At the money (ATM) описва ситуация, когато ударната цена на опцията е равна на текущата пазарна цена на базовия актив. Това е концепция за паричност, която описва позицията между цената на стачка Strike Price Страйк цената е цената, на която притежателят на опцията може да упражни опцията за покупка или продажба на базисна ценна книга, в зависимост от това дали притежава опция кол или пут опция. Вариантът е договор с право на изпълнение на договора на определена цена, която е известна като стачка цена. на опция и пазарната цена на базовия актив.
Опцията кол и пут със същия базисен актив може да бъде в парите едновременно. Опциите се търгуват по-често, когато са на парите.
Обобщение
- Опцията се отнася до парите, когато ставната цена на опцията е равна на текущата пазарна цена на базовия актив.
- Опциите за пари или извън парите нямат присъщи стойности, докато опциите за парите имат положителни вътрешни стойности.
- Опцията кол и пут опция със същия базисен актив могат да бъдат едновременно в парите.
Стойност на опциите за пари
Общата стойност на опцията, която е и цената на опцията, се състои от две части: вътрешна стойност и стойност на времето . Вътрешната стойност Вътрешната стойност Вътрешната стойност на даден бизнес (или каквато и да е инвестиционна ценна книга) е настоящата стойност на всички очаквани бъдещи парични потоци, дисконтирани при подходящ дисконтов процент. За разлика от относителните форми на оценка, които разглеждат сравними компании, вътрешната оценка разглежда само присъщата стойност на бизнеса сама по себе си. на опция, известна още като парична стойност, е разликата между стачната цена и основната цена на актива, при условие че опцията се упражни незабавно.
Например, текущата (спот) цена на даден актив е $ 120, а опцията кол и опцията пут споделят една и съща стачка на цена $ 100. Опцията за кол е с положителна вътрешна стойност от $ 20, тъй като дава право да закупите актив, който струва $ 120 на цена от $ 100. Опцията пут няма присъща стойност, тъй като няма да бъде упражнена, нито да създаде печалба.
Стойността във времето на опцията е стойността, останала след изваждане на вътрешната стойност от общата стойност. Колкото по-нататък изтича срокът на годност, толкова по-висока е стойността на времето. За европейска опция, когато вътрешната стойност на опцията е по-голяма от общата й стойност, стойността на времето е отрицателна. За американски вариант Американски срещу европейски срещу Бермудски Опции Има различни видове опции, които се различават по отношение на ограниченията им за упражнения. Нека да проучим опциите American vs European vs Bermudan, за да разберем, търговецът може да упражни опцията, когато стойността на времето се превърне в отрицателна.
Времева стойност = Обща стойност - Вътрешна стойност
Вариантът няма присъща стойност, когато става въпрос за парите. Тъй като ударната цена на опцията и текущата пазарна цена на базовия актив са едни и същи, притежателят на опцията не може да реализира печалба чрез упражняване на опцията, което означава, че опцията на пари има само времева стойност.
В парите и други пари
Две други концепции за паричност са в парите (ITM) и извън парите (OTM) . Когато опцията е в парите, тя има положителна вътрешна стойност и времева стойност. Когато опцията е извън парите, тя няма присъща стойност, което означава, че инвеститорът не може да реализира печалба чрез упражняване на опцията.
За опциите за кол инвеститорите се възползват, като упражняват, когато спот цената на актива е по-висока от цената на стачката (положителна вътрешна стойност) и не се упражняват, когато спот цената е под цената на стачка (без присъща стойност). Следователно опциите за кол са в парите, когато спот цената надвишава цената на стачката, и са извън парите, когато спот цената е под цената на стачката.
И обратно, инвеститорите упражняват пут опциите си на пазарна цена, по-ниска от стачната цена, за да реализират печалба, тъй като те могат да продадат актив на цена, по-висока от тази, която струва в момента. Към този момент опциите са в парите. Когато спот цената е над стачната цена, инвеститорите няма да упражняват и по този начин вътрешната стойност е нула. В този момент опциите са без пари.
Пут опцията и кол опцията със същия базисен актив и цената на стачка могат да бъдат едновременно в парите, но те не могат да бъдат едновременно в парите или извън парите. Например, ако обаждането и путът на ценна книга имат цена на удар от $ 100, когато основната ценна книга в момента се търгува на $ 100, обаждането и путът са в парите.
Ако цената на ценната книга се покачи, опцията кол е в парите с присъща стойност, равна на спот цена минус стачка цена, и пут опцията е извън парите в същото време. Ако цената се движи надолу, опцията кол е извън парите, а путът е в парите със вътрешна стойност, равна на цената на удар минус спортната цена.
В усмивката на парите и променливостта
Предполагаемата волатилност има тенденция да бъде най-ниската, когато опцията е на или близо до парите и се увеличава, когато опцията се измести по-далеч от парите или в парите. Връзката между паричност и подразбираща се нестабилност може да бъде нанесена в u-образна крива, която е известна като „усмивка на нестабилност“.
Подразбиращата се волатилност усмивка не се отнася за всички опции. Валутните опции и опциите за собствен капитал с кратки срокове на валидност са по-склонни да придобият u-образна крива на волатилност. Има и случаи на изкривяване или усмивка на нестабилност, които показват по-висока волатилност, когато опцията отива по-далеч или в парите, или извън парите.
Подразбиращата се волатилност е фактор, който движи ценообразуването на опциите. Колкото по-висока е предполагаемата волатилност, толкова по-висока е цената на опцията. Сравнявайки опциите с различни стачни цени, но същите характеристики, променливостта на усмивката предполага, че опциите в парите и извън парите обикновено имат по-високи цени на опциите в сравнение с опциите за парите.
Още ресурси
Finance е официален доставчик на глобалния сертифициран банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ CBCA ™ сертифициране Сертифицираният банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ акредитация е глобален стандарт за кредитни анализатори, който обхваща финанси, счетоводство, кредитен анализ, анализ на паричните потоци , моделиране на завети, изплащане на заеми и др. програма за сертифициране, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа. За да продължите да напредвате в кариерата си, допълнителните финансови ресурси по-долу ще бъдат полезни:
- Опции: Обаждания и путове Опции: Обаждания и путове Опцията е форма на деривативен договор, която дава на притежателя правото, но не и задължението, да купува или продава актив до определена дата (дата на изтичане) на определена цена (стачка цена). Има два вида опции: кол и путове. Американските опции могат да се упражняват по всяко време
- Времева стойност на парите Времева стойност на парите Времевата стойност на парите е основна финансова концепция, която поддържа, че парите в настоящето струват повече от същата сума пари, които ще бъдат получени в бъдеще. Това е вярно, защото парите, които имате в момента, могат да бъдат инвестирани и да спечелят възвръщаемост, като по този начин се създаде по-голяма сума пари в бъдеще. (Също така, с бъдещето
- Механизми за търговия Механизми за търговия Механизмите за търговия се отнасят до различните методи, чрез които се търгуват активи. Двата основни типа механизми за търговия са управлявани от котировки и поръчки
- VIX VIX Чикагската борса за опции на борда (CBOE) създаде VIX (индекс на волатилност на CBOE), за да измери 30-дневната очаквана волатилност на американския фондов пазар, понякога наричана „индекс на страха“. VIX се основава на цените на опциите от индекса S&P 500