Мръсна цена е, когато цената на облигацията включва лихва, натрупана след последното плащане на купон.
Когато инвеститорите купуват ценни книжа с фиксиран доход, като облигации Облигации срещу акции За бъдещите инвеститори и много други е важно да се прави разлика между облигации и акции. Два от най-често срещаните класове активи за инвестиции са, те очакват да получат купонни плащания въз основа на фиксиран график. Цената на облигацията обаче зависи от настоящата стойност на бъдещи купонни плащания. Освен ако облигация не бъде закупена на датата на плащане на купона, цената на облигацията вероятно включва лихвата, натрупана оттогава.
Следователно купувачът ще пропусне едно плащане с купон, а продавачът ще прибере натрупаните лихви - това би било мръсна цена. Това контрастира с чиста цена, която изключва всички натрупани лихви.
Обобщение
- Мръсна цена е, когато цената на облигацията включва лихва, натрупана след последното плащане на купон.
- Той се разглежда като „мръсен“, тъй като натрупаните лихви, включени в цената на облигацията, отиват при продавача.
- За да изчислите мръсната цена, сумирайте чистата цена и натрупаните лихви.
Разбиране на мръсната цена
За да разберете мръсната цена, важно е първо да разберете как работят облигациите. Подобно на други активи с фиксиран доход, облигациите предоставят купонно плащане на притежателя на облигации по фиксиран график. Купонните плащания могат да се извършват ежемесечно, тримесечно или годишно. Повечето облигации обаче извършват купонни плащания на полугодие (на всеки шест месеца).
Облигацията се определя въз основа на настоящата стойност на бъдещите парични потоци. След като бъде извършено купонно плащане, няма да има допълнителни плащания до следващата дата на плащане. Лихвите, които се натрупват между всяка дата на плащане, са известни като начислени лихви Начислени лихви Натрупаните лихви се отнасят до частта от лихвата, която е настъпила, но плащането все още не е извършено или получено от кредитополучателя или заемодателя. . На датата на плащане натрупаните лихви отново се нулират обратно.
Ако инвеститорът реши да закупи облигация след датата на плащане, той няма да получи никакви купонни плащания до следващата дата на плащане. Продавачът на облигации обаче може да определи цената на облигацията, за да включва всички начислени лихви до датата на продажба - тя е известна като мръсна цена.
Цената се нарича „мръсна“, тъй като купувачът плаща цената на облигацията и натрупаните лихви, но няма да получи никакви купонни плащания до следващата дата на плащане. Следователно натрупаната лихва, която е била включена в цената на облигацията, отива при продавача.
Как да изчислим цените
В САЩ е типично да се осигуряват чисти цени на облигациите, като се изключват натрупаните лихви. След като покупката е завършена (уредена), натрупаната лихва се добавя обратно към чистата цена, за да отрази истинската пазарна стойност на облигацията.
Мръсна цена
Изчисляването на мръсната цена е съвсем просто, просто трябва да добавим към натрупаните лихви към чистата цена.
Формулата е следната:
Мръсна цена = Чиста цена + начислени лихви
Чиста цена
Ако искаме да намерим чистата цена, ние просто отделяме ефекта от натрупаните лихви от мръсната цена.
Формулата ще бъде както следва:
Чиста цена = Мръсна цена - начислени лихви
И двете цени
За да изчислим и двете цени, ще ни е необходима и формулата за начислената лихва:
Където:
- F = Номинална стойност
- C = Общ годишен лихвен процент Купонен лихвен процент Купонен лихвен процент е размерът на годишния лихвен доход, платен на притежателя на облигация, въз основа на номиналната стойност на облигацията.
- M = Брой купонни плащания годишно
- D = дни от последната дата на плащане
- T = Период на начисляване (брой дни между плащанията)
Пример от реалния свят
Да предположим, че държавна облигация плаща купон от 5% и достига падеж през 2022 г. Купонът се изплаща полугодишно на 1 декември и 1 юни. Да предположим, че инвеститор купува облигацията на 1 януари 2020 г. на цена от 1500 долара.
За да изчислим мръсната цена, първо се нуждаем от лихвите, които са се натрупали от последната дата на плащане. Ако облигацията е била уредена на 1 януари, тогава са изминали 31 дни. Използвайки формулата отгоре:
Решаването на горното уравнение осигурява начислена лихва от $ 6.37 .
За да намерим мръсната цена, бихме използвали формулата, дадена по-горе:
Мръсна цена = Чиста цена + начислени лихви
Мръсна цена = 1500 $ + 6,37 $ = 1 506,37 $
Следователно мръсната цена на облигацията, продадена на 1 януари, ще бъде 1 506,37 долара .
Свързани четения
Finance е официален доставчик на глобалния сертифициран банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ CBCA ™ сертифициране Сертифицираният банков и кредитен анализатор (CBCA) ™ акредитация е глобален стандарт за кредитни анализатори, който обхваща финанси, счетоводство, кредитен анализ, анализ на паричните потоци , моделиране на завети, изплащане на заеми и др. програма за сертифициране, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа. За да продължите да напредвате в кариерата си, допълнителните финансови ресурси по-долу ще бъдат полезни:
- Начисляване Начисляването на начисляване е основата на принципа на начисляване, който коригира получените приходи и направените разходи, когато не са разменени парични средства.
- Шаблон за купонна ставка Шаблон за купонна ставка Шаблонът за купонната му ставка ще изчисли лихвения процент на облигациите въз основа на общите годишни купонни плащания и номиналната стойност на облигацията. Както е обичайно при шаблоните за финанси, сините стойности са твърдо кодирани числа, а черните числа са изчисления, зависими от други клетки. Ето фрагмент от шаблона:
- Ценообразуване на облигации Ценообразуване на облигации Ценообразуването на облигациите е науката за изчисляване на емисионната цена на облигацията въз основа на купона, номиналната стойност, доходността и срока до падежа. Ценообразуването на облигациите позволява на инвеститорите
- Обезпечение на дълга Обезпечение на дълга Дългова ценна книга е всеки дълг, който може да бъде купен или продаден между страните на пазара преди падежа. Структурата му представлява дълг