Рискът от предсрочно погасяване се отнася до риска главницата (или част от сумата на главницата), непогасена по заем, да бъде изплатена преждевременно. С други думи, рискът от предсрочно погасяване е рискът от предсрочно изплащане на заем от кредитополучател.
Разбиране на риска от предплащане
Рискът от предплащане може да звучи контраинтуитивно, тъй като изплащането на заем за по-кратък период от време се счита за риск. Въпреки това за заемодателя може да е за предпочитане да има непогасен заем за по-дълъг период от време. За да разберем риска от предплащане, представяме пример.
Помислете за заем с номинална стойност от $ 1000. Заемът има 10% лихва върху номиналната стойност на заема. Кредитополучателят трябва да извършва годишни лихвени плащания Разходи за лихви Разходите за лихви възникват от компания, която финансира чрез дългове или капиталов лизинг. Лихвата се намира в отчета за доходите, но може да се изчисли и чрез графика на дълга. Графикът трябва да очертае всички основни дългове, които една компания има в баланса си, и да изчисли лихвата, като умножи за периода от три години. Като такъв, заемодателят ще получава 1300 долара през целия живот на заема. Графикът на плащане на заема е илюстриран по-долу:
След това приемете, че кредитополучателят има възможност да изплати номиналната стойност преди края на три години. При този сценарий кредитополучателят може теоретично да изплати номиналната стойност от $ 1000 в края на 1-ва година и в крайна сметка да не се налага да плаща лихва през 2-ра и 3-та година (поради номиналната стойност, която се изплаща в края на 1-ва година). По този начин заемодателят би получил само $ 100 печалба от заема. Графикът на плащанията в този сценарий е илюстриран по-долу:
Като такъв, рискът от предсрочно погасяване е рискът кредитополучателят да изплати предсрочно непогасената главница (или част от непогасената главница) преждевременно и от своя страна да накара заемодателят да получи по-малко лихвени плащания.
Риск от предплащане при обезпечени с ипотечни ценни книжа
Обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS) Обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS) Обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS) са дългови ценни книжа, обезпечени с ипотека или събиране на ипотеки. MBS е обезпечена с активи ценна книга, която се търгува на вторичния пазар и която позволява на инвеститорите да се възползват от ипотечния бизнес, който обикновено е изправен пред риск от предплащане. Обезпечението, обезпечено с ипотека, се състои от пакет от жилищни заеми, които инвеститорите могат да закупят. Инвеститорите в обезпечени с ипотека ценни книжа събират лихвени плащания, извършени от основните жилищни заеми. Като такива, когато собствениците на жилища изплащат заемите си по-рано от очакваното, инвеститорите в обезпечени с ипотека ценни книжа са изправени пред риск да получат по-ниски лихвени плащания, генерирани от основните жилищни заеми.
За да се смекчи рискът от предплащане, пред който са изправени инвеститорите в обезпечени с ипотечни ценни книжа, санкции за предплащане обикновено се налагат на собствениците на жилища, които изплащат жилищните си заеми по-рано от очакваното.
Лихвени проценти и риск от предплащане
Въпреки че има многобройни фактори, които могат да накарат кредитополучателя да изплати заема си по-рано от очакваното, движещият фактор има тенденция да бъде промяна в лихвените проценти Лихвен процент Лихвеният процент се отнася до сумата, начислена от кредитор на кредитополучател за каквато и да е форма на дълга , обикновено изразен като процент от главницата. .
Например, помислете за собственик на жилище, който взема жилищен заем с плаваща лихва (т.е. лихвеният процент по жилищния заем се увеличава с увеличаване на пазарния лихвен процент и обратно).
- Ако лихвените проценти намалят, собственикът на жилището ще има стимул да рефинансира жилищния заем с плаваща лихва в жилищен заем с фиксирана лихва. При този сценарий потенциалът за рефинансиране на жилищния заем ще увеличи риска от предплащане за първоначалния заемодател.
- Ако лихвените проценти се увеличат, собственикът на жилището ще има стимул да изплати по-бързо жилищния заем, за да избегне по-високи бъдещи лихвени плащания. При този сценарий плащането на главница по-рано ще намали бъдещите лихвени плащания и ще увеличи риска от предсрочно погасяване на заемодателя.
Като такива, промените в лихвените проценти играят ключова роля за увеличаване на риска от предплащане, пред който са изправени заемодателите.
Практически пример
Собственикът на жилище тегли ипотека Ипотека Ипотеката е заем - предоставен от ипотекодател или банка - който позволява на физическото лице да закупи жилище. Въпреки че е възможно да вземете заеми, за да покриете цялата цена на жилището, по-често е да се осигури заем за около 80% от стойността на дома. при лихва от 15%. По време на тегленето на ипотека пазарният лихвен процент е бил 15%. Две години по-късно пазарният лихвен процент е 10%. Обяснете риска от предплащане, ако има такъв, пред кредитора.
Решение: Кредиторът е изправен пред риск от предплащане по ипотеката поради промяната в пазарните лихвени проценти от 15% на 10%. Собственикът на жилището има стимул, приемайки, че няма санкции за предплащане или такси за рефинансиране, да рефинансира ипотеката от лихва от 15% до лихва, близка до текущата пазарна лихва от 10%. По този начин заемодателят ще се откаже от лихвените плащания (при по-високия лихвен процент), които биха били извършени от собственика на жилището през целия живот на ипотеката.
Допълнителни ресурси
Finance предлага Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и развивате своята база от знания, моля, проучете допълнителните съответни финансови ресурси по-долу:
- Ефективен годишен лихвен процент Ефективен годишен лихвен процент Ефективният годишен лихвен процент (EAR) е лихвеният процент, който се коригира за комбиниране за даден период. Просто казано, ефективното
- Fannie Mae Fannie Mae Федералната национална ипотечна асоциация, обикновено известна като Fannie Mae, е финансирана от правителството на Съединените щати организация, създадена за разширяване на вторичния ипотечен пазар, като предоставя ипотеки на заемополучатели с ниски и средни доходи. Той не предоставя ипотеки на кредитополучатели, а купува и гарантира ипотеки
- Договор за заем Договор за заем Договорът за заем е споразумение, определящо условията и реда на заемните политики между кредитополучателя и заемодателя. Споразумението дава на заемодателите свобода при осигуряване на изплащането на заеми, като същевременно защитава позицията им по кредитиране. По подобен начин, поради прозрачността на разпоредбите, кредитополучателите получават ясни очаквания
- Reneging Reneging Reneging се отнася до ситуация, при която една от страните се връща на обещание или нарушава споразумение или договор, които преди това са приели. Всеки ден,