Оперативният лизинг е споразумение за използване и експлоатация на актив без собственост. Общи активи Материални активи Материалните активи са активи с физическа форма и които притежават стойност. Примерите включват имоти, машини и оборудване. Материалните активи се виждат и усещат и могат да бъдат унищожени от пожар, природно бедствие или авария. Нематериалните активи, от друга страна, нямат физическа форма и се състоят от неща като интелектуална собственост, които се отдават под наем, включително недвижими имоти Недвижими имоти Недвижимите имоти са недвижими имоти, които се състоят от земя и подобрения, които включват сгради, тела, пътища, конструкции, и комунални системи. Правата на собственост дават право на собственост върху земята, подобренията и природните ресурси като минерали, растения, животни, вода и др., Автомобили, самолети или тежко оборудване. Като наемате и не притежавате,оперативният лизинг позволява на компаниите да пазят от записване на актив в баланса си Три финансови отчета Трите финансови отчета са отчет за приходите и разходите, баланс и отчет за паричните потоци. Тези три основни изявления са сложни, като се третират като оперативни разходи Фиксирани и променливи разходи Разходите са нещо, което може да бъде класифицирано по няколко начина в зависимост от неговото естество. Един от най-популярните методи е класификацията според постоянните разходи и променливите разходи. Фиксираните разходи не се променят с увеличаване / намаляване на обема на производството, докато променливите разходи са единствено зависими.Тези три основни изявления са сложни, като се третират като оперативни разходи Фиксирани и променливи разходи Разходите са нещо, което може да бъде класифицирано по няколко начина в зависимост от неговото естество. Един от най-популярните методи е класификацията според постоянните разходи и променливите разходи. Фиксираните разходи не се променят с увеличаване / намаляване на обема на производството, докато променливите разходи са единствено зависими.Тези три основни изявления са сложни, като се третират като оперативни разходи Фиксирани и променливи разходи Разходите са нещо, което може да бъде класифицирано по няколко начина в зависимост от неговото естество. Един от най-популярните методи е класификацията според постоянните разходи и променливите разходи. Фиксираните разходи не се променят с увеличаване / намаляване на обема на производството, докато променливите разходи са единствено зависими.
Оперативен лизинг срещу капиталов лизинг
Оперативният лизинг се различава от капиталовия лизинг и трябва да се третира съгласно различни насоки. При оперативен лизинг лизингополучателят няма риск от собственост, но не може да претендира за данъчни облекчения.
За да бъде лизингът квалифициран като капиталов лизинг Капиталов лизинг срещу оперативен лизинг Разликата между капиталов лизинг спрямо оперативен лизинг - Капиталният лизинг (или финансов лизинг) се третира като актив в баланса на компанията, докато оперативният лизинг е разход това остава извън баланса. Мислете за капиталов лизинг като за притежание на имот, а за оперативен лизинг - като за отдаване под наем на имот. , той трябва да отговаря на някой от следните критерии, както е посочено в GAAP:
- Срокът на лизинга е по-голям или равен на 75% от прогнозния полезен живот на актива
- Настоящата стойност на лизинговите плащания е по-голяма или равна на 90% от справедливата стойност на актива
- Собствеността върху актива може да бъде прехвърлена на лизингополучателя в края на лизинга
- Лизингът съдържа опция за изгодна покупка за лизингополучателя да закупи оборудването под пазарната стойност в края на лизинга
Освен това съгласно МСФО има още няколко критерия, на които лизингът може да отговаря, за да се квалифицира като капиталов лизинг:
- Наетите активи са специализирани до такава степен, че само лизингополучателят може да използва тези активи, без да се правят значителни промени в тях
При капиталов лизинг лизингополучателят се счита за собственик и може да претендира за амортизация Разходи за амортизация Разходите за амортизация се използват за намаляване на стойността на растенията, имуществото и оборудването, за да съответстват на неговото използване и износване с течение на времето. Разходите за амортизация се използват за по-добро отразяване на разходите и стойността на дългосрочен актив, тъй като са свързани с приходите, които генерира. и разходи за лихви Разходи за лихви Разходите за лихви възникват от компания, която финансира чрез дългове или капиталов лизинг. Лихвата се намира в отчета за доходите, но може да се изчисли и чрез графика на дълга. Графикът трябва да очертае всички основни части от дълга, които една компания има в баланса си, и да изчисли лихвата, като умножи данъка за целите.Лизинговият актив и лизинговите плащания са показани в баланса Счетоводен баланс Балансът е един от трите основни финансови отчета. Тези отчети са ключови както за финансовото моделиране, така и за счетоводството. Балансът показва общите активи на компанията и начина, по който тези активи се финансират чрез дълг или собствен капитал. Активи = Задължения + Собствен капитал.
