Обезпеченото задължение за обезпечен дълг (CDO) е синтетичен инвестиционен продукт, който представлява различни заеми, обединени и продадени от кредиторите Топ банки в САЩ. Февруари 2014 г. Централната банка на страната е Федералната резервна банка, която възниква след приемането на Закона за Федералния резерв през 1913 г. на пазара. Притежателят на обезпеченото дългово задължение може на теория да събере заетата сума от първоначалния кредитополучател в края на срока на кредита. Обезпеченото дългово задължение е вид деривативна ценна книга, тъй като неговата цена (поне номинално) зависи от цената на някой друг актив.
Структура на задължението за обезпечен дълг
В исторически план основните активи в обезпечените дългови задължения включват корпоративни облигации Облигации Облигациите са ценни книжа с фиксиран доход, които се издават от корпорации и правителства за набиране на капитал. Издателят на облигации заема капитал от притежателя на облигации и им извършва фиксирани плащания при фиксиран (или променлив) лихвен процент за определен период. , държавни облигации и банкови заеми. CDO събира приходи от колекция от обезпечени дългови инструменти и разпределя събраните доходи в приоритизиран набор от CDO ценни книжа.
Подобно на собствения капитал (привилегировани акции Привилегировани акции Привилегированите акции (привилегировани акции, привилегировани акции) са класът на притежание на акции в корпорация, която има предимство върху активите на компанията пред обикновените акции. Акциите са по-старши от обикновените акции, но са по-млад в сравнение с дълга, като облигации.и обикновени акции обикновени акции обикновените акции е вид ценна книга, която представлява собствеността върху собствения капитал в дадена компания.Има и други термини - като обикновена акция, обикновена акция или акция с право на глас - които са еквивалентни на обикновени акции.), старши CDO обезпечение се плаща преди мезонинен CDO. Първите CDO включват CDO на паричния поток, т.е. не подлежат на активно управление от управител на фондове. Въпреки това, към средата на 2000-те по време на рецесията през 2008 г., CDO, маркирани на пазара, съставляват по-голямата част от CDO.Управител на фондове активно управлява CDO.
Предимства на обезпечените задължения
- Обезпечените дългови задължения позволяват на банките да намалят размера на риска, който държат в баланса си. По-голямата част от банките са длъжни да държат определена част от активите си в резерв. Това стимулира секюритизацията и продажбата на активи, тъй като държането на активи в резерви е скъпо за банките.
- Обезпечените дългови задължения позволяват на банките да трансформират относително неликвидна ценна книга (единична облигация или заем) в относително ликвидна ценна книга.
Жилищният балон и задълженията за обезпечен дълг
В исторически план се смята, че къщите са коренно различни от други активи като облигации и акции на компании. Следователно пазарът на жилища е анализиран по различен начин в сравнение с пазара на други инвестиционни инструменти. Сделките на жилищния пазар обикновено са сделки с висока стойност, включващи физически лица, и относителната честота на такива сделки е ниска в сравнение с облигации или акции, които могат да сменят ръцете си няколко пъти по време на дневна търговия.
През 2003 г. Алън Грийнспан, тогава председател на Федералния резерв на Федералния резерв (Федералният резерв) Федералният резерв е централната банка на САЩ и е финансовият орган зад най-голямата икономика на свободния пазар в света. , намали целевия лихвен процент на федералните фондове до 1% от високите 6,5% през 2001 г. Ходът стимулира банките да увеличат кредитирането, за да се възползват от лесния наличен кредит. Банките също предоставяха жилищни заеми на кредитополучатели, които обикновено не са отговаряли на условията за ипотечни заеми в миналото.
Ипотечно обезпечено задължение за обезпечен дълг
CDO, обезпечен с ипотека, притежава части от много индивидуални ипотечни облигации. Средно обезпеченият с ипотека CDO притежава части от стотици индивидуални ипотечни облигации. Ипотечните облигации от своя страна съдържаха хиляди индивидуални ипотеки. По този начин се вижда, че CDO, обезпечено с ипотека, намалява риска от дребна жилищна криза чрез диверсификация на много ипотечни облигации.
CDO, обезпечено с ипотека, се считаше за много сигурен инструмент за инвестиции преди финансовата криза от 2008 г. Такива CDO обаче бяха особено податливи на системен срив на световния жилищен пазар. През 2007-2008 г. цените на жилищата паднаха по целия свят.
Свързано четене
Благодарим Ви, че прочетохте обяснението на Finance относно задължение за обезпечен дълг. Finance предлага Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да продължите да учите и да напредвате в кариерата си, ще ви бъдат полезни следните ресурси:
- Пазари на дългови капитали Пазари на дългови капитали (DCM) Групата на пазарите на дългови капитали (DCM) отговарят за прякото консултиране на корпоративните емитенти относно набирането на дълг за придобиване, рефинансиране на съществуващ дълг или преструктуриране на съществуващ дълг. Тези екипи работят в бързо движеща се среда и работят в тясно сътрудничество с консултантски партньор
- Fannie Mae Fannie Mae Федералната национална ипотечна асоциация, обикновено известна като Fannie Mae, е финансирана от правителството на Съединените щати организация, създадена за разширяване на вторичния ипотечен пазар, като предоставя ипотеки на заемополучатели с ниски и средни доходи. Той не предоставя ипотеки на кредитополучатели, а купува и гарантира ипотеки
- Възбрана Възбрана Когато собственикът на жилище спре да плаща по заем, използван за закупуване на жилище, се счита, че домът е под възбрана. Това, което в крайна сметка означава, е, че собствеността върху
- Правило на Волкер Правило на Волкер Правилото на Волкер се отнася до раздел 619 от Закона на Дод-Франк, който забранява на банките да участват в собствена търговия или да използват средствата на своите вложители, за да инвестират в рискови инвестиционни инструменти. Правилото също така забранява на банките да притежават или инвестират в хедж фондове или фондове за дялово участие.