Клаузата за коригиране срещу разреждане е разпоредба, съдържаща се в споразумение за обезпечение или сливане. Клаузата за разреждане предоставя на настоящите инвеститори правото да запазят процента си на собственост в компанията чрез закупуване на пропорционален брой нови акции на бъдеща дата, когато бъдат издадени ценни книжа.
При липсата на клаузата за корекция срещу разреждане в споразумението за сигурност, съществуващите акционери са изложени на спад в процента на собственост, както и на загуба в стойността на тяхното участие.
Обобщение
- Клауза за коригиране срещу разреждане се съдържа в споразумението за покупка на ценни книжа.
- Той позволява на настоящите акционери да запазят процента си на собственост, като купуват пропорционален брой акции, когато се издават нови ценни книжа.
- При липса на клауза за коригиране срещу разреждане, увеличаването на броя на емитираните акции прави всяка акция по-малко ценна.
Какво е разреждане?
Разреждането се извършва, когато броят на акциите в обращение се увеличава, което води до намален процент на собственост. Новите емисии акции увеличават броя на емитираните акции, като същевременно намаляват дела на собствеността на настоящите акционери.
Да приемем например, че XYZ Limited притежава 1000 неизплатени акции, от които инвеститор А притежава 350 акции. Това означава, че инвеститорът А притежава 35% от акциите на компанията. Във втория кръг на финансиране Финансиране от серия Б Финансирането от серия Б (известно още като кръг от серия Б или финансиране от серия Б) е един от етапите в процеса за набиране на капитал при стартиране. По същество кръгът от серия B е третият етап от стартирането на финансиране и вторият етап от финансирането на рисков капитал. , компанията издава допълнителни 1000 акции за абонамент за нови инвеститори за набиране на капитал за разширяване.
Това означава, че дялът на инвеститор А ще намалее до 17,5%, докато броят на издадените акции ще се увеличи до 2000 акции. Ако новите акции се издават на по-ниска цена от първоначално платената от настоящите инвеститори, стойността на притежаваните от първоначалните инвеститори акции ще намалее.
Видове разпоредби против разреждане
Има два основни типа разпоредби за разреждане, които инвеститорите могат да използват, за да се предпазят от ефекта на разреждане на бъдещите емисии на акции. Те включват:
1. Разпоредба срещу разреждане, базирана на цената
Когато дадена компания издава нови акции за публичен абонамент, тази емисия се разглежда като средство за намаляване на стойността на акциите, притежавани от първоначалните акционери. Базирано на цени споразумение против разреждане защитава инвеститорите от бъдещо издаване на акции на цена, по-ниска от тази, която първоначалните инвеститори са платили.
Когато инвеститорите се радват на активна защита срещу разреждане, основаваща се на цената, хартата на компанията ще включва формула за преобразуване за конвертиране на предпочитаните акции в обикновени акции. Коефициентът на конверсия за кръг от финансиране от серия A Финансиране от серия A Финансиране от серия A (известен също като кръг от серия A или серия A) е един от етапите в процеса за набиране на капитал от стартиращ бизнес. По същество кръгът от поредица А е вторият етап от стартирането на финансиране и първият етап от финансирането на рисков капитал. обикновено е първоначалната цена на емисията акции, разделена на цената на конверсия, като двете цени са определени на цената на акция, която компанията продава своята емисия от серия А на инвеститорите. Ако настъпи низходящ кръг, коефициентът на конверсия ще намалее, което ще увеличи коефициента на конверсия на Серия А към обикновените акции.
Регулирането на защитата срещу разреждане въз основа на цената има следните две форми:
Средно претеглена : Когато се определя коефициентът на конверсия в низходящ кръг, среднопретеглената корекция взема предвид по-ниската цена и броя на новите акции, емитирани в низходящия кръг. Методът използва формула за точно отразяване на ефекта на разреждане на новата емисия акции. Широко базирана среднопретеглена формула отчита напълно разредения капитал на дружеството, за да намали ефектите от разреждането за обикновените акционери.
Напълно разреденият капитал предполага конвертирането на всички конвертируеми ценни книжа, като опции за акции, варанти, всички привилегировани акции и т. Н. Тесната формула на средно претеглена база включва само неизплатените акции на акции и изключва конвертируемите ценни книжа.