Капитализиране на оперативен лизинг
Ако лизингът не отговаря на нито един от горните критерии, той се счита за оперативен лизинг. Активите, придобити по оперативен лизинг, не трябва да се отчитат в баланса. По същия начин оперативният лизинг не трябва да се отчита като пасив Отговорност Пасивът е финансово задължение на дадено дружество, което води до бъдещи жертви на компанията от икономически ползи за други субекти или предприятия. Пасивът може да бъде алтернатива на собствения капитал като източник на финансиране на компанията. в баланса, тъй като y не се третират като дълг. Фирмата не отчита амортизация за активи, придобити по оперативен лизинг.
Ако обаче лизингът отговаря на някой от горните критерии, той вместо това се счита за капиталов лизинг. Капиталовият лизинг се третира по различен начин от оперативния лизинг. Вместо да се третира като оперативен разход, капиталов лизинг се счита за финансов разход. Следователно трябва да коригираме лизинговите разходи, разходите за амортизация и разходите за лихви, за да отчетем тази промяна.
Това ще има ефект върху оперативния доход Оперативен доход Оперативният доход, наричан още оперативна печалба или печалба преди лихви и данъци (EBIT), е размерът на приходите, останал след приспадане на оперативните преки и непреки разходи. Разходите за лихви, приходите от лихви и други неоперативни източници на приходи не се вземат предвид при изчисляването на оперативните приходи, които винаги ще се увеличат, когато тези разходи се прекатегоризират. Това обаче няма да има никакъв нетен ефект върху нетния доход. Нетният доход Нетният доход е ключова позиция, не само в отчета за доходите, но и във всичките три основни финансови отчета. Въпреки че се получава чрез отчета за доходите, нетната печалба се използва и в баланса, и в отчета за паричните потоци. , тъй като промяната в числата ще се балансира.
Има два метода за капитализиране на оперативния лизинг: методът на пълна корекция и методът на сближаване.
# 1: Пълният метод за настройка
Стъпка 1: Съберете входни данни
Намерете разходите за оперативен лизинг, оперативните приходи, отчетения дълг, цената на дълга и отчетените разходи за лихви.
Разходите за дълга могат да бъдат намерени, като се използва рейтингът на облигациите на фирмата. Разходи за дълг. Разходите за дълга са възвръщаемостта, която компанията предоставя на своите притежатели на дългове и кредитори. Цената на дълга се използва при изчисленията на WACC за анализ на оценката. . Ако няма съществуващ рейтинг на облигации, може да се изчисли рейтинг на „синтетични“ облигации, като се използва коефициентът на покритие на лихвата на фирмата. Използвайки съотношението на лихвеното покритие, сравнете го с тази таблица, създадена от университета в Ню Йорк, професорът от бизнес училището Stern Aswath Damodaran.
Останалите входни данни могат да бъдат намерени във финансовите отчети на компанията. Три финансови отчета. Трите финансови отчета са отчет за приходите и разходите, баланс и отчет за паричните потоци. Тези три основни отчета са сложни или бележките към финансовите отчети.
Стъпка 2: Изчислете настоящата стойност на ангажиментите за оперативен лизинг
Чрез капитализиране на оперативен лизинг, финансов анализатор по същество третира лизинга като дълг. Както лизингът, така и активът, придобит по лизинга, ще се появят в баланса. Фирмата трябва да коригира амортизационните разходи, за да отчете актива, а разходите за лихви да отчетат дълга.
