Необходимата норма на възвръщаемост (RRR), коригирана за инфлацията, е необходимата норма на възвръщаемост след отчитане на ефектите от инфлацията. Спомнете си, че необходимата норма на възвръщаемост (известна също като препятствие Определение на скоростта на препятствие Степента на препятствие, която е известна и като минимално приемлива норма на възвръщаемост (MARR), е минимално необходимата норма на възвръщаемост или целевата норма, която инвеститорите очакват да получат за инвестиция. Нормата се определя чрез оценка на цената на капитала, свързаните рискове, текущите възможности за разширяване на бизнеса, доходността за подобни инвестиции и други фактори) е минималната възвръщаемост, която инвеститорът е готов да приеме за инвестиция.
Каква е необходимата норма на възвръщаемост?
Необходимата норма на възвръщаемост е една от най-фундаменталните концепции при инвестирането, която се използва като еталон за определяне на осъществимостта на инвестиционен проект. Ако възвръщаемостта на инвестицията е по-малка от необходимата норма на възвръщаемост, инвестиционният проект трябва да бъде отхвърлен.
И обратно, ако възвръщаемостта на дадена инвестиция надвишава нейната изискуема норма на възвръщаемост, проектът трябва да бъде предприет. В същото време по-ниската изискуема норма на възвръщаемост показва по-ниско ниво на риск, свързано с инвестицията, докато по-високата RRR е свързана с по-високия основен риск на даден проект.
Въпреки важността на необходимата норма на възвръщаемост, финансовата мярка все още има редица недостатъци. Например RRR не отчита няколко макроикономически фактора, като инфлацията, която представлява трайно увеличение на цените на стоките и услугите в икономиката. По същество непрекъснатото увеличение на цените води до ерозия на стойността на парите. По този начин номиналната изискуема норма на възвръщаемост, без да се отчитат ефектите от инфлацията, дава потенциално заблуждаващи заключения относно жизнеспособността на инвестиционен проект.
В RRR коригирани спрямо инфлацията е особено полезно при сравняването на инвестиционни проекти, срещащи се в различни страни. Основната причина за това е, че окръзите по света се сблъскват със значително различни темпове на инфлация. Например, помислете за компания, която разглежда два инвестиционни проекта: единият се намира в САЩ, а другият в Турция.
Въпреки че номиналната RRR за проекта в Турция е по-висока от номиналната RRR за проекта в САЩ, трябва да признаем, че инфлацията в Турция е почти десет пъти по-висока от тази в САЩ (20% срещу 2%, съответно). По този начин, ако коригираме номиналната възвращаемост на проектите спрямо инфлационните ефекти, ще открием, че реално необходимата норма на възвръщаемост на проекта в Турция е далеч по-малка от реално необходимата норма на възвръщаемост в Съединените щати.
Формула за RRR, коригирана за инфлация
По същество може лесно да се изчисли необходимата норма на възвръщаемост, като се знае съответната номинална RRR. Математическата формула за коригиране на необходимата норма на възвръщаемост за ефектите от инфлацията е:
Където:
- RRR - номиналната необходима норма на възвръщаемост на инвестицията (не отчита ефекта от инфлацията)
- i - степента на инфлация
Пример за RRR, коригиран за инфлация
Фирма А разглежда два инвестиционни проекта, реализирани в две различни държави. Проект 1 ще бъде реализиран в Държава X, докато Проект 2 ще бъде изпълнен в Държава Y. Като анализатор във Фирма А имате задача да подготвите изчисленията, за да определите кой от двата инвестиционни проекта е по-осъществим за вашата компания.
Необходимата норма на възвръщаемост (RRR) може да се използва като мярка за идентифициране на кой от инвестиционните проекти е по-привлекателен. Открихте, че номиналната изискуема норма на възвръщаемост за Проект 1 е 6%, докато номиналната изискуема норма на възвръщаемост по Проект 2 е 10%. Знаете обаче, че номиналният RRR не отчита ефектите от инфлацията, но Държава X и Компания Y отчитат различни нива на инфлация съответно от 2% и 7%). По този начин номиналните RRR трябва да бъдат коригирани, за да се получат по-надеждни заключения.
Използвайки горната информация, RRR, коригирани за въздействието на инфлацията, могат да бъдат намерени по следния начин:
Резултатите по-горе ни показват, че проект 2 е по-малко привлекателен от проект 1 от гледна точка на инвеститора, тъй като високата инфлация в държава Y унищожава голяма част от възвръщаемостта на проекта.
Допълнителни ресурси
Finance предлага Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и да напредвате в кариерата си, ще ви бъдат полезни следните ресурси:
- Шаблон за счетоводна норма на възвръщаемост Шаблон за счетоводна норма на възвръщаемост Този шаблон за счетоводна норма на възвръщаемост ще покаже два примера за изчисление на ARR. Счетоводна норма на възвръщаемост (ARR) е средният нетен доход, който се очаква да генерира актив, разделен на средните капиталови разходи, изразени като годишен процент. ARR е формула, използвана за вземане на решения за капиталово бюджетиране. Те
- Икономически показатели Икономически показатели Икономическият показател е метрика, използвана за оценка, измерване и оценка на цялостното здравословно състояние на макроикономиката. Икономически показатели
- Премия за пазарен риск Премия за пазарен риск Премията за пазарен риск е допълнителната възвръщаемост, която инвеститорът очаква от притежаването на рисков портфейл вместо безрискови активи.
- Управление на проекти Управление на проекти Управление на проекти е предназначено да произведе краен продукт, който ще окаже влияние върху организацията. Това е мястото, където знания, умения, опит и