Възвръщаемост на обикновения собствен капитал: определение и пример - Институт за корпоративни финанси

Коефициентът на възвръщаемост на обикновения собствен капитал (ROCE) се отнася до възвръщаемостта, която инвеститорите от обикновения собствен капитал получават от своята инвестиция. ROCE се различава от възвръщаемост на собствения капитал (ROE) Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) е мярка за рентабилността на компанията, която взема годишната възвръщаемост на компанията (нетен доход), разделена на стойността на общия собствен капитал на акционерите ( т.е. 12%). ROE комбинира отчета за доходите и баланса, тъй като нетният доход или печалба се сравняват с капитала на акционерите. по това, че изолира възвръщаемостта, която компанията вижда върху собствения си собствен капитал, вместо да измерва общата възвръщаемост, която компанията генерира върху целия си собствен капитал. Капитал, получен от инвеститори като привилегировани акции Привилегировани акции Привилегировани акции (привилегировани акции,привилегировани акции) са класът на притежание на акции в корпорация, която има претенция за приоритет върху активите на компанията пред обикновените акции. Акциите са по-старши от обикновените акции, но са по-малки от дълга, например облигации. се изключва от това изчисление, като по този начин съотношението става по-представително за възвръщаемостта на инвеститорите в обикновения собствен капитал.

Възвръщаемост на обикновения собствен капитал

Възвръщаемостта на обикновения собствен капитал се използва от някои инвеститори за оценка на вероятността и размера на дивидентите. Когато дадено дружество генерира печалба и натрупа неразпределена печалба, тези печалби могат да бъдат реинвестирани в бизнеса или изплатени на акционерите като дивидент. че компанията може да изплати в бъдеще. Високият ROCE показва, че компанията генерира висока печалба от своите капиталови инвестиции, като по този начин прави изплащането на дивиденти по-вероятно.

Съотношението ROCE може също да се използва за оценка на това колко добре ръководството на компанията е използвало собствения капитал за генериране на стойности. Високият ROCE предполага, че ръководството на компанията използва добре собствения капитал, като инвестира в NPV-положителни проекти. Това трябва да създаде повече стойност за акционерите на компанията.

Как да изчислим възвръщаемостта на обикновения собствен капитал

Възвръщаемостта на обикновения собствен капитал (ROCE) може да се изчисли, като се използва уравнението по-долу:

Формула за възвръщаемост на обикновения собствен капитал

Където:

Нетен доход = печалба на компанията след данъци за периода t

Среден основен собствен капитал = (Основен собствен капитал при t-1 + Основен собствен капитал при t ) / 2

Както беше обсъдено по-горе, съотношението може да се използва за оценка на бъдещите дивиденти и използването на мениджмънта на общ собствен капитал. Това обаче не е перфектна мярка, тъй като високият ROCE може да бъде подвеждащ.

Дивидентите са дискреционни, което означава, че дадено дружество не е задължено по закон да изплаща дивиденти на акционерите на обикновения собствен капитал. Дали една компания изплаща дивиденти често зависи от това къде се намира компанията в своя жизнен цикъл. Една компания в ранен етап вероятно ще реинвестира печалбите си за разрастване на бизнеса, като например финансиране на научноизследователска и развойна дейност (R&D) Изследванията и развитието (R&D) е процес, чрез който една компания получава нови знания и ги използва за подобряване на съществуващите продукти въведе нови в своите операции. R&D е систематично разследване с цел въвеждане на иновации в настоящите продуктови предложения на компанията. за нови продукти. По-зряла компания, която вече е печеливша, може да избере да изплати печалбата си като дивидент, за да зарадва инвеститорите.

По отношение на оценката на използването на собствения капитал от страна на ръководството, анализаторите и инвеститорите трябва да бъдат внимателни при използването на коефициента ROCE. Важно е да се отбележи, че точно като ROE, ROCE може лесно да бъде надценен. Да предположим, че дадена компания реши да се възползва от NPV-положителна възможност и да финансира проекта с дългов капитал. Проектът се изплаща и компанията вижда, че цифрата на нетния доход се увеличава. При този сценарий ROCE ще се увеличи с справедлив марж, тъй като размерът на непогасения собствен собствен капитал не се е променил, но нетният доход се е увеличил. Увеличението на нетния доход обаче не се дължи на ефективното използване на собствения капитал от ръководството. Вместо това това се дължи просто на използването на средства от ръководството като цяло.