За да направите това, трябва да намерите стойността на дълга на оперативния лизинг. Намерете настоящата стойност на бъдещите разходи за оперативен лизинг чрез дисконтиране на разходите за всяка година с цената на дълга Разходи за дълг Разходите за дълга са възвръщаемостта, която една компания предоставя на своите притежатели и кредитори. Цената на дълга се използва при изчисленията на WACC за анализ на оценката. . Методът на анюитет може да се използва, ако се предоставят разходи за лизинг и останат постоянни за период от няколко години (например години 6-10).
Стъпка 3: Изчислете разходи за амортизация, приписани лихви и коригирани разходи за лихви
Трябва да изчислим амортизацията и да коригираме разходите за лихви. За да изчислим амортизацията, използваме стойността на дълга на лизинговите договори и използваме линейния метод на амортизация Права амортизация Правата амортизация е най-често използваният и най-лесният метод за разпределяне на амортизацията на даден актив. При метода на права линия годишните разходи за амортизация се равняват на цената на актива минус стойността на оползотворяване, разделена на полезния живот (# години). Това ръководство има примери, формули, обяснения.
За да коригираме разходите за лихви, започваме с опростяващо предположение: разходите за оперативен лизинг са равни на сумата на вменените разходи за лихви и амортизация. С това предположение можем да използваме новоизчислената амортизационна стойност, за да намерим условни лихвени разходи при оперативен лизинг. Вземете разликата между разходите за оперативен лизинг за текущата година и изчислената ни амортизационна стойност, за да намерите вменената лихва върху лизинга.
И накрая, добавете приписваните лихвени разходи по оперативен лизинг към лихвените разходи, за да намерите коригирана лихва.
Стъпка 4: Коригирайте Финансите
Първо, трябва да коригираме оперативните приходи. Започнете с отчетения оперативен доход (EBIT) EBIT Ръководство EBIT означава „Печалба преди лихви и данъци“ и е един от последните междинни суми в отчета за доходите преди нетния доход. EBIT също се нарича понякога оперативен доход и се нарича това, защото се намира чрез приспадане на всички оперативни разходи (производствени и непроизводствени разходи) от приходите от продажби. . След това добавете разходите за оперативен лизинг за текущата година и извадете амортизацията върху наетия актив, за да получите коригиран оперативен доход.
Въпреки че оперативният доход се е променил, не трябва да има промяна в нетния доход поради нашето опростяващо предположение. По-долу са изчисленията, илюстриращи това:
И накрая, за да коригирате дълга, вземете отчетената стойност на дълга (балансова стойност на дълга) и добавете стойността на дълга на лизинговите договори.
# 2: Методът за сближаване
Стъпка 1: Съберете входни данни
Подобно на метода за пълна корекция, ще трябва да съберем същите входни данни.
Стъпка 2: Изчислете настоящата стойност на ангажиментите за оперативен лизинг
Втората стъпка за метода на сближаване е идентична с втората стъпка и в метода за пълна настройка. Трябва да изчислим настоящата стойност на поетите ангажименти за оперативен лизинг, за да стигнем до стойността на дълга на лизинга.
Стъпка 3: Изчислете вменените лихви, коригираните разходи за лихви и разходите за амортизация
За разлика от метода за пълна корекция, методът за сближаване започва с изчисляване на вменената лихва. Това е по-просто, защото няма нужда да се притеснявате за методите на амортизация. Методи за амортизация Най-често срещаните видове методи за амортизация включват линейна линия, двойно намаляващо салдо, единици продукция и цифри от годините. Съществуват различни формули за изчисляване на амортизацията на даден актив. Разходите за амортизация се използват в счетоводството, за да се разпределят разходите за материален актив през неговия полезен живот. и насоки. За да изчислите вменената лихва върху оперативния лизинг, умножете стойността на дълга на лизинга по стойността на дълга.
Можем да използваме тази условна лихва, за да коригираме разходите за лихви. Правим това, като добавяме приписаната лихва към лихвените разходи.
