Амортизируемата премия за облигации се отнася до превишената сума, платена за облигация над нейната номинална или номинална стойност Номинална стойност Номиналната стойност е номиналната или номиналната стойност на облигация, акция или купон, както е посочено в облигация или сертификат за акции. Това е статична стойност, определена към момента на издаване и за разлика от пазарната стойност, тя не се колебае редовно. . С течение на времето размерът на премията се амортизира, докато облигацията достигне своя падеж.
Какво представляват облигациите?
Облигацията е вид инвестиция с фиксиран доход, която представлява заем, даден от заемодател (инвеститор) на кредитополучател. Това е споразумение за заемане на пари от инвеститора и връщане на инвеститора обратно на по-късна дата.
Инвеститорът ще се съгласи да заеме парите си, тъй като облигацията определя компенсация под формата на лихва. Условията на лихвите по облигацията ще варират, но по същество заемодателят ще изисква лихва, за да компенсира алтернативните разходи. Алтернативните разходи са стойността на следващия най-добър алтернативен пропуск. за предоставяне на финансирането и кредитния риск Кредитен риск Кредитният риск е рискът от загуба, която може да възникне вследствие на неспазването на която и да е страна от условията на който и да е финансов договор, главно на кредитополучателя.
Ценови облигации
Обикновено облигацията ще дойде с номинал от $ 1000 или някакъв друг кръгъл номер. Това е сумата, която е обещана да бъде изплатена от кредитополучателя. Въпреки това действителната цена, платена за закупуване на облигацията, обикновено не е $ 1000. Въз основа на пазарните условия цената може да бъде по-малка или по-голяма от 1000 долара.
Цените на облигациите са представени като процент от номиналната стойност. Така че, търговията с облигации на 100 ще бъде на цена $ 1000. Търговията с облигации за по-малко от 100 ще бъде на цена под 1000 щатски долара; счита се за отстъпка. Търговията с облигации за повече от 100 ще бъде на цена над 1000 щатски долара; счита се за премия.
Облигациите идват със свързана купонна ставка, която показва сумата на парите, платени под формата на лихвени плащания към инвеститорите. Купонната лихва е важен фактор за ценообразуване на облигацията.
Цените на облигациите са обратно свързани с пазарните лихвени проценти. Ако пазарните лихвени проценти се увеличат, цените на облигациите падат. Ако пазарните лихвени проценти намаляват, тогава цените на облигациите се увеличават. Това е така, защото посочените лихвени проценти са фиксирани и не се колебаят.
Когато пазарните лихвени проценти се повишат, за дадена облигация фиксираният лихвен процент е по-нисък спрямо другите облигации на пазара. Това прави облигацията по-непривлекателна и затова облигацията се оценява с отстъпка.
Когато пазарните лихвени проценти намаляват, за дадена облигация фиксираният лихвен процент е по-висок спрямо другите облигации на пазара. Това прави облигацията по-привлекателна и затова облигацията се оценява на премия.
Премии за облигации
Както бе споменато по-рано, ако пазарните лихвени проценти спаднат, всяка дадена облигация с фиксиран лихвен процент ще изглежда по-привлекателна и това ще доведе до търговия с облигации с премия. Така че, ако една облигация е с номинална стойност от 1000 долара и се търгува на 1080 долара, тя предлага премия от 80 долара.
Тъй като облигацията достигне падеж, премията ще се амортизира с течение на времето, като в крайна сметка ще достигне 0 долара на точната дата на падежа.
Амортизиране на облигацията
Метод за амортизиране на премията за облигации е с метода на постоянна доходност. Методът с постоянна доходност амортизира премията за облигации, като умножава покупната цена по доходността до падежа при емитирането и след това изважда купонната лихва.
За да изчислите амортизацията на премията, трябва да определите доходността до падежа (YTM) на облигация. Доходността до падежа е дисконтовият процент, който приравнява настоящата стойност на всички купони и плащания по главницата по облигацията към първоначалната й покупна цена.
Пример
Например, помислете, че инвеститорът купува облигация за 1050 долара. Облигацията идва с пет години до падежа и номинална стойност от $ 1000. Той предлага 5% купонна ставка, която се изплаща полугодишно и с доходност до падеж 3,89%
Тъй като лихвеният процент се изплаща на всеки шест месеца, това означава, че на всеки шест месеца ще се изплаща купон от $ 25 ($ 1000 х 5/2). Също така, доходността до падеж се посочва в годишно изражение, така че полугодишно доходността до падежа е 1,945% (3,89% / 2).
Включвайки се във формулата на метода с постоянен добив, получаваме:
($ 1050 x 1,945%) - $ 25 = - $ 4,58
За първия период от шест месеца облигацията се амортизира с 9,25 долара. Стойността на облигацията вече е 1045,52 долара (1050 - 4,58 долара).
Ако го продължите през останалите девет периода, облигацията в крайна сметка ще бъде оценена точно на 1000 долара. Това е показано в амортизационната таблица по-долу:
Още ресурси
Finance предлага сертифициран банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ Сертифициране на CBCA ™ Сертифицираният банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ е глобален стандарт за кредитни анализатори, който обхваща финанси, счетоводство, кредитен анализ, анализ на паричните потоци, моделиране на договори, заем изплащания и др. програма за сертифициране за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и развивате своята база знания, моля, проучете допълнителните съответни ресурси по-долу:
- Ценообразуване на облигации Ценообразуване на облигации Ценообразуването на облигациите е науката за изчисляване на емисионната цена на облигацията въз основа на купона, номиналната стойност, доходността и срока до падежа. Ценообразуването на облигациите позволява на инвеститорите
- Длъжник срещу кредитор Длъжник срещу кредитор Ключовата разлика между длъжник срещу кредитор е, че и двете концепции означават два контрагента в договор за кредитиране. Разграничението също води до a
- Дисконтова ставка Дисконтна ставка В корпоративните финанси дисконтната ставка е нормата на възвръщаемост, използвана за дисконтиране на бъдещите парични потоци обратно към сегашната им стойност. Този процент често е средно претеглена цена на капитала на компанията (WACC), необходима норма на възвръщаемост или пречка, която инвеститорите очакват да спечелят спрямо риска от инвестицията.
- Речник с фиксиран доход Речник с фиксиран доход Този речник с фиксиран доход обхваща най-важните условия на облигации и определения, необходими за финансовите анализатори. Тези условия са подробно описани в курса „Основи на фиксирания доход“ на Финанси.