Докладът за проучване на акции е документ, изготвен от анализатор Анализатор на акции за анализ на акции Аналитикът за капиталови изследвания предоставя покритие на изследователските дейности на публични компании и разпространява това изследване сред клиентите. Ние обхващаме заплата на анализатори, длъжностна характеристика, входни точки в бранша и възможни кариерни пътища. , която предоставя препоръка дали инвеститорите трябва да купуват, държат или продават акции на публично дружество Частно срещу публично дружество Основната разлика между частно и публично дружество е, че акциите на публично дружество се търгуват на фондова борса, докато частно акциите на компанията не са. . Освен това той предоставя общ преглед на бизнеса, отрасъла, в който работи, управленския екип, финансовото му представяне Анализ на финансовите отчети Как да извършите анализ на финансовите отчети.Това ръководство ще ви научи да извършвате анализ на финансовия отчет на отчета за приходите и разходите, баланса и отчета за паричните потоци, включително маржове, коефициенти, растеж, ликвидност, ливъридж, норми на възвръщаемост и рентабилност. , рискове и целевата цена.
За да научите повече, разгледайте класовете за моделиране на оценка на финансите.
Съдържание на доклад за проучване на собствения капитал
Нека разгледаме по-отблизо какво е включено в доклада за изследване на капитала. По-долу е даден списък на основните раздели, които ще намерите в един от тези отчети.
Съдържание:
- Препоръка - Обикновено да купувате, продавате или държите акции в компанията. Този раздел обикновено включва и целева цена (т.е. $ 47,00 през следващите 12 месеца).
- Актуализация на компанията - Всяка скорошна информация, нови версии, тримесечни или годишни резултати 10-K формуляр 10-K е подробен годишен отчет, който се изисква да бъде представен на Американската комисия по ценни книжа и борси (SEC). Декларацията предоставя изчерпателно обобщение на представянето на компанията за годината. Той е по-подробен от годишния отчет, който се изпраща на акционерите, основните договори, промените в управлението или всяка друга важна информация за компанията.
- Инвестиционна теза - Обобщение на причините, поради които анализаторът смята, че акциите ще превишат или се представят по-слабо и какво ще я накара да достигне целта за цената на акциите, включена в препоръката Това е може би най-интересната част от доклада.
- Финансова информация и оценка- Прогноза за отчета за приходите и разходите на компанията Отчет за доходите Отчетът за доходите е един от основните финансови отчети на компанията, който показва тяхната печалба и загуба за определен период от време. Печалбата или загубата се определя чрез вземане на всички приходи и изваждане на всички разходи както от оперативни, така и от неоперативни дейности. Този отчет е един от трите отчета, използвани както в корпоративните финанси (включително финансово моделиране), така и в счетоводството. , баланс, паричен поток Крайното ръководство за паричен поток (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Това е най-доброто ръководство за паричен поток, за да се разберат разликите между EBITDA, паричен поток от операции (CF), свободен паричен поток (FCF) , Необслужван безплатен паричен поток или безплатен паричен поток към фирма (FCFF). Научете формулата, за да изчислите всеки от тях и да ги извлечете от отчет за доходите, баланс или отчет за паричните потоци,и оценка. Този раздел често е резултат от финансов модел Видове финансови модели Най-често срещаните видове финансови модели включват: 3 модел на отчет, модел на DCF, модел на сливания и придобивания, LBO модел, бюджетен модел. Открийте 10-те най-добри типа вградени в Excel.
- Риск и отказ от отговорност - Преглед на рисковете Риск и възвръщаемост При инвестирането рискът и възвръщаемостта са силно свързани. Повишената потенциална възвръщаемост на инвестициите обикновено върви ръка за ръка с повишен риск. Различните видове рискове включват специфичен за проекта риск, специфичен за отрасъла риск, конкурентен риск, международен риск и пазарен риск. свързани с инвестиране в акции. Това обикновено е списък за пране, който включва всички възможни рискове, като по този начин се чувства като правен отказ от отговорност. Докладите също съдържат обширни отказ от отговорност в допълнение към раздела за риска.
