Отблъскването на акули се отнася до мерки, използвани от компания за блокиране на враждебно поглъщане. Враждебно поглъщане. Враждебно поглъщане при сливания и поглъщания (M&A) е придобиването на целева компания от друга компания (наричана придобиващ), като се отиде директно до насочете акционерите на компанията, или като направите оферта, или чрез гласуване чрез пълномощник. Разликата между враждебни и приятелски опити. Мерките могат да бъдат периодични или непрекъснати усилия, полагани от ръководството за извършване на специални изменения в неговия правилник. Уставът става активен, когато опитът за поглъщане се оповести публично пред ръководството на компанията и акционерите. Той отблъсква нежеланите опити за поглъщане, като прави целта по-малко привлекателна за акционерите на придобиващата фирма, като по този начин им пречи да продължат с враждебното поглъщане.
Някои опити за поглъщане могат да бъдат от полза за акционерите Акционери Акционери Акционери Акционери (известен също като акционери) са сметка в баланса на компанията, която се състои от акционерен капитал плюс неразпределена печалба. Той също така представлява остатъчната стойност на активите минус пасиви. Чрез пренареждането на първоначалното счетоводно уравнение получаваме собствен капитал = Активи - пасиви, тъй като потенциалното поглъщане им дава възможност да увеличат максимално стойността на своите дялове, а мерките за отблъскване на акули им отказват тази възможност. Успешният опит за поглъщане обаче вероятно също ще доведе до прекратяване на услугите на мениджмънта и замяната им с нов екип от компанията на придобиващия.
Често срещани примери за репеленти за акули
Има няколко мерки за отблъскване на акули, които компаниите могат да предприемат, за да се противопоставят на враждебните поглъщания. Повечето от мерките са включени в устава и подзаконовите актове на компанията, което прави компанията по-малко привлекателна за придобиване. Някои често срещани примери за репеленти за акули включват:
# 1. Златен парашут
Златен парашут Златен парашут Златният парашут при сливания и поглъщания (M&A) се отнася до голяма финансова компенсация или значителни ползи, гарантирани на ръководителите на компании при прекратяване след сливане или поглъщане. Предимствата включват обезщетение за обезщетение, парични бонуси и опции за акции. включва включване на разпоредба в договор на изпълнителен директор, която им дава доста голяма компенсация под формата на пари или акции, ако опитът за поглъщане успее. Разпоредбата прави по-скъпо и по-малко привлекателно придобиването на компанията, тъй като приобретателят ще поема голям дълг в парична сума, за да плати на висшите ръководители.
Клаузата защитава главно висшето ръководство, което вероятно ще бъде прекратено, ако процесът на поглъщане стане успешен. Някои ръководители обаче могат умишлено да вмъкнат клаузата, за да стане непривлекателно за приобретателя да продължи принудителното придобиване.
# 2. Супермажоритарност
Свръхмажоритарността е отбранителна тактика, която изисква повече от обикновено мнозинство от акционерите (обикновено 70% -80%) да одобри поглъщането. Това затруднява придобиващата компания да убеди акционерите да приемат инициативата, тъй като приобретателят ще трябва да закупи голям брой акции, за да гарантира, че поглъщането ще бъде одобрено. Изискването за свръхмажоритарност обикновено се посочва в устава на компанията и то се активира по всяко време, когато приобретателят инициира опит за поглъщане.