В някои случаи бонусите за управление са обвързани с постигане на определена възвръщаемост на обикновения собствен капитал. Поради този факт ръководството може да се изкуши да предприеме действия, които завишават съотношението.

Пример за възвръщаемост на обикновения собствен капитал

Ben's Ice Cream иска да изчисли възвръщаемостта на обикновения собствен капитал, който бизнесът генерира през последната година. По-долу са фрагменти от отчета за приходите и разходите на компанията:

Възвръщаемост на обикновения собствен капитал еОт шаблона за отчет на дохода на финансите Шаблон за отчет на дохода Безплатен шаблон за отчет за доходите за изтегляне. Създайте свой собствен отчет за печалбата и загубата с годишни и месечни шаблони в предоставения файл на Excel. Файлът включва приходи, цена на продадени стоки, брутна печалба, маркетинг, продажба, G&A, заплати, заплати, лихвени разходи, амортизация, амортизация, данъци, нетен доход

Възвръщаемост на обикновения собствен капитал BSОт шаблона на счетоводния баланс на финансите Шаблон на счетоводния отчет Този шаблон на баланса ви предоставя основа за изготвяне на финансовия отчет на вашата собствена компания, показващ общите активи, пасиви и собствения капитал. Счетоводният баланс се основава на основното уравнение: Активи = Задължения + Собствен капитал Използвайки този шаблон, можете да добавяте и премахвате договорени позиции под ea

Червените квадратчета подчертават важната информация, която ни е необходима, за да изчислим ROCE: нетен доход Нетният доход Нетният доход е ключова позиция, не само в отчета за доходите, но и във всичките три основни финансови отчета. Въпреки че се получава чрез отчета за доходите, нетната печалба се използва и в баланса, и в отчета за паричните потоци. и обикновения собствен капитал. Използвайки формулата, предоставена по-горе, стигаме до следните цифри:

Възвръщаемост на отговора на обикновения собствен капитал

Възвръщаемостта на обикновения собствен капитал непрекъснато нараства от 2015-2017 г., преди да спадне през 2018 г. поради голям проблем с акциите.

Допълнителни ресурси

Благодарим ви, че прочетохте тази финансова статия за коефициента на възвръщаемост на обикновения собствен капитал! Finance предлага Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, за тези, които искат да издигнат кариерата си на следващото ниво. За да научите повече за свързани теми, разгледайте следните финансови ресурси:

  • Как да се изчисли коефициентът на покритие на услугата за дълг Как да се изчисли коефициентът на покритие на услугата за дълг Това ръководство ще опише как да се изчисли коефициентът на покритие на услугата за дълг. Първо ще разгледаме кратко описание на съотношението на покритие на задълженията, защо е важно, и след това ще разгледаме стъпка по стъпка решения на няколко примера за изчисления на коефициента на покритие на задълженията.
  • Текуща част от дългосрочния дълг Текуща част от дългосрочния дълг Текущата част от дългосрочния дълг е частта от дългосрочния дълг, дължима в срок от една година. Дългосрочният дълг има матуритет повече от една година. Настоящата част от дългосрочния дълг се различава от текущия дълг, който е дълг, който трябва да бъде изцяло изплатен в рамките на една година.
  • Коефициент на защитен интервал Коефициент на защитен интервал Коефициентът на защитен интервал (DIR) е коефициент на финансова ликвидност, който показва колко дни дадена компания може да работи, без да е необходимо да използва капиталови източници, различни от текущите си активи. Известно е също като основното съотношение на защитния интервал (BDIR) или съотношението на защитния интервал (DIPR).
  • ROAS (възвръщаемост на разходите за реклама) ROAS (възвръщаемост на разходите за реклама) ROAS (възвръщаемост на разходите за реклама) е важен показател за електронната търговия. ROAS измерва приходите, генерирани на долар от изразходвания маркетинг. Това е подобен и алтернативен показател за рентабилност на възвръщаемостта на инвестициите или „Възвръщаемост на инвестициите“. ROAS се използва често в бизнеса за електронна търговия за оценка на ефективността на маркетингова кампания.