Купете Side срещу Sell Side Research
Важно е да се прави разлика между докладите за проучвания от страна на покупката и продажбата.
Buy side Институционалните мениджъри на активи Buy-Side, известни като Buy Side, предлагат широк спектър от работни места, включително частни капиталови инвестиции, управление на портфейли, изследвания. Научете за фирмите за работа (компании за управление на активи) имат свои вътрешни изследователски екипи, които изготвят доклади и препоръки за това, кои акции на фирмата и нейните портфейлни мениджъри Портфейлен мениджър Портфолио мениджърите управляват инвестиционни портфейли, използвайки шестстепенен процес на управление на портфейла. Научете какво точно прави портфолио мениджър в това ръководство. Портфолио мениджърите са професионалисти, които управляват инвестиционни портфейли, с цел постигане на инвестиционните цели на своите клиенти. трябва да купува и продава. Отчетите се използват само за вземане на решения за вътрешни инвестиции и не се разпространяват публично.
Анализатор от страна на продажбата Анализатор от страна на продажбата е анализатор на капиталови изследвания, който работи за инвестиционна банка или брокерска фирма и произвежда инвестиционни изследвания, които се разпространяват сред клиентите на фирмата. По-късно инвестиционното проучване се използва от клиента, за да вземе решение дали да купува или продава фирми като инвестиционни банки, които изготвят доклади от проучвания на акции, които се разпространяват сред техните клиенти за продажби и търговия и клиенти за управление на богатството. Тези отчети се разпространяват безплатно по различни причини (обяснени по-долу) и имат конкретна препоръка за покупка, продажба или задържане, както и очаквана целева цена.
Научете повече за купуваща страна срещу продаваща страна Купуваща страна срещу Продаваща страна Купуваща страна срещу Продаваща страна. Buy Side се отнася до фирми, които купуват ценни книжа и включват инвестиционни мениджъри, пенсионни фондове и хедж фондове. Продаваните странични работни места.
Защо банките публикуват доклади от проучванията на собствения капитал?
Страната за продажба публикува отчети, за да генерира такси, както пряко, така и косвено.
Директно: Комисионни за търговия
Когато инвестиционна банка Списък на най-добрите инвестиционни банки Списък на топ 100 инвестиционни банки в света се сортира по азбучен ред. Най-големите инвестиционни банки в списъка са Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch публикува ценни проучвания на собствения капитал за институционален клиент, след което този клиент вероятно ще използва банката, за да изпълни сделките си за тази акция. Въпреки че няма действително съгласие за това, това е неизречено правило. Банката може също да използва отчета, за да убеди клиента да купи повече акции в холдинг, който вече притежава, за да увеличи допълнително комисионните.
Косвено: Взаимоотношения с инвестиционно банкиране
Всички банки имат китайска стена Китайска стена Във финансите китайската стена (или китайска стена) е виртуална информационна бариера, издигната между тези, които имат материална, непублична информация, и тези, които нямат, за да се предотвратят конфликти на интереси. Банка използва политика на китайската стена, за да се съобрази с разпоредбите за ценни книжа. между техните екипи за инвестиционно банкиране и изследователски отдели, но все още остава непряк стимул научните изследвания да подкрепят акциите, на които банката може да предоставя услуги за инвестиционно банкиране. Таксите, които правят инвестиционните банкери Какво правят инвестиционните банкери? Какво правят инвестиционните банкери? Инвестиционните банкери могат да работят по 100 часа седмично, като извършват изследвания, финансово моделиране и презентации в сгради. Въпреки че разполага с някои от най-желаните и финансово възнаграждаващи позиции в банковата индустрия,инвестиционното банкиране също е един от най-предизвикателните и трудни кариерни пътища, Ръководството за печалба на IB от поемане и сливания и придобивания (M&A) са огромни и банка никога не би искала да пропусне възможност да работи с изпълнителен директор, главен изпълнителен директор, съкращение от главен изпълнителен директор, е най-високопоставеното лице във фирма или организация. Главният изпълнителен директор е отговорен за цялостния успех на организацията и за вземането на управленски решения от най-високо ниво. Прочетете длъжностната характеристика на публична компания, тъй като банката е имала рейтинг „Продажба“ на техните акции.е най-високопоставеното лице във фирма или организация. Главният изпълнителен директор е отговорен за цялостния успех на организацията и за вземането на управленски решения от най-високо ниво. Прочетете длъжностната характеристика на публична компания, тъй като банката е имала рейтинг „Продажба“ на техните акции.е най-високопоставеното лице във фирма или организация. Главният изпълнителен директор е отговорен за цялостния успех на организацията и за вземането на управленски решения от най-високо ниво. Прочетете длъжностната характеристика на публична компания, тъй като банката е имала рейтинг „Продажба“ на техните акции.