И накрая, използвайки нашето опростяващо предположение от по-рано, вземете разликата между разходите за оперативен лизинг за текущата година и вменената лихва, за да намерите разходите за амортизация.
Стъпка 4: Коригирайте Финансите
Корекцията на финансите с метода на сближаване е малко по-различна от метода на пълната корекция. Започнете с коригиране на оперативните приходи. Вземете отчетените оперативни приходи (EBIT) за годината и добавете изчислената вменена лихва върху оперативен лизинг, за да получите коригирания оперативен доход.
Подобно на метода за пълна корекция, въпреки че оперативният доход се е променил, нетният доход не трябва. По-долу са изчисленията, които илюстрират този ефект:
И накрая, коригирането на дълга е същото като пълния метод на корекция. Добавете стойността на дълга на лизинговите договори към отчетената стойност на дълга.
Въздействие върху оценката
Има два ефекта върху свободния паричен поток към фирмата (FCFF) Безвъзмезден свободен паричен поток Неосвободеният свободен паричен поток е теоретична цифра за паричния поток за даден бизнес, ако се приеме, че компанията е напълно без дълг без разходи за лихви. когато третираме разходите за оперативен лизинг като разходи за финансиране, като ги капитализираме:
- FCFF ще се увеличи, тъй като приписаните лихвени разходи по капитализирания оперативен лизинг се добавят обратно към оперативния доход (EBIT).
- FCFF ще намалее, ако настоящата стойност на лизинговите договори се увеличи (и обратно) поради нетната промяна в капиталовите разходи Капиталови разходи Капиталовите разходи се отнасят до фондове, които се използват от дадена компания за закупуване, подобряване или поддържане на дългосрочни активи за подобряване на ефективността или капацитета на компанията. Дългосрочните активи обикновено са физически и имат полезен живот повече от един отчетен период. . Това се случва, защото трябва да се отнасяме към оперативния лизинг като към капиталови разходи, ако ги капитализираме.
Освен това, среднопретеглената цена на капитала (WACC) WACC WACC е средно претеглена цена на капитала на фирмата и представлява смесената й цена на капитала, включително собствен капитал и дълг. Формулата на WACC е = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Това ръководство ще предостави преглед на това какво представлява, защо се използва, как да се изчисли, а също така предоставя WACC калкулатор за изтегляне, който ще намалее с увеличаване на съотношението на дълга, което има положително въздействие върху стойността на фирмата. Важно е да се отбележи, че увеличението на стойността на фирмата произтича единствено от стойността на дълга, а не от стойността на собствения капитал. Ако съотношението на дълга остане стабилно и лизингите се оценяват справедливо, третирането на оперативния лизинг като дълг трябва да има неутрален ефект върху стойността на собствения капитал.
Други ресурси
Надяваме се, че сте се радвали да прочетете този финансов наръчник за лизинги За да научите повече, вижте следните безплатни финансови ресурси.
- Класификации на лизинг Класификации на лизинг Класификациите на лизинг включват оперативен лизинг и капиталов лизинг. Лизингът е вид сделка, предприета от компания, за да има право да използва актив. При лизинг компанията ще плати на другата страна договорена парична сума, за разлика от наема, в замяна на възможността да използва актива.
- Отчитане на лизинг Наемно счетоводство Ръководство за счетоводно отдаване Лизинговите договори са договори, при които собственикът на имота / актива позволява на друга страна да използва имота / актива в замяна на пари или други активи. Двата най-често срещани вида лизингови договори в счетоводството са оперативният и финансовият (капиталов лизинг). Предимства, недостатъци и примери
- Предплатен лизинг Предплатен лизинг Предплатеният лизинг се използва при структуриране на материални активи по такъв начин, че лизингополучателят да има възможност да закупи актива след срока на лизинга. Структурата обикновено включва предплащане на лизинг за използване на активи в дългосрочен план.
- Проектиране на позиции в баланса Проектиране на позиции в баланса Проектирането на позиции в баланса включва анализ на оборотния капитал, PP&E, дяловия капитал на дълга и нетния доход. Това ръководство разбива как да се изчисли