NOPLAT - Общ преглед, как да се изчисли, употреби и пример

NOPLAT означава N et О perating P rofit L ЕСС А djusted T оси. Той представлява оперативна печалба на компанията след коригиране, за да се нормализира въздействието на капиталовата структура и отсрочените данъци.

НОПЛАТ

Показателят NOPLAT представлява печалбата, генерирана от компания след изваждане на данъци върху доходите, свързани с основните операции, и добавяне обратно на надвнесени данъци в течение на отчетния период. Както мениджмънтът, така и инвеститорите често използват NOLAT за изчисляване на необезпечен свободен паричен поток. Безвъзмезден свободен паричен поток Непокритият свободен паричен поток е теоретична цифра на паричния поток за даден бизнес, ако се приеме, че компанията е напълно без дълг, без разходи за лихви. или печалба след данъци.

Как да изчислим NOPLAT

Изчисляването на нетната оперативна печалба минус коригирани данъци може да се извърши по различни начини. За справка някои често срещани формули се виждат по-долу:

НОПЛАТ - Формули

Използване на NOPLAT

NOPLAT се използва широко в корпоративните финанси като корекция на нетния доход, за да представлява паричните потоци след данъчно облагане, достъпни за всички доставчици на капитал на дадена компания. NOPLAT се предпочита вместо чист доход в модели с дисконтиран паричен поток (DCF) и модели с изкупен ливъридж (LBO) Изкупуване с ливъридж (LBO) Изкупуването с ливъридж (LBO) е транзакция, при която бизнес се придобива, като се използва дълг като основен източник на разглеждане. LBO транзакция обикновено се случва, когато фирма с частен капитал (PE) заема колкото може повече от различни заемодатели (до 70-80% от покупната цена), за да постигне вътрешна норма на възвръщаемост IRR> 20%, тъй като нормализира ефекти на капиталовата структура.

NOPLAT е съществен компонент за изчисляване на свободните парични потоци за оценки на DCF при анализ на сливанията. Особено при оценяване на целеви компании. Тъй като е показател преди лихвата и след данъчно облагане, NOPLAT е мярка за доходи, която изключва въздействието на дълговото финансиране, включващо цената на дълга и ползата от данъчния щит. В резултат на това може да се разглежда като по-добра мярка за оперативна ефективност от нетния доход. Най-просто казано, NOPLAT представя как се извършват основните операции на компанията, нетно от коригирани данъци.

Използвайки NOPLAT, печалбите могат да бъдат измерени без въздействието на обслужването на дълга или ливъридж върху дадена компания. С други думи, представянето на различните компании може да бъде сравнено, без да бъде замъглено от различни капиталови структури. Това прави NOPLAT полезен при извличането на необезпечените свободни парични потоци на дадено дружество и позволява оценката на целевите компании без въздействието на структурата на капитала. финансира активите си. Структура на капитала на фирмата.

Също така използването на NOPLAT е полезно при анализа на сливанията, тъй като капиталовата структура на целевите компании е без значение, особено ако се придобива цялата компания. Трябва да се отбележи, че естеството на някои индустрии включва по-високи оперативни разходи, така че сравняването на NOPLAT между компаниите е по-значимо сред компаниите в същия бранш.

NOPAT срещу NOPLAT

Нетната оперативна печалба след данъци (NOPAT) и нетната оперативна печалба минус коригирани данъци (NOPLAT) са сходни и лесно се бъркат помежду си, но не са съвсем еднакви. NOPAT е еквивалентна на оперативната печалба след данъци, посочена по-рано. Това е мярка за печалба, която изключва данъчните облекчения. NOPAT се използва често в икономическата добавена стойност (EVA) Икономическа добавена стойност (EVA) Икономическата добавена стойност (EVA) показва, че създаването на реална стойност се случва, когато проектите печелят норми на възвръщаемост над цената на капитала си и това увеличава стойността за акционерите. Техниката на остатъчния доход, която служи като индикатор за рентабилността на предпоставката, че реалната рентабилност възниква, когато богатството е изчисление.

Ключовата разлика между двете мерки за рентабилност е, че NOPLAT включва промени в отсрочените данъци, така че NOPAT е по същество NOPLAT без отсрочени данъци. Когато присъстват отсрочени данъци, NOPLAT използва действителния данък, платен на данъчните власти, и оставя отсрочения данък.

Отсрочените данъци по същество са или дължими или надвнесени данъци, които представляват или актив, или пасив в баланса на компанията. NOPLAT може да даде по-ясна представа за оперативните приходи от NOPAT, тъй като се коригира и за неоперативни данъчни разходи.

В много случаи както NOPAT, така и NOPLAT може да се окажат много сходни за много компании, но ще се различават при компаниите, които носят значителни отсрочени данъци.

За да обобщим, NOPLAT не включва въздействието върху структурата на капитала и коригира промените в отсрочените данъци.

Практически пример

Помислете за компания със следния отчет за приходите и разходите:

Примерен отчет за доходите

Намерете NOPLAT предвид отчета за доходите. Изчислението е показано по-долу:

Примерно изчисляване

В горния пример не всички данъчни разходи идват в резултат на операции. 1000 долара от данъчните разходи се дължат на увеличение на отсрочените данъци. И така, $ 1000 по същество бяха свръхплатени данъци.

При изчисляването на NOPAT увеличението на отсрочените данъци може да бъде игнорирано. Въпреки това, когато се изчислява нетната оперативна печалба минус коригирани данъци, промяната в отсрочените данъци трябва да се добави, за да се получи правилната сума.

От изчислението по-горе, ABC Company реализира 41 000 щатски долара оперативна печалба през отчетния период Счетоводен цикъл Счетоводният цикъл е холистичен процес на записване и обработка на всички финансови транзакции на компания, от момента на извършване на транзакцията до нейното представяне във финансовите отчети, за приключване на сметките. Основното задължение на счетоводителя е да следи пълния счетоводен цикъл от началото до края, след като се коригира въздействието върху структурата на капитала и промените в отсрочените данъци.

Допълнителни ресурси

Finance предлага сертифициран банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ Сертифициране на CBCA ™ Сертифицираният банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ е глобален стандарт за кредитни анализатори, който обхваща финанси, счетоводство, кредитен анализ, анализ на паричните потоци, моделиране на договори, заем изплащания и др. програма за сертифициране за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и развивате своята база знания, моля, проучете допълнителните съответни ресурси по-долу:

  • Разходи за дълг Разходи за дълг Цената на дълга е възвръщаемостта, която една компания предоставя на своите притежатели на дългове и кредитори. Цената на дълга се използва при изчисленията на WACC за анализ на оценката.
  • Шаблон на модел на DCF Шаблон на модел на DCF Този шаблон на модел на DCF ви дава основа за изграждане на ваш собствен модел на дисконтиран паричен поток с различни предположения. DCF Стъпка 1 - Изграждане на прогноза Първата стъпка в процеса на модела DCF е да се изгради прогноза за трите финансови отчета въз основа на предположения за това как ще се представи бизнесът в
  • Отсрочена данъчна отговорност / актив Отложена данъчна отговорност / актив Отсрочено данъчно задължение или актив се създава, когато има временни разлики между данъка върху баланса и данъка върху реалния доход. Съществуват много видове транзакции, които могат да създадат временни разлики между дохода от данъчната книга преди облагане и облагаемия доход, като по този начин създават отсрочени данъчни активи или пасиви
  • Съображения и последствия от сливания и придобивания При разглеждания и сливания при сливания и придобивания компанията трябва да признае и преразгледа всички фактори и сложности, които влизат в сливанията и придобиванията. Това ръководство очертава важно