Стратегията за обръщане е един от основните видове отровни хапчета Poison Pill The Poison Pill е структурна маневра, предназначена да осуети опитите за поглъщане, при която целевата компания се стреми да се направи по-малко желана за потенциалните купувачи. Това може да бъде постигнато чрез продажба на по-евтини акции на съществуващи акционери, като по този начин се разрежда собственият капитал, който придобиващият получава стратегии, които компаниите използват в полза на своите акционери. Акционер Акционер може да бъде лице, компания или организация, която притежава акции в дадено дружество. Акционерът трябва да притежава минимум една акция в акции на дружеството или взаимен фонд, за да ги направи частичен собственик. и помагат да се защити тяхната компания от нежелано поглъщане. В обратната стратегия целевата компания - за да се защити срещу враждебно поглъщане Враждебно поглъщане Враждебно поглъщане,при сливания и придобивания (сливания и придобивания), е придобиването на целево дружество от друго дружество (наричано придобиващо лице), като се отиде директно при акционерите на целевото дружество, или чрез търгово предложение, или чрез гласуване чрез пълномощник. Разликата между враждебни и приятелски настроени - разрежда стойността на отделните акции на акциите, като предоставя повече акции на разположение на съществуващите акционери.
Разбиране на процеса на обръщане на стратегията
Процесът на флип-ин отровни хапчета обикновено е вграден в харта или подзаконовите нормативни актове на дружеството. Уставът на компанията Уставът на дружеството е правилата, които уреждат начина на управление на една компания и един от първите елементи, които трябва да бъдат установени от борда на директорите по време на създаването на компанията. започна. Такива нормативни актове се създават обикновено след представяне на Устава. Той създава автоматично задействан отговор, когато акционер придобие определен процент от неизплатените акции на компанията Разредени акции Неизплатени напълно разредени акции е общият брой акции, които една компания би имала, ако всички разредени ценни книжа бъдат упражнени и конвертирани в акции. . В момента, в който акционерът придобие задействащия процент - който обикновено е минимум 20%, максимум 50% - се активира флип-ин стратегията.
В допълнение към автоматичното задействане, друга причина, поради която една компания поставя стратегията за отлагане на отровни хапчета в своите подзаконови актове, е, че искат потенциалните враждебни купувачи да знаят за нея. Често само знанието, че съществува флип-ин стратегия, е достатъчно възпиращо средство, за да не допусне враждебните купувачи.
Когато стратегията е активирана, на вече съществуващите акционери - но не и на новокупуващите акционери (т.е. като враждебния приобретател) - се дава възможност да купят допълнителни акции на целевата компания. Освен това възможността за закупуване на допълнителни акции става много привлекателна от факта, че акционерите могат да ги придобият със значителна отстъпка от текущата пазарна цена.
Институтът за корпоративни финанси® предлага курс, който задълбочава финансовия анализ зад придобиванията. Вижте нашия Курс за финансово моделиране по сливания и придобивания, за да научите повече!
Какво прави флип-ин стратегията
Стратегията за отваряне на отровни хапчета постига две неща:
1. От гледна точка на целевата и придобиващата компании
Стратегията за обръщане осигурява силна защита срещу враждебно поглъщане чрез разреждане на стойността на собствения капитал Стойност на собствения капитал Стойността на собствения капитал може да бъде дефинирана като общата стойност на компанията, която се дължи на акционерите. За да изчислите стойността на собствения капитал, следвайте това ръководство от Finance. на отделни акции. Това е основно възпиращо средство за потенциален враждебен приобретател, тъй като означава, че ще трябва да купят много повече акции, за да придобият контролен дял в компанията.
Тъй като придобиващият няма как да знае колко допълнителни акции ще бъдат добавени към пазара, той дори не може да определи колко акции може да са му необходими, за да получи контролен дялов дял в целевата компания. Най-малкото е изправено пред много по-скъпи разходи за придобиване.
2. От гледна точка на съществуващите акционери на целевата компания
Стратегията за обръщане е в известен смисъл безплатни пари за съществуващите акционери на целевата компания. Те могат да купят редица допълнителни акции с отстъпка от пазарната цена и след това да реализират незабавна печалба, като ги продадат на свободния пазар на текущата пазарна цена.
Практиката предлага допълнителен бонус за потенциално увеличаване на лоялността на акционерите. Въпреки че стратегията за обръщане може да намали позицията на собствения капитал на съществуващите акционери, вероятно няма да е основна грижа за повечето акционери, които не са заинтересовани да притежават определен процент от компанията. Във всеки случай, предлагането на дисконтирани акции обикновено се счита за повече от адекватна компенсация.
Допълнителни ресурси
Finance е официалният доставчик на глобалния финансов модел и анализ на оценката (FMVA) ™ FMVA® сертификация Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, сертифицирана програма, предназначена да помогне на всеки да стане финансов анализатор от световна класа . За да продължите да напредвате в кариерата си, допълнителните финансови ресурси по-долу ще бъдат полезни:
- Сливания и придобивания Финансово моделиране
- Неконтролиращ интерес Неконтролиращ интерес Неконтролиращ дял (NCI) е дял от собствеността под 50% в корпорация, където заеманата позиция дава на инвеститора малко влияние или
- Poison Put Poison Put Отровата е стратегия за защита срещу враждебно поглъщане. Включва издаването на облигации от целевата компания, които могат да бъдат обратно изкупени преди датата на падежа им. Защитата от отрови е механизъм за защита от предлагане и може да се разглежда като вариант на стратегията за отровно хапче.
- Среднопретеглени акции Неизплатени Среднопретеглени акции Неизплатени среднопретеглени акции в обращение се отнася до броя акции на дадено дружество, изчислен след корекция за промени в акционерния капитал през отчетния период. Броят на среднопретеглените акции в обращение се използва при изчисляване на показатели като Печалба на акция (EPS) във финансовите отчети на компанията