Тази статия разбива формулата DCF за дисконтирания паричен поток на прости термини. Ще ви преведем изчислението стъпка по стъпка, за да можете лесно да го изчислите сами. Формулата DCF се изисква при финансовото моделиране Какво е финансово моделиране Финансовото моделиране се извършва в Excel за прогнозиране на финансовите резултати на компанията. Преглед на това какво е финансово моделиране, как и защо да се изгради модел. за определяне на стойността на бизнеса при изграждане на модел DCF Безплатно ръководство за обучение на модел DCF Моделът DCF е специфичен вид финансов модел, използван за оценяване на бизнес. Моделът е просто прогноза за свободен паричен поток на компанията в Excel.
Гледайте това кратко видео обяснение как работи формулата DCF.
Видео: Безплатно въведение на курса за корпоративни финанси на Финансите.
Какво представлява формулата DCF с намален паричен поток?
Формулата за дисконтиран паричен поток (DCF) е равна на сумата от ръководствата за оценка на паричния поток без оценка, за да научите най-важните концепции със собствено темпо. Тези статии ще ви научат на най-добрите практики за бизнес оценка и как да оцените компанията, използвайки сравним анализ на компанията, моделиране на дисконтиран паричен поток (DCF) и предшестващи транзакции, използвани при инвестиционно банкиране, проучване на акции, за всеки период, разделен на един плюс отстъпката процент (WACC WACC WACC е средно претеглена цена на капитала на фирмата и представлява смесената цена на капитала, включително собствен капитал и дълг. Формулата на WACC е = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- T)). Това ръководство ще предостави преглед на това какво е, защо се използва, как да се изчисли и също така предоставя WACC калкулатор за изтегляне, повдигнат до степента на номера на периода.
Ето формулата на DCF:
Където:
CF = Паричен поток в периода
r = лихвеният процент или лихвеният процент
n = номерът на периода
Анализиране на компонентите на формулата
1. Паричен поток (CF) 
Паричен поток Паричен поток Паричен поток (CF) е увеличението или намаляването на сумата пари, която има бизнес, институция или физическо лице. Във финансите терминът се използва за описване на количеството пари в брой (валута), което се генерира или изразходва за даден период от време. Има много видове CF (CF), които представляват безплатните парични плащания, които инвеститорът получава в даден период за притежаване на дадена ценна книга (облигации, акции и др.)
Когато се изгражда финансов модел на компания, CF обикновено е това, което е известно като необезпечен свободен паричен поток Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow е теоретична цифра на паричния поток за даден бизнес, ако се приеме, че компанията е напълно без дълг без разходи за лихви. . Когато се оценява облигация, CF ще бъде лихва и / или главница плащания.
За да научите повече за различните видове паричен поток, моля прочетете ръководството за парични потоци на Finance Паричен поток Паричният поток (CF) е увеличението или намаляването на сумата на пари, която има бизнес, институция или физическо лице. Във финансите терминът се използва за описване на количеството пари в брой (валута), което се генерира или изразходва за даден период от време. Има много видове CF.
2. Отстъпка (r) 
За целите на бизнес оценката дисконтовият процент обикновено е средно претеглената цена на капитала на фирмата WACC WACC е средно претеглената цена на капитала на фирмата и представлява смесената цена на капитала, включително собствен капитал и дълг. Формулата на WACC е = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Това ръководство ще предостави преглед на това какво представлява, защо се използва, как да се изчисли и също така предоставя WACC калкулатор за изтегляне (WACC). Инвеститорите използват WACC, тъй като той представлява необходимата норма на възвръщаемост, която инвеститорите очакват от инвестирането в компанията.
За облигацията дисконтовият процент ще бъде равен на лихвения процент по ценната книга.
3. Номер на периода (n) 
Всеки паричен поток е свързан с период от време. Общите периоди от време са години, тримесечия или месеци. Периодите от време могат да бъдат равни или да са различни. Ако те са различни, те се изразяват като десетична запетая.
За какво се използва формулата DCF?
Формулата DCF се използва за определяне стойността на бизнес или ценна книга. Той представлява стойността, която инвеститорът би бил готов да плати за инвестиция, като се има предвид необходимата норма на възвръщаемост на тяхната инвестиция (дисконтовият процент).
