Разпространението на бикове, което е опционна стратегия, се използва от инвеститор, когато вярва, че акциите ще покажат умерено увеличение на цената. Спредът на бик включва закупуване на опция за кол в парите (ITM) и продажба на опция за кол извън парите (OTM) с по-висока цена на стачка Strike Price Страйк цената е цената, на която притежателят на опцията може да упражнява опцията за покупка или продажба на основна ценна книга, в зависимост от това дали притежават опция за кол или пут опция. Вариантът е договор с право на изпълнение на договора на определена цена, която е известна като стачка цена. но със същия базисен актив и дата на изтичане. Разпространението на бик кол трябва да се използва само когато пазарът показва възходяща тенденция.
Формули за разпространение на Bull Call
За да се определи максималната печалба, максималната загуба и точката на рентабилност Точка на рентабилност (BEP) Точка на рентабилност (BEP) е термин в счетоводството, който се отнася до ситуацията, при която приходите и разходите на компанията са равни в рамките на конкретно счетоводство Период. Означава, че не е имало нетна печалба или нетни загуби за компанията - тя се е „счупила“. BEP може също така да се позовава на приходите, които трябва да бъдат постигнати, за да се компенсират разходите, направени за разпространение на бик кол, вижте следните формули:
Разбиране на Bull Call Spread
Обмислете следния пример:
Инвеститорът използва бик кол спред чрез закупуване на кол опция кол опция кол опция, обикновено наричана „кол“, е форма на договор за деривати, който дава право на купувача на опция кол, но не и задължение, да купува акция или друг финансов инструмент на определена цена - цената на стачка на опцията - в рамките на определен период от време. за премия от $ 10. Опцията за кол се предлага с цена на стачка от $ 50 и изтича през юли 2020 г. В същото време инвеститорът продава опция за кол за премия от $ 3. Опцията за кол се предлага с цена на стачка от $ 70 и изтича през юли 2020 г. Базовият актив е същият и в момента се търгува на $ 50. Обобщавайки горната информация:
При написването на двете опции инвеститорът стана свидетел на изтичане на пари в размер на $ 10 от закупуване на опция за кол и приток на пари в размер на $ 3 от продажба на опция за кол. Нетирайки сумите заедно, инвеститорът вижда първоначален паричен поток от $ 7 от двете опции за кол.
Сега приемете, че е юли 2020 г. Таблицата по-долу илюстрира теоретични цени на акциите към датата на изтичане.
При цена от $ 60 или по-висока, печалбата на инвеститора е ограничена до $ 3, тъй като опцията за дълъг кол и опция за къси кол е в парите. Например при цена на акция от $ 65:
- Инвеститорът ще спечели чрез дългата си позиция на кол, като може да закупи на стачка цена от $ 50 и да продаде на пазарна цена от $ 65; и
- Инвеститорът би загубил чрез късата си позиция на кол, като трябваше да закупи на пазарна цена от $ 65 и да я продаде на притежателя на опцията на $ 60.
Факторинг в нетни комисионни Комисионната комисия се отнася до компенсацията, изплатена на служител след изпълнение на задача, която често е продажба на определен брой продукти или услуги, инвеститорът ще остане с нетна печалба от 3 долара .
При цена от $ 50 или по-ниска, загубата на инвеститора е ограничена до $ 7, тъй като опцията за дълъг кол и опция за къси кол са извън парите. Например при цена на акция от $ 45:
- Инвеститорът не би спечелил от дългата си позиция на кол; и
- Инвеститорът не би загубил от късата си позиция на кол.
Като се вземат предвид нетните комисионни, инвеститорът ще остане с нетна загуба от $ 7 .
Следователно, при разпространение на бикове, инвеститорът е:
- Ограничена до максимална загуба, равна на нетни комисионни; и
- Ограничено до максимална печалба, равна на разликата в цените на стачка между краткосрочните и дългите кол и нетните комисиони.
Прилагане на формулите за разпространение на бик повикване:
- Максимална печалба = $ 70 - $ 50 - $ 7 = $ 13
- Максимална загуба = $ 7
- Точка на рентабилност = $ 50 + $ 7 = $ 57
Стойностите съответстват на таблицата по-горе.
Визуално представяне
Изчерпателният пример по-горе може да бъде представен визуално по следния начин:
Където:
- В синята линия представлява заплащане на компенсация; и
- На пунктирани жълти линии представляват дълъг кол опция и опция за кратък разговор.
Имайте предвид, че синята линия е просто комбинация от двете пунктирани жълти линии.
Таблицата за изплащане по-долу съответства на визуалната графика по-горе.
Пример за разпространение на Bull Call
Хорхе се опитва да използва бик разговор, разпространен в ABC Company. В момента компанията ABC търгува на цена от $ 150. Той купува опция за кол в парите за премия от $ 10. Страйк цената за опцията е $ 145 и изтича през януари 2020 г. Освен това, Хорхе продава опция за кол без пари за премия от $ 2. Страйк цената за опцията е $ 180 и изтича през януари 2020 г.
Какви са максималните изплащания, максималната загуба и точката на безубезност на разпространението на бича по-горе?
Нетната комисионна е $ 8 ($ 2 OTM Call - $ 10 ITM Call).
Прилагайки формулите за разпространение на бик повикване, Хорхе определя:
- Максимална печалба = $ 180 - $ 145 - $ 8 = $ 27
- Максимална загуба = $ 8
- Точка на рентабилност = $ 145 + $ 8 = $ 153
За да потвърди, Хорхе създава таблица за изплащане:
Предимства и недостатъци от използването на Bull Call Spread
Основната полза от използването на разпространение на бик кол е, че струва по-ниско от закупуването на опция за кол. В горния пример, ако Хорхе използва само опция за кол, ще трябва да плати премия от $ 10. Чрез използване на бик-спред, той трябва само да плати нето от $ 8. Освен че са по-евтини, загубите са и по-малки. Ако акциите паднат до $ 0, Хорхе ще реализира загуба само от $ 8 срещу $ 10 (ако просто използва опция за дълъг кол).
Въпреки това, един съществен недостатък от използването на бик кол спред е, че потенциалните печалби са ограничени. Например, в примера по-горе, максималната печалба, която Хорхе може да реализира, е само $ 27 поради късата позиция на опцията за кол. Дори ако цената на акциите скочи до 500 долара, Хорхе ще може да реализира само печалба от 27 долара.
Още ресурси
Finance е официалният доставчик на глобалния финансов модел и анализ на оценката (FMVA) ™ FMVA® сертификация Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа . За да продължите да напредвате в кариерата си, допълнителните ресурси по-долу ще бъдат полезни:
- Box Spread Box Spread Box разпространението е стратегия за търговия с опции, която комбинира мечка пут и бик кол спред. За да бъде ефективно разпространението на кутия: Срок на годност
- Опции: Обаждания и путове Опции: Обаждания и путове Опцията е форма на деривативен договор, която дава на притежателя правото, но не и задължението, да купува или продава актив до определена дата (дата на изтичане) на определена цена (стачка цена). Има два вида опции: кол и путове. Американските опции могат да се упражняват по всяко време
- Спред търговия Спред търговия Спред търговията - известна още като търговия с относителна стойност - е метод на търговия, който включва инвеститор, който едновременно купува една ценна книга и продава
- Инвестиране: Ръководство за начинаещи Инвестиране: Ръководство за начинаещи Финансовото ръководство за инвестиране за начинаещи ще ви научи на основите на инвестирането и как да започнете. Научете за различните стратегии и техники за търговия и за различните финансови пазари, в които можете да инвестирате.