Пълна тресчотка : Корекцията за пълно разреждане срещу разреждане се счита за вредна за основателите и други ранни обикновени акционери, тъй като намалява цената на конверсия до най-ниската цена, на която се издават акциите след емитирането на привилегировани акции. Той не отчита броя на издадените акции.
Например, с обменния курс от 0,50 долара, инвеститор с една предпочитана акция ще завърши с двойно повече обикновени акции при преобразуване. Пълното осигуряване срещу разреждане на тресчотките е рядко поради тежестта върху основателите на компанията и първоначалните инвеститори.
2. Договорна корекция срещу разреждане
Договорната корекция срещу разреждане е споразумение между първоначалните инвеститори и компанията, при което компанията се съгласява да издаде допълнителни акции от обикновени акции на инвеститорите, за да запази процента си на собственост в компанията, докато компанията набере необходимия капитал. Той защитава акционерите от разреждане на техния дял от собствеността от нови емисии в бъдеще.
Прави се независимо от цената, на която се продават нови емисии акции. Ако корекцията за защита срещу разреждане не приключи, когато компанията вдигне следващия кръг на финансиране, нови ангелски инвеститори Angel Investor Ангелски инвеститор е лице или компания, която осигурява капитал за стартиращ бизнес в замяна на собственост или конвертируем дълг. Те могат да осигурят еднократна инвестиция или текуща капиталова инжекция, за да помогнат на бизнеса да премине през трудните ранни етапи. може да изиска от компанията да накара отделните инвеститори да се съгласят да прекратят правата на защита, преди да могат да инвестират в компанията.
Значение на клаузата за регулиране срещу разреждане
Има няколко предимства от включването на клауза за коригиране на разреждането в харта на компанията. Ползите включват:
1. Защитава собствения капитал на инвеститора
Инвеститорите влагат парите си в инвестиция с надеждата, че стойността на портфейла ще се увеличи и че възвръщаемостта, която им се дължи, също ще се увеличи. Понякога обаче не винаги е така, тъй като пазарните условия могат да доведат до по-ниски оценки от очакваните от инвеститорите. Това ще се отрази на техния дял от собствеността в компанията.
Разпоредбата против разреждане предпазва инвеститорите от такива несигурности, при които компанията може да вземе назаем повече средства на по-ниска цена в ущърб на първоначалните инвеститори.
2. Защитава общата стойност на акциите на компанията
Включването на клауза за коригиране срещу разреждане в корпоративния устав Устав на компанията Уставът на дружеството е правилникът, регулиращ начина на управление на дружеството и един от първите елементи, които трябва да бъдат установени от съвета на директорите по време на създаването на дадено дружество. Такива нормативни актове се създават обикновено след представянето на устава, насърчава компанията да търси по-високи оценки при нови кръгове на финансиране. Той също така служи като стимул за компанията непрекъснато да изпълнява определени от инвеститора основни етапи, като целите за приходи и други цели за растеж, за да увеличи стойността на своите обикновени акции.
Още ресурси
Finance е официалният доставчик на глобалния финансов модел и анализ на оценката (FMVA) ™ FMVA® сертификация Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа . За да продължите да напредвате в кариерата си, допълнителните ресурси по-долу ще бъдат полезни:
- Права за плъзгане по плъзгане Права за плъзгане (също наричани "влачене" или разпоредби за плъзгане) са права, които дават право на мажоритарните собственици да принудят малцинствените собственици да се присъединят към продажбата на компания. Правата дават възможност на мажоритарните собственици да продадат цялата компания въз основа на условията, които те желаят.
- Приятелски поглъщания срещу враждебни поглъщания Приятелски поглъщания срещу враждебни поглъщания При сливания и придобивания често има объркване между приятелски поглъщания и враждебни поглъщания. Разликата е единствено в начина, по който компанията се поема. При приятелско поглъщане съветът на директорите на целевата компания одобрява предложението за поглъщане и помага за изпълнението му.
- Права за участие на Pro-Rata Права на участие на Pro-Rata Правата на пропорционално участие или права на пропорционално инвестиране гарантират на съществуващите инвеститори правото да участват в бъдещи дейности за набиране на средства. Про-
- Клауза за права за обратно изкупуване Клауза за права за обратно изкупуване Клаузата за права за обратно изкупуване дава право на собственика на имот да си върне собствеността по време на търг за възбрана. Клаузата често се включва в договор за ипотека. Правата за обратно изкупуване позволяват на кредитополучателя да предотврати възбрана върху имота, като плати всички запори или данъци върху имота.