на дълга График на дълга излага целия дълг, който има бизнесът, в график, базиран на неговия матуритет и лихвен процент. При финансовото моделиране разходите за лихви протичат
- Ръководство за доходи Ръководство за доходи Ръководство за приходи е информацията, предоставена от ръководството на публично търгувана компания относно очакваните бъдещи резултати, включително прогнози
- Платежоспособност Платежоспособност Платежоспособност е способността на компанията да изпълнява дългосрочните си финансови задължения. Когато анализаторите искат да научат повече за платежоспособността на дадена компания, те разглеждат общата стойност на нейните активи в сравнение с общите притежавани пасиви.