Финансова синергия - разбивка и сливания и примери

Финансово взаимодействие възниква, когато присъединяването на две компании подобрява финансовите дейности до ниво, по-високо от това, когато компаниите са работили като отделни образувания. Обикновено сделките за сливания и придобивания M&A Synergies Синергиите M&A се появяват, когато стойността на слятото дружество е по-висока от сумата на двете отделни компании. 10 начина за оценка на оперативното взаимодействие при сделките за сливания и придобивания са: 1) анализ на броя на служителите, 2) разглеждане на начини за консолидиране на продавачите, 3) оценка на всеки централен офис или спестявания от наеми 4) оценка на спестената стойност чрез споделяне на резултат в по-голяма компания по-висока сила на договаряне, за да получите по-ниска цена на капитала. Разходи за капитал Разходите за капитал е минималната норма на възвръщаемост, която даден бизнес трябва да спечели, преди да генерира стойност. Преди бизнесът да може да реализира печалба,тя трябва да генерира най-малкото достатъчен доход, за да покрие разходите за финансиране на нейното функциониране. Постигането на по-ниска цена на капитала в резултат на сливане или придобиване е пример за финансово взаимодействие.

Синергия в M&A Финансова оценка на синергията Финансов шаблон за оценка на синергията. Когато дадена компания придобие друга компания или направи голяма стратегическа инвестиция, те се оправдават с аргумента, че инвестицията ще създаде полезни взаимодействия. Основният източник на синергия при придобиването е в презумпцията, че целевата фирма контролира специализирано се постига, когато добавената стойност от присъединяването на две компании е по-голяма от тази на компаниите, опериращи като отделни образувания. Един добър начин да мислите за това е формулата по-долу:

V (A + B)> V (A) + V (B)

Финансово взаимодействие

Научете повече за нашия Курс по моделиране на сливания и придобивания.

Финансова синергия срещу оперативна синергия

Класификацията на Synergy или като финансова, или като оперативна е подобна на класификацията на паричния поток, тъй като или финансирането Паричен поток от финансови дейности Паричният поток от финансови дейности е нетният размер на финансиране, което компанията генерира за даден период от време, използвано за финансиране на нейния бизнес. Финансовите дейности включват издаване и изплащане на собствен капитал, изплащане на дивиденти, издаване и изплащане на дълг и задължения за лизинг на капитал или оперативен паричен поток Оперативният паричен поток (OCF) е сумата на паричните средства, генерирани от редовните оперативни дейности на даден бизнес определен период от време. Формулата на оперативния паричен поток е нетен доход (от дъното на отчета за доходите), плюс всички непарични позиции, плюс корекции за промени в оборотния капитал.Синергията може да възникне както при оперативни дейности, така и при финансови дейности. Основната разлика между двете е:

  1. Финансовата синергия произтича от подобрената ефективност на финансовите дейности и е свързана предимно с намаляване на разходите за капитал Разходите за капитал Разходите за капитал са минималната норма на възвръщаемост, която бизнесът трябва да спечели, преди да генерира стойност. Преди даден бизнес може да реализира печалба, той трябва поне да генерира достатъчно приходи, за да покрие разходите за финансиране на своята дейност. .
  2. Оперативната синергия се постига чрез подобряване на оперативните дейности, като например намалени разходи от Икономии от мащаба Икономиите от мащаба Икономиите от мащаба се отнасят до предимството на разходите, изпитвано от фирмата, когато тя увеличава нивото си на продукция. Предимството възниква поради обратната връзка между фиксирани разходи за единица и произведеното количество. Колкото по-голямо е количеството произведена продукция, толкова по-ниски са фиксираните разходи за единица. Видове, примери, ръководство.

Ползи от финансовото взаимодействие

Финансовото взаимодействие може да бъде положително или отрицателно. Положителното финансово взаимодействие води до увеличени ползи по отношение на данъците, рентабилността и капацитета на дълга. . Отрицателна синергия е, когато стойността на обединените фирми е по-ниска от комбинираната стойност на всяка отделна фирма.

За да получите общата стойност на приходите и разходите на обединеното дружество, оценете всички отчети за приходите заедно. Оценете дали комбинираната рентабилност от отчетите за доходите създава положителна синергия. Също така изследвайте капацитета на дълга на комбинираната фирма от балансите и накрая проверете дали парите на компанията от отчета за паричните потоци водят до положително взаимодействие.

