Такса за обратно прекратяване - причини, задействания, примери

Таксата за обратно прекратяване е известна още като такса за обратно прекратяване. Той се отнася до сумата пари, платена на целевата компания, след като приобретателят се оттегли от сделката или транзакцията не успее да завърши. Обикновено таксата за обратно прекратяване е включена в споразумението за придобиване Окончателен договор за покупка (DPA) е правен документ, който записва условията между две компании, които сключват споразумение за сливане, придобиване, продажба, съвместно предприятие или някаква форма на стратегически съюз. Това е взаимно обвързващ договор и може да бъде задействан, когато приобретателят не е в състояние да получи необходимото финансиране за приключване на сделката. Целта на таксата за обратно прекратяване е да компенсира целта за нейното време и усилия за улесняване на сделкатаТранзакции Ресурси и ръководство за разбиране на сделки и сделки в инвестиционното банкиране, корпоративното развитие и други области на корпоративните финанси. Изтеглете шаблони, прочетете примери и научете за това как са структурирани сделките. Споразумения за неразкриване, споразумения за покупка на акции, покупки на активи и повече ресурси за сливания и придобивания.

Диаграма на таксите за обратно прекратяване

Такса за обратно прекратяване спрямо такса за прекратяване

Таксата за обратно прекратяване е противоположна на таксата за прекратяване, която е таксата, платена от целевия субект на приобретателя, ако транзакцията не успее да премине. Последният компенсира приобретателя за усилията, времето и разходите, направени за сключване на сделката.

От друга страна, придобиващият трябва да плати такса за обратно прекратяване на целта, когато транзакцията не успее да премине поради недостатъците на приобретателя. И двата вида такси компенсират всяка от страните за техния принос за улесняване на транзакцията.

Причини за такса за обратно прекратяване

Повечето целеви компании отдават предпочитание на сливане или придобиване Процес на сливане и придобиване на сливания Това ръководство ще ви преведе през всички стъпки в процеса на сливания и придобивания. Научете как се приключват сливанията и придобиванията и сделките. В това ръководство ще очертаем процеса на придобиване от началото до края, различните видове купувачи (стратегически спрямо финансови покупки), значението на синергиите и офертите за транзакционни разходи, които осигуряват обратно такса за прекратяване. Целевите компании вярват, че придобиващият субект трябва да участва в рисковете, пред които са изправени, когато предложената сделка не успее да бъде финализирана. Някои от тези рискове включват:

Класиране на ценни книжа

Тъй като повечето сделки за сливания и придобивания обикновено се публикуват, цените за сигурност на целевата компания Акции Какво е акция? Физическо лице, което притежава акции в дадена компания, се нарича акционер и има право да претендира за част от остатъчните активи и печалби на компанията (ако компанията някога бъде прекратена). Термините "акции", "акции" и "собствен капитал" се използват взаимозаменяемо. може да варира, тъй като инвеститорите стават несигурни относно ефектите от сделката. Класовите искове по сигурността са искове, които могат да бъдат заведени от инвеститорите на компанията, които са претърпели загуба поради нарушения на законите за ценните книжа. Такива нарушения могат да включват измамно докладване на финансовите данни на компанията.

Съдебните дела позволяват на отделни инвеститори, които са били засегнати от невярно представяне, да предявят едно-единствено съдебно дело, а не индивидуални дела. Ако съдът е убеден, че инвеститорите са претърпели икономическа вреда поради неправомерно докладване на данните на компанията, той може да присъди сетълменти Обезщетение Обезщетението е правно споразумение на едната страна, за да накара друга страна да бъде без вина - да не носи отговорност - за потенциални загуби или щети. на стойност милиони долари.

Прекъсване на бизнеса

След като сделка за сливания и придобивания не успее да премине, целевата компания може да прекъсне своите бизнес операции поради първоначалните си очаквания, които не са реализирани. Също така, липсата на финансиране от приобретателя може да осакати определени отдели на целевата компания, които се очаква да се възползват от сделката. Ефектът от прекъсването на бизнеса е спад в приходите и печалбите и целта ще иска да бъде компенсирана за такива очаквани загуби с помощта на таксата за обратно прекратяване.

Потенциален изход на ръководители

Неуспехът на предложената публична сделка може да доведе до нестабилност и възможен изход на ключови ръководители и служители. Това може да се дължи на разногласия между мениджърския екип, който е имал големи очаквания за разрастване на бизнеса с подкрепата на финансово по-стабилен приобретател.

