Коефициентът на CAPE (известен също като Shiller P / E или РЕ 10 съотношение) е акроним за C yclically- А djusted P ориз Цялостно E arnings съотношение . Съотношението се изчислява чрез разделяне на цената на акциите на компанията на средната стойност на печалбата на компанията за последните десет години, коригирана за инфлация.
Финансови анализатори Финансов анализатор от световна класа Финансовият анализатор от световна класа притежава уникална комбинация от умения, които им позволяват да окажат огромно положително въздействие върху организацията. Най-добрите умения са в състояние да анализират както количествени, така и качествени данни, разбиране на детайлно и широкомислещо мислене, балансиране на простотата и сложността, използват циклично коригираното съотношение цена / печалба за оценка на дългосрочните финансови резултати, като същевременно изолират въздействието на икономическите цикли.
Научете повече за финансовото съотношение с основния курс за финансов анализ на финансите
Съотношението CAPE е вариация на съотношението цена-печалба (P / E) съотношение цена доход Коефициентът доход цена (P / E Ratio) е връзката между цената на акциите на компанията и печалбата на акция. Това дава на инвеститорите по-добро усещане за стойността на компанията. P / E показва очакванията на пазара и е цената, която трябва да платите за единица текуща (или бъдеща) печалба. Подобно на съотношението P / E, съотношението CAPE има за цел да покаже дали даден запас е подценен или надценен.
Съотношението CAPE позволява оценка на рентабилността на компанията през различни периоди от икономическия цикъл. Съотношението също така отчита икономическите колебания, включително икономическата експанзия и рецесия. По същество тя предоставя по-широк поглед върху рентабилността на компанията, като изглажда цикличните ефекти на икономиката.
Съотношението CAPE е получено от Робърт Шилер, американски икономист и лауреат на Нобелова награда за икономика.
Съотношение CAPE и сривове на пазара
Изключително високото съотношение CAPE означава, че цената на акциите на компанията е значително по-висока от печалбата на компанията и следователно е надценена. Обикновено се очаква пазарът в крайна сметка да коригира цената на акциите на компанията, като я понижи до истинската й стойност.
В миналото съотношението CAPE доказа своята важност за идентифициране на потенциални балони и сривове на пазара. Историческата средна стойност на съотношението за индекса S&P 500 е между 15-16, докато най-високите нива на съотношението са надхвърлили 30. Рекордно високите нива се случват три пъти в историята на американските финансови пазари. Първият е през 1929 г. преди катастрофата на Уолстрийт, която е сигнал за началото на Голямата депресия. Голямата депресия Голямата депресия беше световна икономическа депресия, настъпила от края на 20-те до 30-те години на миналия век. В продължение на десетилетия се водят дебати за това какво е причинило икономическата катастрофа и икономистите остават разделени по редица различни школи на мислене. Вторият беше в края на 90-те години преди краха на Dotcom, а третият дойде през 2007 г. преди финансовата криза 2007-2008.
Научете повече за финансовото съотношение с основния курс за финансов анализ на финансите
CAPE съотношение при прогнозиране
Смята се, че има връзка между съотношението CAPE и бъдещите доходи. Шилер заключи, че по-ниските коефициенти показват по-висока възвръщаемост за инвеститорите с течение на времето.
Съществуват обаче критики относно използването на съотношението CAPE при прогнозиране на печалбите. Основната грижа е, че съотношението не отчита промените в правилата за счетоводно отчитане. Например последните промени в изчисляването на печалбите съгласно GAAP GAAP GAAP или Общоприети счетоводни принципи са общопризнат набор от правила и процедури, предназначени да управляват корпоративно счетоводство и финансово отчитане. GAAP е изчерпателен набор от счетоводни практики, които са разработени съвместно от Съвета за финансови счетоводни стандарти (FASB) и изкривяват съотношението и предоставят прекалено песимистична представа за бъдещите печалби.
Свързани четения
Finance предлага Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да научите повече за свързани теми, разгледайте следните финансови ресурси:
- Финансови коефициенти Финансови коефициенти Финансовите коефициенти се създават с използване на числови стойности, взети от финансовите отчети, за да се получи значима информация за дадена компания
- Ръководство за финансово моделиране Ръководство за безплатно финансово моделиране Това ръководство за финансово моделиране обхваща съвети и най-добри практики на Excel относно предположения, двигатели, прогнозиране, свързване на трите отчета, анализ на DCF, още
- Проектиране на позиции в баланса Проектиране на позиции в баланса Проектирането на позиции в баланса включва анализ на оборотния капитал, PP&E, капитала на дълга и нетния доход. Това ръководство разбива как да се изчисли
- Речник на показателите за финансов анализ Речник на показателите за финансов анализ Речник на термините и дефинициите за общи термини на съотношенията на финансовия анализ. Важно е да имате разбиране за тези важни термини.