Примери за положителни ползи от финансово взаимодействие:

1. Данъчни облекчения

Много данъчни последици възникват, когато две или повече фирми се сливат. Данъчните облекчения могат да възникнат от сливане, като се възползвате от съществуващите данъчни закони и използвате нетни оперативни загуби за защита на доходите. Ако печеливша фирма придобие губеща компания, тя може да успее да намали данъчната си тежест, като използва нетните оперативни загуби (NOL) на целевата компания. Също така фирма, която може да увеличи своите амортизационни такси след сливане, може да спести от данъчни разходи и увеличаване на стойността.

Неизползваният дългов капацитет на фирмата, неизползваните данъчни загуби, излишъкът от средства и отписването на амортизируеми активи също създават данъчни облекчения.

2. Увеличен капацитет на дълга

Капацитетът на дълга може да се увеличи, защото когато две компании се сливат, тъй като техните парични потоци и печалби могат да станат по-стабилни и предвидими. Слята фирма може също да успее да придобие повече дългове от кредитни институции, което може да помогне за намаляване на общите разходи за капитал. По-малките компании обикновено трябва да плащат по-високи лихвени проценти, когато теглят заем спрямо по-големите компании.

Комбинираните фирми могат да получат по-добри лихвени проценти по заемите, тъй като постигат по-добра капиталова структура и паричен поток, за да осигурят своя заем. Тъй като банките базират лихвените си проценти върху ликвидността и ливъриджа на конкретна компания, обединената фирма е в състояние да получи заеми с по-благоприятен лихвен процент.

3. Диверсификация и намалени разходи за собствен капитал

По-ниска цена на капитала чрез намалена цена на собствения капитал възниква от диверсификацията. Често се случва, когато големите фирми придобиват по-малки или когато публично търгуваните фирми придобиват частни фирми, които са в друга индустрия. Ефектът на диверсификация може да намали цената на собствения капитал за комбинираната фирма.

Когато фирмите се сливат, те придобиват по-широка клиентска база, което може да доведе до по-ниска конкуренция. Разширената клиентска база може също да доведе до увеличени приходи, пазарен дял и парични потоци. Следователно тези конкурентни предимства могат да намалят цената на собствения капитал. Това обаче силно зависи от размера и индустрията на бизнеса.

Долна линия

Финансовото взаимодействие е често използвано при оценката на компании в контекста на сливания и придобивания. Това е вид синергия, свързана с подобряване на финансовите резултати, когато две фирми се комбинират. Финансовото взаимодействие често е част от аргумента в полза на потенциално сливане или придобиване.

Екранна снимка на шаблон за оценка на финансово взаимодействие

Изтеглете безплатен шаблон за оценка на финансовата синергия

Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега!

Свързани четения

Finance е официалният доставчик на глобалния анализатор на финансово моделиране и оценка FMVA® сертификация Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и програма за сертифициране на Ferrari, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа. За да научите повече, разгледайте следните финансови ресурси:

  • Сравним фирмен анализ Сравним фирмен анализ Как да извършим сравним фирмен анализ. Това ръководство ви показва стъпка по стъпка как да изградите сравним анализ на компанията ("Comps"), включва безплатен шаблон и много примери. Comps е относителна методология за оценка, която разглежда съотношенията на подобни публични компании и ги използва, за да извлече стойността на друг бизнес
  • Съображения и последствия от сливания и придобивания При разглеждания и сливания при сливания и придобивания компанията трябва да признае и преразгледа всички фактори и сложности, които влизат в сливанията и придобиванията. Това ръководство очертава важно
  • Анализ на последствията от сливанията Анализ на последствията от сливанията Анализът на последствията от сливанията оценява финансовото въздействие, което едно сливане или придобиване може да окаже върху дадена компания. Те трябва да бъдат внимателно обмислени преди това
  • Видове сливания Видове сливания Сливането се отнася до споразумение, при което две компании се обединяват, за да образуват една компания. С други думи, сливането е комбинацията от две компании в едно юридическо лице. В тази статия разглеждаме различни видове сливания, които компаниите могат да претърпят. Видове сливания Има пет различни вида