Възвръщаемостта на наетия капитал (ROCE), коефициент на рентабилност, измерва доколко ефективно една компания използва капиталовата си структура. Структура на капитала на фирмата за генериране на печалба. Показателят възвръщаемост на капитала се счита за един от най-добрите коефициенти на рентабилност Коефициенти на рентабилност Коефициентите на рентабилност са финансови показатели, използвани от анализатори и инвеститори за измерване и оценка на способността на дадено дружество да генерира доход (печалба) спрямо приходите, активите на баланса, оперативната дейност разходи и собствен капитал за определен период от време. Те показват колко добре една компания използва активите си, за да генерира печалба и често се използва от инвеститорите, за да определи дали дадена компания е подходяща за инвестиране или не.
Формула за възвръщаемост на заетия капитал
Формулата за изчисляване на ROCE е както следва:
Където:
- Печалба преди лихви и данъци (EBIT) EBIT Ръководство EBIT означава „Печалба преди лихви и данъци“ и е един от последните междинни суми в отчета за доходите преди нетния доход. EBIT също се нарича понякога оперативен доход и се нарича това, защото се намира чрез приспадане на всички оперативни разходи (производствени и непроизводствени разходи) от приходите от продажби. е печалбата на компанията, включително всички разходи с изключение на лихвите и данъчните разходи.
- Използваният капитал е общата сума на собствения капитал, вложен в бизнес. Използваният капитал обикновено се изчислява като общо активи, намалени с текущи пасиви Текущи пасиви Текущите пасиви са финансови задължения на бизнес субект, които са дължими и платими в рамките на една година. Една компания ги показва в баланса. Пасив възниква, когато дадена компания е претърпяла транзакция, която е генерирала очакване за бъдещ отлив на парични средства или други икономически ресурси. или дълготрайни активи плюс оборотни средства.
Някои анализатори ще използват нетна оперативна печалба вместо печалба преди лихви и данъци при изчисляване на възвръщаемостта на използвания капитал.
Пример за възвръщаемост на наетия капитал
Нека изчислим възвръщаемостта на капитала, използван за Apple Inc. Ще разгледаме финансовите отчети на Apple за 2016 и 2017 г. и ще изчислим ROCE за всяка година.
Следната информация е взета от финансовите отчети на Apple:
Използваният капитал на Apple се изчислява като общи активи минус общите текущи пасиви:
Следователно:
- Капитал, използван през 2017 г .: 375 319 000 000 - 100 814 000 000 = 274 505 000 000
- Капитал, зает през 2016 г .: 321 686 000 000 - 79 006 000 000 = 242 680 000 000
Възвръщаемостта на капитала, използван за Apple Inc. за 2016 и 2017 г., е както следва:
- ROCE през 2017 г .: 64 089 000 000/274 505 000 000 = 0,23 = 23%
- ROCE през 2016 г .: 61 372 000 000/242 680 000 000 = 0,25 = 25%
Изтеглете безплатния шаблон
Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега!
Тълкуване на възвръщаемостта на заетия капитал
Възвръщаемостта на използвания капитал показва колко оперативен доход се генерира за всеки долар инвестиран капитал. По-високият ROCE винаги е по-благоприятен, тъй като показва, че се генерират повече печалби на долар зает капитал. Въпреки това, както при всеки друг финансов коефициент, изчисляването само на ROCE на компанията не е достатъчно. Други коефициенти на рентабилност като възвръщаемост на активите Възвръщаемост на активите и ROA формула ROA формула. Възвръщаемостта на активите (ROA) е вид метрика за възвръщаемост на инвестициите (ROI), която измерва рентабилността на даден бизнес спрямо общите му активи. Това съотношение показва колко добре се представя една компания, като сравнява печалбата (чистата печалба), която генерира, с капитала, който е инвестирала в активи. , възвръщаемост на инвестирания капитал,и възвръщаемост на собствения капитал Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) е мярка за рентабилността на компанията, която взема годишната възвръщаемост на компанията (нетен доход), разделена на стойността на общия собствен капитал на акционерите (т.е. 12%). ROE комбинира отчета за доходите и баланса, тъй като нетният доход или печалба се сравняват с капитала на акционерите. трябва да се използва заедно с ROCE, за да се определи дали дадена компания вероятно е добра инвестиция или не.
В примера с Apple Inc., ROCE от 23% през 2017 г. означава, че за всеки долар, вложен в капитал, компанията генерира 23 цента оперативни приходи. За да се определи дали ROCE на Apple е добър, е важно да го сравните с конкурентите си, а не в различните отрасли.
Възвръщаемост на сравненията на заетия капитал
Когато сравнявате ROCE между компаниите, има ключови неща, които трябва да имате предвид:
- Уверете се, че и двете компании са в една и съща индустрия. Сравняването на ROCE между отделните отрасли не предлага голяма стойност.
- Уверете се, че сравнението на ROCE между компаниите в един и същ отрасъл използва числа за същия счетоводен период. Понякога компаниите следват различни краища на годината и е подвеждащо да се сравнява ROCE на компаниите през различни периоди от време.
- Определете еталонния ROCE на индустрията. Например, компания с ROCE от 20% може да изглежда добре в сравнение с компания с ROCE от 10%. Ако обаче отрасловият показател е 35%, и двете компании се считат за лоши ROCE.
Ключови продукти за вкъщи
Ето основните изводи за възвръщаемост на използвания капитал:
- Възвръщаемостта на използвания капитал е коефициент на рентабилност, използван, за да покаже колко ефективно една компания използва своя капитал за генериране на печалби.
- Вариациите на възвръщаемостта на използвания капитал използват NOPAT (нетна оперативна печалба след данъци) вместо EBIT (печалба преди лихви и данъци).
- По-високата възвръщаемост на използвания капитал е благоприятна, тъй като показва по-ефективно използване на използвания капитал.
- Възвръщаемостта на използвания капитал трябва да се използва заедно с други коефициенти на рентабилност като възвръщаемост на собствения капитал, възвръщаемост на активите и т.н., когато се оценява дадено дружество.
- Тази метрика трябва да се сравнява само за компании, работещи в една и съща индустрия - сравненията между индустриите предлагат много малка стойност.
Други ресурси
Finance предлага Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и напредвате в кариерата си, следните финансови ресурси ще ви бъдат полезни:
- Възвръщаемост на инвестирания капитал (ROIC) ROIC ROIC означава възвръщаемост на инвестирания капитал и представлява коефициент на рентабилност, който има за цел да измери процентната възвръщаемост, която компанията печели от инвестирания капитал.
- Нетният оборотен капитал Нетният оборотен капитал Нетният оборотен капитал (NWC) е разликата между текущите активи на компанията (нето в брой) и текущите задължения (нето на дълга) в нейния баланс. Това е мярка за ликвидността на компанията и нейната способност да отговаря на краткосрочни задължения, както и да финансира операции на бизнеса. Идеалната позиция е да
- Акционери Акционери Акционери Акционери Акционери Акционери (известен също като акционери) са сметка в баланса на компанията, която се състои от акционерен капитал плюс неразпределена печалба. Той също така представлява остатъчната стойност на активите минус пасиви. Чрез пренареждане на първоначалното счетоводно уравнение получаваме собствен капитал на акционерите = активи - пасиви
- Видове активи Видове активи Общите видове активи включват текущи, нетекущи, физически, нематериални, оперативни и неактивни. Правилно идентифициране и