Проектното финансиране е финансовият анализ на пълния жизнен цикъл на даден проект. Обикновено се използва анализ на разходите и ползите, за да се определи дали икономическите ползи от даден проект са по-големи от икономическите разходи. Анализът е особено важен за дългосрочни проекти за растеж CAPEX Growth Capex Gpeth capex е форма на капиталови разходи, предприети от компания за разширяване на съществуващите операции или по-нататъшни перспективи за растеж. Той се фокусира върху дейности като придобиване на дълготрайни активи, закупуване на хардуер (например компютри), превозни средства за транспортиране на стоки и разширяване на сградата. . Първата стъпка от анализа е да се определи финансовата структура, The Analyst Trifecta® Guide The ultimate guide about how to be a world-class financial analyst.Искате ли да бъдете финансов анализатор от световна класа? Търсите ли да следвате най-добрите практики в бранша и да се откроите сред тълпата? Нашият процес, наречен The Analyst Trifecta®, се състои от анализи, презентация и меки умения, смесица от съотношение дълг и собствен капитал Съотношение дълг към собствен капитал Отношението дълг към собствен капитал е съотношение на ливъридж, което изчислява стойността на общия дълг и финансовите задължения спрямо общия собствен капитал . , които ще бъдат използвани за финансиране на проекта. След това определете и оценете икономическите ползи от проекта и определете дали ползите надвишават разходите.меки умения комбинация от дълг и собствен капитал Съотношение дълг към собствен капитал Съотношението дълг към собствен капитал е съотношение на ливъридж, което изчислява стойността на общия дълг и финансови задължения спрямо общия собствен капитал на акционера. , които ще бъдат използвани за финансиране на проекта. След това определете и оценете икономическите ползи от проекта и определете дали ползите надвишават разходите.меки умения комбинация от дълг и собствен капитал Съотношение дълг към собствен капитал Съотношението дълг към собствен капитал е съотношение на ливъридж, което изчислява стойността на общия дълг и финансови задължения спрямо общия собствен капитал на акционера. , които ще бъдат използвани за финансиране на проекта. След това определете и оценете икономическите ползи от проекта и определете дали ползите надвишават разходите.
Разбивка на определението
Сега нека разделим всеки от компонентите на тази дефиниция, за да получим подробно разбиране за това какво включва:
# 1 Финансиране на дългосрочна инфраструктура, индустриални проекти и обществени услуги
Проектното финансиране обикновено се използва в добива на нефт, производството на електроенергия и инфраструктурата. Това са най-подходящите сектори за разработване на тази структурирана техника на финансиране, тъй като те имат нисък технологичен риск, разумно предсказуем пазар и възможност за продажба на един или няколко големи купувачи въз основа на многогодишни договори (например вземане или -заплащане на договори).
# 2 Финансова структура без регрес / ограничен регрес
Проектното финансиране е структурираното финансиране на конкретен икономически субект - превозно средство със специално предназначение (SPV) Превозно средство със специално предназначение (SPV) Превозно средство със специална цел (SPV / SPE) е отделен субект, създаден за конкретна и тясна цел, и че се държи задбалансово. SPV е - създаден от спонсорите, използвайки собствен капитал или дълг. Кредиторът счита паричния поток, генериран от това предприятие, като основен източник на възстановяване на заема.
Следователно, ако кредитополучателят има неизпълнение на дълга, издателят на дълга има право да запорира активите на споменатия SPV. Те обаче нямат право на други активи, които не са част от SPV, дори ако ликвидиращите активи на SPV не са достатъчни, за да покрият дължимата стойност поради неизпълнение.
# 3 Плащане от паричен поток, генериран от проекта
Паричните потоци, генерирани от SPV, трябва да са достатъчни за покриване на плащания за оперативни разходи и за обслужване на дълга по отношение на изплащане на капитала и лихви. Тъй като приоритетното използване на паричния поток е за финансиране на оперативни разходи и за обслужване на дълга, само остатъчните средства след покриването им могат да бъдат използвани за изплащане на дивиденти на спонсори, предприемащи проекта.