Поради тази причина проучванията на страничните продажби обикновено включват отказ от отговорност по подобие на „Банка X търси и прави бизнес с компании, които са обхванати в нейните изследователски доклади. Поради това инвеститорите трябва да са наясно, че фирмата може да има конфликт на интереси (поради тези взаимоотношения с инвестиционно банкиране), който може да повлияе на обективността на този доклад. Инвеститорите трябва да разглеждат този доклад като само един фактор при вземането на инвестиционно решение. "
Препоръки от доклада за проучване на капитала
Всяка банка има свой собствен набор от препоръки (термини), които използва, за да оцени акциите. По-долу е даден списък с най-често срещаните препоръки или рейтингови анализатори.
Оценките включват:
- Купувайте, превъзхождайте, наднормено тегло
- Задържане, неутрално, пазарно тегло
- Продажба, недостатъчно представяне, недостатъчно тегло
За да научите повече, разгледайте курсовете за моделиране на оценка на финансите.
Различни видове доклади
Това ръководство се фокусира върху „типичен“ доклад за изследване на капитала, но има различни други видове, които могат да приемат малко по-различни форми. По-долу е даден списък на други видове.
Видове отчети:
- Иницииране на покритие - дълъг отчет (често 50-100 + страници), който се публикува, когато фирмата започне да покрива акции за първи път.
- Доклади за индустрията - Общи актуализации на индустрията за няколко компании в даден сектор.
- Най-добри предложения - Списък и обобщение на най-добрите акции на фирмата и тяхната целева възвръщаемост.
- Тримесечни резултати - Доклад, който се фокусира върху публикуването на тримесечните приходи на компанията и всички актуализирани насоки.
- Flash Reports - Бърз 1-2 страничен отчет, който коментира нова версия на компанията или друга бърза информация.
Пример за доклад за проучване на собствения капитал
По-долу е даден пример за доклад за проучване на акции на Kraft Foods. Както можете да видите на снимките по-долу, анализаторът ясно посочва препоръката, целевата цена, последните актуализации, инвестиционната теза, оценката и рисковете.
За да научите повече, разгледайте класовете за моделиране на оценка на финансите.
Допълнителни ресурси
Благодарим ви, че прочетохте това ръководство за доклади за проучване на капитала Finance е официалният доставчик на финансовото моделиране и оценка на анализа (FMVA) ™ Сертифициране FMVA® Сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari програма, предназначена да помогне на професионалисти, работещи в инвестиционно банкиране, проучване на акции, и други области на корпоративните финанси.
За да научите повече, тези допълнителни ресурси ще бъдат полезни:
- Методи за оценка Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси
- Видове кратни на оценката Видове кратни на оценката Има много видове кратни на оценката, използвани във финансовия анализ. Тези видове множители могат да бъдат категоризирани като кратни на собствения капитал и кратни на корпоративната стойност. Те се използват по два различни метода: сравним анализ на компанията (comps) или прецедентни транзакции (прецеденти). Вижте примери за изчисляване
- Ръководство за моделиране на DCF Безплатно ръководство за обучение на модели DCF Моделът DCF е специфичен вид финансов модел, използван за оценка на бизнеса. Моделът е просто прогноза за свободен паричен поток на компанията
- Финансови ръководства за заплати Компенсации Ръководства за компенсации и възнаграждения за работни места в корпоративни финанси, инвестиционно банкиране, проучване на акции, FP&A, счетоводство, търговско банкиране, завършили FMVA,