Структурираният инвестиционен инструмент (SIV) е небанков финансов субект, създаден да закупува инвестиции, предназначени да се възползват от разликата в лихвените проценти - известна като кредитен спред - между краткосрочен и дългосрочен дълг. Дългосрочните дългови инвестиции често включват структурирани финансови продукти като обезпечени с активи ценни книжа Търгуеми ценни книжа Търгуемите ценни книжа са неограничени краткосрочни финансови инструменти, които се издават или за дялови ценни книжа, или за дългови ценни книжа на публично регистрирана компания. Издаващата компания създава тези инструменти с изричната цел за набиране на средства за по-нататъшно финансиране на бизнес дейности и разширяване. (ABS), обезпечени с ипотечни ценни книжа (MBS) и секюритизации на кредитни карти. Оттук и името, структурирано средство за инвестиции.Инвестициите се финансират от SIV, издаващ търговски ценни книжа и използвайки така получения капитал за закупуване на дългосрочни дългови ценни книжа, които плащат по-висока доходност от търговските книжа, издадени от SIV. Задълженията за търговски ценни книжа се прехвърлят непрекъснато, така че предприятието да не трябва да ликвидира дългосрочните си инвестиции преди падежа. SIV са известни още като канали, защото създават постоянен канал за капитализиране на инвестициите.SIV са известни още като канали, тъй като създават постоянен канал за капитализиране на инвестициите.SIV са известни още като канали, тъй като създават постоянен канал за капитализиране на инвестициите.
SIV се управляват от професионален екип за управление на инвестиции и са по-малко регулирани от другите превозни средства за инвестиционни фондове, отчасти защото те обикновено са създадени като офшорни компании, специално за да се избегнат разпоредбите, на които банките и другите финансови институции са обект. SIV позволяват на управляващия инвестиционен екип да печели по-висока възвръщаемост на инвестициите, като използва инвестиции по начин, който банките не могат поради капиталовите изисквания, определени от правителството. Преди финансовата криза от 2008 г. SIV често се държат като задбалансови активи от банките.
История на структурираните инвестиционни инструменти
Николас Сосидис и Стивън Партридж създават първите структурирани инвестиционни инструменти в Citigroup през 1988 г. Двамата лондонски банкери стартират Alpha Finance Corp и Beta Finance Corp като отговор на нестабилността на паричния пазар по това време. Инвеститорите не бяха доволни от непредсказуемата възвръщаемост на паричния пазар и търсеха стабилен инструмент, който да доведе до по-стабилна възвръщаемост на техните инвестиции. Alpha Finance предлага максимален ливъридж от пет пъти своя капитал, като всеки актив изисква 20% от капитала, докато Beta Finance осигурява максимален ливъридж от 10 пъти капитала си с ливъридж въз основа на рисковите претегляния на своите активи. По-късно пионерите на двете Citigroup SIV напуснаха банката, за да създадат своя собствена фирма за финансово управление, Gordian Knot, в Mayfair, Лондон.
Последвалите SIV повишиха своя ливъридж до 20 и 50 пъти и броят на SIV спечели бързо сцепление. Към 2004 г. имаше 18 SIV на стойност 147 милиарда долара. През 2007 г. Moody's Investors Service оцени 36 SIV на стойност 395 млрд. Долара. Когато обаче избухна финансовата криза от 2008 г., повечето SIV бяха или преструктурирани, или изпаднали в беда и се провалиха поради големите си инвестиции в обезпечени с ипотечни ценни книжа. Много инвеститори бяха уловени, без да знаят, тъй като малко се знаеше за SIVS и в какви активи са инвестирали. Към края на 2008 г. SIVS не остава в експлоатация.
Структуриран инвестиционен инструмент (SIV) срещу специален инструмент (SPV)
Структурираният инвестиционен инструмент (SIV) е вид инструмент със специално предназначение, който носи печалба от разликата в лихвата между дългосрочните ценни книжа и краткосрочните дългове. Средството със специално предназначение (SPV), от друга страна, се отнася до широка категория инвестиционни инструменти, които могат да се квалифицират като балансови или задбалансови позиции. SPV се създава за конкретна цел и се използва от компаниите, за да изолира фирмата с произход от финансов риск. Повечето SPV са създадени като осиротели компании чрез депозиране на активи в тръст и наемане на администратор, който да осигурява професионално управление и да гарантира, че няма пряка финансова връзка с институцията майка.
SIVs се финансират специално чрез издаване на търговски книжа, но SPV могат да се финансират по различни начини, включително издаване на акции и дългосрочни облигации. Както SIVS, така и SPV обикновено са регистрирани като офшорни компании, за да се избегне плащането на по-високи данъци в държавата по произход на техните институции-майки и да се избегнат строги финансови разпоредби.
Свързани четения
- Инвестиране: Ръководство за начинаещи Инвестиране: Ръководство за начинаещи Финансовото ръководство за инвестиране за начинаещи ще ви научи на основите на инвестирането и как да започнете. Научете за различните стратегии и техники за търговия и за различните финансови пазари, в които можете да инвестирате.
- Отдел за инвестиционно банкиране IBD - Отдел за инвестиционно банкиране IBD е съкращение от Отдел за инвестиционно банкиране в общата инвестиционна банка. IBD носи отговорност за работа с корпорации, институции и правителства за извършване на набиране на капитал (поемане на капиталови, дългови и хибридни пазари), както и за извършване на сливания и придобивания
- Линия за разпределение на капитала и оптимален портфейл Линия за разпределение на капитала (CAL) и оптимален портфейл Ръководство стъпка по стъпка за изграждане на границата на портфейла и линия за разпределение на капитала (CAL). Линията за разпределение на капитала (CAL) е линия, която графично изобразява профила на риска и печалбата на рисковите активи и може да се използва за намиране на оптималния портфейл.
- Дълги и къси позиции Дълги и къси позиции При инвестирането дългите и късите позиции представляват насочени залози от инвеститорите, че ценната книга ще се покачи (когато е дълга) или надолу (когато е къса). При търговията с активи инвеститорът може да заеме два вида позиции: дълги и къси. Инвеститорът може или да купи актив (става дълго), или да го продаде (става кратко).