За да научите повече, стартирайте нашия безплатен курс по корпоративни финанси!
Защо спонсорите използват проектно финансиране?
Спонсор (субектът, който изисква финансиране за финансиране на проекти) може да избере да финансира нов проект, като използва две алтернативи:
- Новата инициатива се финансира от баланса (корпоративно финансиране)
- Новият проект е включен в новосъздадения икономически субект, SPV, и се финансира задбалансово (проектно финансиране)
# 1 Корпоративни финанси
Алтернатива 1 означава, че спонсорите използват всички активи и парични потоци от съществуващата фирма, за да гарантират допълнителен кредит, предоставен от заемодателите. Ако проектът не е успешен, тогава всички останали активи и парични потоци могат да служат като източник за изплащане на всички кредитори (стари и нови) на обединеното предприятие (съществуваща фирма плюс нов проект).
# 2 Проектно финансиране
Алтернатива 2 означава вместо това, че новият проект и съществуващата фирма живеят два отделни живота. Ако проектът не е успешен, кредиторите на проекта нямат (или са много ограничени) вземания върху активите и паричните потоци на фирмата спонсор. След това съществуващите акционери се възползват от отделното включване на новия проект в SPV.
Как се различава проектното финансиране от корпоративните финанси?
Сега, когато имаме основно разбиране за това какво означава финансиране на проекти, нека разберем как то се различава от корпоративното финансиране. Таблицата по-долу очертава важни разлики между двата вида финансиране, които трябва да бъдат взети под внимание.
За да научите повече, стартирайте нашия безплатен курс по корпоративни финанси!
Кои са спонсорите на проектно финансиране?
Участвайки в проект за финансиране на проекти, всеки спонсор на проекта преследва ясна цел, която се различава в зависимост от вида на спонсора. Накратко, четири вида спонсори много често участват в такива транзакции:
- Промишлени спонсори - Те виждат инициативата като интегрирана нагоре и надолу по веригата или по някакъв начин свързана с основната им дейност
- Публични спонсори - централно или местно правителство, общини и общински компании, чиито цели са социални грижи
- Спонсори на изпълнители - които разработват, изграждат или управляват заводи и се интересуват от участие в инициативата чрез предоставяне на собствен капитал и / или подчинен дълг
- Финансови спонсори / инвеститори - Инвестирайте с мотив да инвестирате капитал във сделки с висока печалба. Те имат висока склонност към риск и търсят значителна възвръщаемост на инвестициите
Резюме и допълнителни ресурси
Научихме за основните характеристики на проектното финансиране, как то се различава от корпоративното финансиране, основните му приложения и вида на участващите спонсори.
За да научите повече за това как да оцените бизнеса или да се подготвите за кариера в проектното финансиране, имаме всички необходими ресурси! Ето някои от най-популярните ни ресурси, свързани с финансирането на проекти:
- Дълги грижи в проектното финансиране Дългите проучвания в проектното финансиране Дългите проверки в проектното финансиране включват управление и преглед на аспектите, свързани със сделка. Правилното надлежна проверка гарантира, че не възникват изненади по отношение на финансова транзакция. Процесът включва цялостна проверка на сделката и изготвяне на бележка за кредитна оценка.
- Кредитен риск Кредитен риск Кредитният риск е рискът от загуба, която може да възникне вследствие на неспазване от страна на която и да е страна на условията на който и да е финансов договор, главно,
- Средно претеглена цена на капитала WACC WACC е средно претеглена цена на капитала на фирмата и представлява нейната смесена цена на капитала, включително собствен капитал и дълг. Формулата на WACC е = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Това ръководство ще предостави преглед на това какво представлява, защо се използва, как да се изчисли, а също така предоставя WACC калкулатор за изтегляне
- Финансово моделиране на недвижими имоти REFM Нашият курс REFM е създаден, за да ви обучи как да изградите финансов модел за развитие на недвижими имоти от нищото в Excel. Вземете нашия курс REFM сега