PVGO (настояща стойност на възможностите за растеж) - формула, примери

Настоящата стойност на възможностите за растеж (PVGO) е концепция, която дава на анализаторите различен подход към методите за оценка на собствения капитал. Когато се оценява дадено дружество като действащо предприятие, се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси. Като се има предвид, че оценката на фондовите пазари е комбинация от основи и очаквания, можем да разделим стойността на акцията до сумата от (1) нейната стойност, като приемем, че няма реинвестирани печалби и (2) настоящата стойност на възможностите за растеж.

PVGO формула

Можем да го запишем в следната форма:

Стойност на запаса = стойност без растеж + настояща стойност на GO

Или можем да преизчислим като:

PVGO = Стойност на запаса - стойността няма растеж

и

PVGO = Стойност на запаса - (печалба / цена на собствения капитал)

Този подход използва предположението, че компаниите трябва да разпределят печалбата между акционерите, ако не може да се намери по-добро използване за това, като например инвестиране в положителна нетна настояща стойност (NPV) NPV Формула A ръководство за формулата NPV в Excel при извършване на финансов анализ. Важно е да разберете как точно работи формулата NPV в Excel и математиката зад нея. NPV = F / [(1 + r) ^ n] където, PV = настояща стойност, F = бъдещо плащане (паричен поток), r = дисконтов процент, n = броят на периодите в бъдещите проекти.

Можем да наречем сценария, при който дадена компания няма положителни NPV проекти, като сценарий без растеж и да формулираме следното:

Стойност без растеж = div / (необходима възвръщаемост на собствения капитал - растеж)

където дивидентите представляват 100% от печалбата, като div = печалба за това предположение и растеж = 0.

Следователно можем да пренапишем формулата като:

Стойност няма растеж = печалба / необходима възвръщаемост на собствения капитал

Изтеглете безплатния шаблон

Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега!

Примерни изчисления на PVGO

Помислете за компания с необходимата възвръщаемост от 12,5%, пазарна цена от 57,14 долара и очаквана печалба от 5 долара на акция.

И така, $ 57,1 = $ 5 / 12,5% + PVGO

или PVGO = $ 57,14 - ($ 5 / 12,5%)

= 17,14 долара

Следователно можем да кажем, че $ 17,14 от общите $ 57,14 (30%) идват от очакванията относно възможностите или опциите, налични на компанията да расте, инвестира или дори от нейната гъвкавост да адаптира (модифицира, изоставя, коригира мащаба) инвестиции към нови обстоятелства. По-лесно можем да видим тези разлики в следната таблица:

По-лесно можем да видим тези разлики в следната таблица:

Тук можем ясно да видим, че 43,8% от наблюдаваната цена може да се отдаде на очакванията Google да расте, да влиза в нови проекти и дори да продължава да определя темпото, с което се движат други индустрии, докато стойността на McDonald's изглежда се възприема като повече установени и в трудно положение за растеж, тъй като индустрията се насища и конкурентите навлизат на пазара, заедно с негативни настроения към веригите за бързо хранене.

Стойността на този анализ се предлага в много форми. Първо, тя може да служи като потвърждение на етапа, в който се намира една компания, и за разграничаване на зрелите от развиващите се компании. Освен това може да помогне на анализатора да разбере дали настоящата цена на акцията е оправдана, т.е. за компания на силно наситен пазар и намалени възможности за растеж.

Допълнителни ресурси

Това е ръководство за настоящата стойност на възможностите за растеж (PVGO) като алтернативен начин на мислене за оценяване на акциите. Finance е официалният глобален доставчик на Финансово моделиране и оценка на анализа (FMVA) ™ Сертифициране FMVA® Сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, предназначени да превърнат всеки в финансов анализатор от световна класа.

За да продължите да учите и напредвате в кариерата си в корпоративните финанси, препоръчваме следните допълнителни безплатни ресурси, които да ви помогнат по пътя ви:

• Икономическа добавена стойност (EVA) Икономическата добавена стойност (EVA) показва, че създаването на реална стойност възниква, когато проектите получават доходност над себестойността на капитала си и това увеличава стойността за акционерите. Техниката на остатъчния доход, която служи като индикатор за рентабилността на предпоставката, че реалната рентабилност се получава, когато има богатство
• Методи за оценка Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси
• Формула на DCF Дисконтиран паричен поток Формула на DCF Формулата на DCF на дисконтирания паричен поток представлява сумата от паричния поток за всеки период, разделена на единица плюс дисконтовия процент, повишен в степента на периода #. Тази статия разделя формулата DCF на прости термини с примери и видеоклип на изчислението. Формулата се използва за определяне на стойността на бизнеса
• Формула на WACC WACC WACC е средно претеглена цена на капитала на фирмата и представлява нейната смесена цена на капитала, включително собствен капитал и дълг. Формулата на WACC е = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Това ръководство ще предостави преглед на това какво представлява, защо се използва, как да се изчисли, а също така предоставя WACC калкулатор за изтегляне