Кросоувър ставка - формула, примери и ръководство за дисконтова ставка, NPV

Crossover Rate е нормата на възвръщаемост (алтернативно наречена среднопретеглена цена на капитала WACC WACC е средно претеглена цена на капитала на фирмата и представлява смесената цена на капитала, включително собствен капитал и дълг. Формулата на WACC е = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Това ръководство ще предостави преглед на това какво представлява, защо се използва, как да се изчисли и също така предоставя WACC калкулатор за изтегляне), при който Net Present Стойности Анализ на DCF Инфографика Как наистина работи дисконтираният паричен поток (DCF). Тази инфографика за анализ на DCF преминава през различните стъпки, свързани с изграждането на модел на DCF в Excel. (NPV) на два проекта са равни. Той представлява нормата на възвръщаемост, при която профилът на нетната настояща стойност на един проект пресича профила на нетната настояща стойност на друг проект.

При упражненията за анализ на капиталовото бюджетиране коефициентът на кросоувър се използва, за да покаже кога един инвестиционен проект става по-добър от другия в резултат на промяна в нормата на възвръщаемост (цената на капитала).

Формула за скорост на кросоувър

Помислете за следния пример. Инвеститорът е изправен пред 2 инвестиционни проекта: Проект ABC и Проект XYZ. Проектът ABC има първоначална инвестиция от A ₀ и ще генерира постоянен поток от доходи за период от 3 години. Безплатни оценки на паричните потоци Ръководства за оценка, за да научите най-важните концепции със собствено темпо. Тези статии ще ви научат на най-добрите практики за бизнес оценка и как да оцените компанията, използвайки сравним анализ на компанията, моделиране на дисконтиран паричен поток (DCF) и предшестващи транзакции, използвани в инвестиционно банкиране, проучване на акции, от Project ABC в края на първия от друга страна, и трети години са отбелязани с с ₁ , с ₂ и с _3, съответно. По този начин нетната настояща стойност на проект ABC е както следва:

Проектът XYZ има първоначална инвестиция от X ₀ и ще генерира постоянен поток от приходи за период от 2 години. Паричните потоци от проект XYZ в края на първата и втората година се означават съответно с Z ₁ и Z ₂ . По този начин нетната настояща стойност на проект XYZ е както следва:

Скоростта на кросоувър се определя като норма на възвръщаемост, при която NPV _ABC = NPV _XYZ . Тъй като C ₁ , C ₂ , C ₃ , A ₀ , Z ₁ , Z ₂ и X ₀ са известни, можем да решим за скоростта на кросоувър.

Алтернативен метод за изчисляване на скоростта на кросоувър

1. Определете потоците на паричните потоци Ръководства за безплатна оценка, за да научите най-важните концепции със свое собствено темпо. Тези статии ще ви научат на най-добрите практики за бизнес оценка и как да оцените компанията, използвайки сравним анализ на компанията, моделиране на дисконтиран паричен поток (DCF) и предшестващи транзакции, използвани в инвестиционното банкиране, проучвания на акции на двата проекта.
2. Намерете разликата в първоначалните инвестиции между двата проекта.
3. Намерете разликата в паричния поток за всеки период между двата проекта. (След приключване на проекта той генерира нулев паричен поток през всички следващи периоди).
4. Разработване на IRR Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) Вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) е процентът на отстъпка, който прави нетната настояща стойност (NPV) на даден проект нула. С други думи, това е очакваната комбинирана годишна норма на възвръщаемост, която ще бъде спечелена от проект или инвестиция. уравнение чрез приравняване на уравнението на нетната настояща стойност на получените диференциални парични потоци на нула.
5. Решете уравнението за r.

Числен пример

Нека продължим с горния пример. Инвеститорът е изправен пред 2 инвестиционни проекта: Проект ABC и Проект XYZ. Първият проект, Project ABC, струва 5 милиона долара и ще доведе до паричен поток от 6 милиона долара в края на първата година, 4 милиона долара в края на втората година и 2 милиона долара в края на третата година. Вторият проект, Project XYZ, струва $ 8 милиона, но ще генерира паричен поток от $ 25 милиона в края на втората година.

За простота нека 1 + r = v. Следователно горното уравнение се свежда до следното:

Можем да разрешим горното уравнение, използвайки кубичната формула. Тъй като това е кубично уравнение, то ще има 3 корена, които го удовлетворяват. За горното уравнение v = -3,85, 1,76 и 0,098. Следователно 1 + r = -3,85, 1,76 или 0,098. Тъй като процентът на възвръщаемост никога не може да бъде отрицателен, можем да игнорираме първия и третия корен. Следователно 1 + r = 1,76 или r = 0,76 или 76%.

Графично решение на числовия проблем

Можем да стигнем до горното решение, като използваме софтуер като Microsoft Excel Excel Resources Научете Excel онлайн със 100 безплатни уроци, ресурси, ръководства и мамят на Excel! Ресурсите на финансите са най-добрият начин да научите Excel според вашите условия. и начертайте NPV NPV Formula A ръководство за NPV формулата в Excel при извършване на финансов анализ. Важно е да разберете как точно работи формулата NPV в Excel и математиката зад нея. NPV = F / [(1 + r) ^ n] където, PV = настояща стойност, F = бъдещо плащане (паричен поток), r = процент на дисконтиране, n = броят на периодите в бъдещите профили на двата различни проекта и наблюдават точката им на пресичане.

От горната графика можем да видим, че двете NPV NPV Formula A ръководството за NPV формулата в Excel при извършване на финансов анализ. Важно е да разберете как точно работи формулата NPV в Excel и математиката зад нея. NPV = F / [(1 + r) ^ n] където, PV = настояща стойност, F = бъдещо плащане (паричен поток), r = процент на дисконтиране, n = броят на периодите в бъдещите профили се пресичат помежду си около r = 0,76 или 76%, което е същият отговор, който получихме, когато решихме кубичното уравнение. По този начин, ако нормата на възвръщаемост или цената на капитала е по-малка от 0,76, проект XYZ превъзхожда проекта ABC. Ако обаче нормата на възвръщаемост е повече от 0,76, Project ABC превъзхожда проекта XYZ.

Изтеглете безплатния шаблон

Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега!

Свързано четене

Благодарим ви, че прочетохте ръководството на Finance за процента на кросоувър Finance е официалният глобален доставчик на Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирани, предназначени да превърнат всеки във финансов анализатор от световна класа.

• Разширените формули на Excel трябва да знаят Разширените формули на Excel трябва да знаят Тези усъвършенствани формули на Excel са от решаващо значение за познаване и ще издигнат вашите умения за финансов анализ на следващото ниво. Разширени функции на Excel, които трябва да знаете. Научете 10-те най-добри формули на Excel, които всеки финансов анализатор от световна класа използва редовно. Тези умения ще подобрят работата ви с електронни таблици във всяка кариера
• Ръководство за моделиране на DCF Безплатно ръководство за обучение на модели DCF Моделът DCF е специфичен вид финансов модел, използван за оценка на бизнеса. Моделът е просто прогноза за свободен паричен поток на компанията
• Ръководство за IRR Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) Вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) е процентът на дисконтиране, който прави нетната настояща стойност (NPV) на проекта нулева. С други думи, това е очакваната комбинирана годишна норма на възвръщаемост, която ще бъде спечелена от проект или инвестиция.
• Функция XNPV