# 3. Хапче от отрова
Хапче за отрова Хапче за отрови Хапчето за отрови е структурна маневра, предназначена да осуети опитите за поглъщане, при което целевата компания се стреми да се направи по-малко желана за потенциалните купувачи. Това може да се постигне чрез продажба на по-евтини акции на съществуващи акционери, като по този начин разреждането на собствения капитал, който получателят получава, е всяка стратегия, която създава отрицателно финансово събитие и води до унищожаване на стойността след успешно поглъщане. Най-често срещаната форма на отровни хапчета включва разпоредба, която позволява на съществуващите акционери да купуват допълнителни акции с голяма отстъпка по време на процеса на поглъщане. Провизията се задейства, когато дялът на придобиващия в компанията достигне определен момент (20% до 40%). Покупката на допълнителни акции разрежда дела на съществуващите акционери,правейки акциите по-малко привлекателни и затруднявайки и оскъпявайки потенциалния приобретател да получи контролен дял в целевата компания
# 4. Разположен съвет на директорите
Мандатът на всички директори на компанията е разпределен в продължение на няколко години, така че директорите Разположен съвет Управляващият съвет на директорите, известен също като класифициран съвет, се отнася до съвет, който се състои от различни класове директори. В разпределен съвет на компанията се избират в различни периоди. Някои директори се избират на всеки две години, докато други служат за период от четири години. Зашеметяването на мандата на директорите затруднява придобиващия да влияе едновременно на мнозинството от директорите, тъй като компанията ще избира нови членове на управителния съвет на всеки две години.
# 5. Защита на макарони
Защитата на макароните позволява на компанията да продаде голям брой облигации, които трябва да бъдат изкупени на бъдеща дата, когато купувачът се опита да поеме компанията. Облигациите се изкупуват на висока цена, за да стане по-малко привлекателно за придобиващото лице да продължи с поглъщането.
# 6. Политики за изгорена земя
Тази тактика е взаимствана от военните - тя включва унищожаване на всичко по пътя, което врагът може да намери за полезно по време на битката. Стратегията за изгорена земя се прилага по време на заплахи за поглъщане, като прави компанията по-малко привлекателна за придобиващия. Това може да включва прекомерно разреждане на акциите чрез екстремни отровни хапчета.
Практически пример за отблъскване на акули
През 1983 г. производителят на вина и спиртни напитки Brown Forman Corporation инициира поглъщането на Lenox Corporation, водещ производител на керамика и колекционерски предмети от костен порцелан, като предлага да купи акциите на последната по 87 долара. По това време акциите на Lenox се търгуваха на $ 60 на Нюйоркската фондова борса. В опит да се защити от заплахата за поглъщане, Lenox предложи на своите акционери специален кумулативен дивидент под формата на привилегировани акции, които могат да бъдат конвертирани в обикновени акции.
Предложението би дало право на акционерите да закупят допълнителни акции със значителни отстъпки в Brown Forman Corporation, ако опитът за поглъщане беше успешен. Действието направи дружеството по-малко привлекателно за приобретателя, тъй като акциите ще бъдат разредени, когато привилегированите акции бъдат преобразувани в акции на приобретателя. По-късно Браун Форман Корпорейшън беше принудена да повиши офертата си и да сключи договорено споразумение с директорите на Lennox Corporation.
Свързани четения
Finance е официалният доставчик на финансово моделиране и оценка на анализа (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да превърне всеки във финансов анализатор от световна класа. За да продължите да учите и развивате своите знания за финансов анализ, горещо препоръчваме допълнителните финансови ресурси по-долу:
- Дивидент Дивидент Дивидентът е дял от печалбата и неразпределената печалба, който една компания изплаща на своите акционери. Когато дадена компания генерира печалба и натрупа неразпределена печалба, тези печалби могат да бъдат реинвестирани в бизнеса или изплатени на акционерите като дивидент.
- Хоризонтално сливане Хоризонтално сливане Хоризонтално сливане възниква, когато компании, работещи в една и съща или подобна индустрия, се комбинират заедно. Целта на хоризонталното сливане е повече
- Съображения и последствия от сливания и придобивания При разглеждания и сливания при сливания и придобивания компанията трябва да признае и преразгледа всички фактори и сложности, които влизат в сливанията и придобиванията. Това ръководство очертава важно
- Вертикална интеграция Вертикална интеграция Вертикалната интеграция е, когато фирмата разширява дейността си в рамките на своята верига за доставки. Това означава, че вертикално интегрирана компания ще внесе преди това