Финансовият ливъридж е използването на заети пари (дълг) за финансиране на закупуването на активи Видове активи Общите видове активи включват текущи, нетекущи, физически, нематериални, оперативни и неактивни. Правилно идентифициране и с очакване, че доходът или капиталовата печалба от новия актив ще надвиши цената на заема Лихвен процент Лихвеният процент се отнася до сумата, начислена от заемодателя на кредитополучател за каквато и да е форма на дълг, обикновено изразена като процент на главницата. .
В повечето случаи доставчикът на дълга ще постави лимит за това колко риск е готов да поеме и ще посочи лимит за степента на лоста, който ще позволи. В случай на кредитиране, обезпечено с активи, финансовият доставчик използва активите като обезпечение, докато кредитополучателят не изплати кредита. В случая на заем с паричен поток се използва общата кредитоспособност на компанията за обезпечаване на заема.
Това ръководство ще опише как функционира финансовият ливъридж, как се измерва и рисковете, свързани с използването му.
Как работи финансовият ливъридж
При закупуване на активи, на разположение на компанията са три възможности за финансиране: използване на собствен капитал, дълг и лизинг. Освен собствения капитал, останалите опции имат фиксирани разходи, които са по-ниски от доходите, които компанията очаква да спечели от актива. В този случай приемаме, че компанията използва дълг за финансиране на придобиването на активи.
Пример
Да приемем, че Компания X иска да придобие актив, който струва 100 000 долара. Компанията може да използва собствен капитал или дългово финансиране. Ако компанията избере първата опция, тя ще притежава 100% от актива и няма да има лихвени плащания. Ако активът оцени стойността си с 30%, стойността на актива ще се увеличи до $ 130 000 и компанията ще спечели печалба от $ 30 000. По същия начин, ако активът се амортизира с 30%, активът ще бъде оценен на $ 70 000 и компанията ще понесе загуба от $ 30 000.
Като алтернатива, компанията може да избере втория вариант и да финансира актива, като използва 50% обикновени акции и 50% дълг. Ако активът оцени с 30%, активът ще бъде оценен на $ 130 000. Това означава, че ако компанията върне дълга от 50 000 долара, ще останат 80 000 долара, което се превръща в печалба от 30 000 долара. По същия начин, ако активът се амортизира с 30%, активът ще бъде оценен на 70 000 щатски долара. Това означава, че след изплащане на дълга от $ 50 000, компанията ще остане с $ 20 000, което се превръща в загуба от $ 30 000 ($ 50 000 - $ 20 000).
Как се измерва финансовият ливъридж
Съотношение дълг / собствен капитал
Съотношението дълг / собствен капитал Финансовите статии на Finance Finance са създадени като ръководства за самообучение, за да научите важни финансови концепции онлайн със собствено темпо. Прегледайте стотици статии! се използва за определяне на размера на финансовия ливъридж на дадено предприятие и показва дела на дълга към собствения капитал на компанията. Той помага на ръководството на компанията, заемодателите, акционерите и други заинтересовани страни да разберат нивото на риск в капиталовата структура на компанията Структура на капитала Структурата на капитала се отнася до размера на дълга и / или собствения капитал, използвани от фирма за финансиране на нейните операции и финансиране на нейните активи. Структура на капитала на фирмата. Той показва вероятността предприятието-заемател да се сблъска с трудности при изпълнение на задълженията си или ако нивата на ливъридж са на здравословни нива. Съотношението дълг / собствен капитал се изчислява, както следва:
Общият дълг в този случай се отнася до текущите задължения на компанията (дългове, които компанията възнамерява да плати в рамките на една година или по-малко) и дългосрочни задължения (дългове с падеж над една година).
Собственият капитал се отнася до собствения капитал на акционера (сумата, която акционерите са инвестирали във фирмата) плюс сумата на неразпределената печалба (сумата, която дружеството е запазило от печалбите си).
Фирмите в производствения сектор обикновено отчитат по-високо съотношение дълг / собствен капитал, отколкото компаниите в сферата на услугите, което отразява по-високия размер на инвестициите на първите в машини и други активи. Обикновено съотношението надвишава средното съотношение на дълга към собствения капитал на САЩ от 54,62%.
Други коефициенти на ливъридж
Други често срещани коефициенти на ливъридж Коефициенти на ливъридж Коефициентът на ливъридж показва нивото на дълга, възникнал от дадено предприятие спрямо няколко други сметки в неговия баланс, отчет за доходите или отчет за паричните потоци. Шаблонът на Excel, използван за измерване на финансов ливъридж, включва:
- Съотношение дълг / капитал
- Съотношение дълг / EBITDA
- Съотношение на лихвеното покритие
Въпреки че съотношението дълг към собствен капитал е най-често използваното съотношение на ливъридж, горните три съотношения се използват често и в корпоративните финанси Преглед на корпоративните финанси Корпоративните финанси се занимават с капиталовата структура на корпорацията, включително нейното финансиране и действията, които ръководството предприема за увеличаване стойността на измерване на ливъридж на компанията.