Причинителни събития срещу такса за обратно прекратяване

Основната причина за прекратяване на договор за покупка между обект и приобретател е, когато последният не успее да получи финансиране за сделката до определена дата. Разпоредбата за прекратяване на договора за покупка трябва да посочва страната, която ще прекрати споразумението при различни обстоятелства.

Придобиващият няма да иска целевата компания да има право да прекрати договора за покупка при няколко обстоятелства. Тези обстоятелства включват:

  1. Целевият субект доведе до провал на финансирането. Целевият субект може да възпрепятства предоставянето на капитал за финансиране на транзакцията, когато не успее да си сътрудничи с усилията на купувача за достъп до финансиране от кредитиращата институция.
  2. Целта не отговаря на всички условия, посочени в договора за покупка в полза на приобретателя.

По същия начин целта ще възрази срещу намеренията на приобретателя да прекрати транзакцията при няколко обстоятелства. Тези обстоятелства включват:

  1. Придобиващият умишлено причинява неуспех във финансирането и не използва всички налични възможности, за да принуди заемодателя да спази споразумението за кредитиране.
  2. Придобиващият не е търсил други алтернативни канали за получаване на финансиране след провала на първата опция за финансиране.

Размер на таксата за обратно прекратяване

Размерът на дължимата сума като такса за обратно прекратяване зависи от размера на цялата стойност на сделката, за която двете страни първоначално са се договорили. Таксата обикновено варира между 1% до 3% от стойността на сделката и цифрата може да варира от една сделка до друга. Въпреки че таксата може да изглежда незначителна, очевидно малкият процент може да донесе милиони долари при сетълменти, когато стойността на сделката се простира на милиарди долари. Целта и приобретателят трябва да се договорят за размера на таксата за обратно прекратяване от началото на договора за покупка.

Целевата компания може да използва сумата на таксата за обратно прекратяване, за да определи възможността за преминаване на сделката и рисковете, свързани със сделката. Например, когато придобиващият се съгласи с висок процент от такса за обратно прекратяване, това показва, че приобретателят е сериозен за разглеждането на сделката до нейните крайни етапи. Напротив, по-нисък процент показва, че има голяма вероятност сделката да се занимава с ресурси и сделки и ръководство за разбиране на сделки и транзакции в инвестиционното банкиране, корпоративното развитие и други области на корпоративното финансиране. Изтеглете шаблони, прочетете примери и научете за това как са структурирани сделките. Споразумения за неразкриване, споразумения за покупка на акции, покупки на активи и повече ресурси за сливания и придобивания, които не са преминали,и приобретателят иска да спести пари в случай на неуспешна транзакция.

Пример от реалния живот на такса за обратно прекратяване

През февруари 2018 г. полупроводниковата компания Broadcom Inc. предложи такса за обратно разпадане в размер на 8 милиарда долара на производителя на телекомуникационно оборудване Qualcomm, ако придобиването не успее да получи одобрение от регулаторите. Broadcom се отказа от офертата, след като съветът на директорите на Qualcomm отхвърли първоначалната си оферта за поглъщане от 82 долара на база, че офертата подцени компанията.

Без разпадането на 8 милиарда щатски долара представляваше около 6,6% от общата стойност на сделката, което възлизаше на 121 милиарда долара в собствена стойност. Толкова висок процент показва, че Broadcom се е ангажирал да завърши придобиването на целия бизнес на Qualcomm.

Допълнителни ресурси

Finance предлага Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и напредвате в кариерата си, следните финансови ресурси ще ви бъдат полезни:

  • Такса за разпадане Такса за разпадане Такса за разпадане, наричана още такса за прекратяване, е неустойка, която се плаща при сделки за сливания и придобивания, ако продавачът се откаже от сделката. Таксата се изисква, за да компенсира първоначалния купувач за времето и ресурсите, изразходвани за договаряне на сделката.
  • Съображения и последствия от сливания и придобивания При разглеждания и сливания при сливания и придобивания компанията трябва да признае и преразгледа всички фактори и сложности, които влизат в сливанията и придобиванията. Това ръководство очертава важно
  • Договор за продажба и покупко-продажба Договор за продажба и покупко-продажба Договорът за продажба и покупка (SPA) представлява резултат от ключови търговски и ценови преговори. По същество той излага договорените елементи на сделката, включва редица важни защити на всички участващи страни и предоставя правната рамка за завършване на продажбата на имот.
  • Такса за успех Такса за успех Във финансите таксата за успех е комисионна, платена на съветник (обикновено инвестиционна банка) за успешно завършване на транзакция. Таксата зависи от успешното подпомагане на клиента да постигне целта си и по този начин се привежда в съответствие интересите на клиента и съветника. Обикновено процент от стойността на сделката