Рискове от финансов ливъридж
Въпреки че финансовият ливъридж може да доведе до увеличени печалби за дадена компания, той може да доведе и до непропорционални загуби. Загуби могат да възникнат, когато плащанията за лихви за актива преодолеят кредитополучателя, тъй като възвръщаемостта от актива не е достатъчна. Това може да се случи, когато стойността на актива спадне или лихвените проценти се повишат до неуправляеми нива.
Волатилност на цената на акциите
Увеличените суми на финансовия ливъридж могат да доведат до големи промени в печалбите на компанията. В резултат на това цената на акциите на компанията ще расте и спада по-често и ще възпрепятства правилното отчитане на опциите за акции, притежавани от служителите на компанията. Повишените цени на акциите ще означават, че компанията ще плаща по-висока лихва на акционерите.
Несъстоятелност
В бизнес, в който има ниски бариери за навлизане Бариерите пред влизането са пречките или пречките, които затрудняват навлизането на нови компании на даден пазар. Те могат да включват технологични предизвикателства, държавни разпоредби, патенти, начални разходи или изисквания за образование и лицензиране. , приходите и печалбите са по-склонни да варират, отколкото при бизнес с високи бариери за навлизане. Колебанията в приходите могат лесно да тласнат компанията към фалит, тъй като тя няма да може да изпълни нарастващите си дългови задължения и да плати оперативните си разходи. С надвиснали неплатени задължения, кредиторите могат да заведат дело в съда по несъстоятелността, за да продадат бизнес активите на търг, за да си възстановят дължимите дългове.
Намален достъп до повече дългове
Когато отпускат пари на фирми, финансовите доставчици оценяват нивото на финансов ливъридж на фирмата. За компании с високо съотношение дълг / собствен капитал, кредиторите са по-малко склонни да авансират допълнителни средства, тъй като съществува по-голям риск от неизпълнение. Ако обаче заемодателите се съгласят да авансират средства на фирма с голям ливъридж, тя ще отпуска заеми с по-висок лихвен процент, който е достатъчен, за да компенсира по-високия риск от неизпълнение.
Оперативен ливъридж
Оперативният ливъридж се определя като съотношението на постоянните разходи към променливите разходи, направени от дадена компания за определен период. Ако фиксираните разходи надвишават сумата на променливите разходи, се счита, че една компания има висок оперативен ливъридж. Такава фирма е чувствителна към промените в обема на продажбите и нестабилността може да повлияе на печалбата на компанията и възвръщаемостта на инвестирания капитал.
Високият оперативен ливъридж е често срещан при капиталоемките фирми като производствените фирми, тъй като те изискват огромен брой машини за производство на своите продукти. Независимо дали компанията извършва продажби или не, компанията трябва да плати фиксирани разходи като амортизация на оборудването, режийни разходи за производствени предприятия и разходи за поддръжка.
Други ресурси
Finance е официалният глобален доставчик на финансово моделиране и оценка на анализа (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, водеща програма за сертифициране на финансови анализатори. За да продължите да учите и напредвате в кариерата си, тези допълнителни финансови ресурси ще ви бъдат полезни:
- Коефициенти на ливъридж Коефициенти на ливъридж Коефициентът на ливъридж показва нивото на дълга на стопанския субект спрямо няколко други сметки в неговия баланс, отчет за доходите или отчет за паричните потоци. Шаблон на Excel
- Възвръщаемост на собствения капитал Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) е мярка за рентабилността на компанията, която взема годишната възвръщаемост на компанията (нетен доход), разделена на стойността на общия собствен капитал на акционерите (т.е. 12%). ROE комбинира отчета за доходите и баланса, тъй като нетният доход или печалба се сравняват с капитала на акционерите.
- Анализ на финансовите отчети Анализ на финансовите отчети Как да извършите анализ на финансовите отчети. Това ръководство ще ви научи да извършвате анализ на финансовия отчет на отчета за доходите, баланса и отчета за паричните потоци, включително маржове, коефициенти, растеж, ликвидност, ливъридж, норми на възвръщаемост и рентабилност.
- Анализ на многократни оценки на финансови отчети Как да извършите анализ на финансови отчети. Това ръководство ще ви научи да извършвате анализ на финансовия отчет на отчета за доходите, баланса и отчета за паричните потоци, включително маржове, коефициенти, растеж, ликвидност, ливъридж, норми на възвръщаемост и рентабилност.