Примери за използване на формулата DCF:
- За да оцените цял бизнес
- За оценка на проект или инвестиция в рамките на компания
- За оценка на облигацията
- Да се оценят акциите в дадена компания
- Да се оцени собственост, която носи доход
- Да оценим ползата от инициатива за спестяване на разходи във фирма
- Да се оцени всичко, което произвежда (или има влияние върху) паричния поток
По-долу е екранна снимка на формулата DCF, използвана във финансов модел Типове финансови модели Най-често срещаните видове финансови модели включват: 3 модел на отчет, модел на DCF, модел на сливания и придобивания, модел LBO, бюджетен модел. Открийте 10-те най-добри типа за оценка на бизнеса. Стойността на предприятието Стойността на предприятието Стойността на предприятието или фирмената стойност е цялата стойност на фирмата, равна на нейната стойност на собствения капитал, плюс нетен дълг, плюс всякакви миноритарни лихви, използвани при оценката. Той разглежда цялата пазарна стойност, а не само стойността на собствения капитал, така че са включени всички дялови участия и вземания за активи от дълга и собствения капитал. от бизнеса се изчислява, като се използва функцията = NPV () NPV Функцията NPV е категоризирана под Финансови функции на Excel. Той ще изчисли нетната настояща стойност (NPV) за периодични парични потоци.NPV ще бъде изчислена за инвестиция, като се използва дисконтов процент и поредица от бъдещи парични потоци. При финансовото моделиране функцията NPV е полезна за определяне на стойността на бизнес функция заедно с дисконтовия процент от 12% и Свободния паричен поток към фирмата (FCFF) Безплатен паричен поток към фирмата (FCFF) FCFF или Свободния паричен поток за фирма, наличен ли е паричен поток за всички доставчици на финансиране в даден бизнес. притежатели на дългове, привилегировани акционери, обикновени акционери във всеки от прогнозните периоди, плюс крайната стойност Терминална стойност Терминалната стойност се използва при оценката на дадена компания. Терминалната стойност съществува след прогнозния период и предполага действащо предприятие. .функцията NPV е полезна при определяне на стойността на бизнес функция, заедно с дисконтовия процент от 12% и Свободният паричен поток към фирмата (FCFF) Безплатният паричен поток към фирмата (FCFF) FCFF, или Свободният паричен поток към фирмата е паричен поток на разположение на всички доставчици на финансиране в даден бизнес. притежатели на дългове, привилегировани акционери, обикновени акционери във всеки от прогнозните периоди, плюс крайната стойност Терминална стойност Терминалната стойност се използва при оценката на дадена компания. Терминалната стойност съществува след прогнозния период и предполага действащо предприятие. .функцията NPV е полезна при определяне на стойността на бизнес функция, заедно с дисконтовия процент от 12% и Свободният паричен поток към фирмата (FCFF) Безплатният паричен поток към фирмата (FCFF) FCFF, или Свободният паричен поток към фирмата е паричен поток на разположение на всички доставчици на финансиране в даден бизнес. притежатели на дългове, привилегировани акционери, обикновени акционери във всеки от прогнозните периоди, плюс крайната стойност Терминална стойност Терминалната стойност се използва при оценката на дадена компания. Терминалната стойност съществува след прогнозния период и предполага действащо предприятие. .плюс терминалната стойност Терминална стойност Терминалната стойност се използва при оценяване на компания. Терминалната стойност съществува след прогнозния период и предполага действащо предприятие. .плюс терминалната стойност Терминална стойност Терминалната стойност се използва при оценяване на компания. Терминалната стойност съществува след прогнозния период и предполага действащо предприятие. .
Изображение: Курс за моделиране на бизнес оценка на финансите.
Изтеглете безплатния шаблон
Въведете вашето име и имейл във формата по-долу и изтеглете безплатния шаблон сега!
Какво ви казва формулата на дисконтирания паричен поток?
Когато оценявате потенциална инвестиция, е важно да вземете предвид стойността на парите във времето или необходимата норма на възвръщаемост, която очаквате да получите.
Формулата DCF отчита колко възвръщаемост очаквате да спечелите, а получената стойност е колко бихте искали да платите за нещо, за да получите точно тази норма на възвръщаемост.
Ако платите по-малко от стойността на DCF, вашата норма на възвръщаемост ще бъде по-висока от дисконтната ставка.
Ако платите повече от стойността на DCF, вашата норма на възвръщаемост ще бъде по-ниска от отстъпката.
Илюстрация на формулата DCF
По-долу е илюстрация на това как работи формулата DCF на дисконтирания паричен поток. Както ще видите в примера по-долу, стойността на еднакви плащания на паричен поток се намалява с течение на времето, тъй като ефектът от дисконтирането влияе върху паричните потоци.
Изображение: Безплатното представяне на курса за корпоративни финанси на Finance.
Стойност на терминала
Когато се оценява бизнес, прогнозираният паричен поток Паричен поток (CF) е увеличението или намаляването на сумата пари, която има бизнес, институция или физическо лице. Във финансите терминът се използва за описване на количеството пари в брой (валута), което се генерира или изразходва за даден период от време. Има много видове CF обикновено се удължава около 5 години в бъдещето, като в този момент крайната стойност Ръководствата за самостоятелно изучаване на Finance Knowledge са чудесен начин за подобряване на техническите познания по финанси, счетоводство, финансово моделиране, оценка, търговия, икономика и Повече ▼. се използва. Причината е, че става трудно да се направи надеждна оценка за това как даден бизнес ще се представи толкова далеч в бъдеще.
Има два често използвани метода за изчисляване на терминалната стойност:
- Изход многократен (където се предполага, че бизнесът се продава)
- Непрекъснат растеж (където се предполага, че бизнесът ще расте с разумен, фиксиран темп на растеж завинаги)
Вижте нашето ръководство за това как да изчислите стойността на терминала DCF Формула за стойност на терминала DCF Формулата за стойност на терминала DCF се използва за изчисляване на стойността на бизнеса след прогнозния период в анализа на DCF. Това е основна част от финансовия модел, за да научите повече.
DCF срещу NPV
Общият дисконтиран паричен поток (DCF) на дадена инвестиция се нарича също като нетна настояща стойност (NPV) NPV Формула A ръководство за формулата на NPV в Excel при извършване на финансов анализ. Важно е да разберете как точно работи формулата NPV в Excel и математиката зад нея. NPV = F / [(1 + r) ^ n] където, PV = настояща стойност, F = бъдещо плащане (паричен поток), r = процент на дисконтиране, n = броят на периодите в бъдещето. Ако нарушим термина NPV, можем да разберем защо е така:
Net = сумата от всички положителни и отрицателни парични потоци
Сегашна стойност = отстъпка обратно към момента на инвестицията
Формула на DCF в Excel
MS Excel има две формули, които могат да се използват за изчисляване на дисконтиран паричен поток, който той определя като „NPV“.
Редовна формула на NPV:
= NPV (дисконтов процент, поредица от парични потоци)
Тази формула приема, че всички получени парични потоци са разпределени през равни периоди от време, независимо дали са години, тримесечия, месеци или по друг начин. Дисконтовият процент трябва да съответства на периодите на паричния поток, така че годишен дисконтов процент от 10% ще се прилага за годишните парични потоци.
Формула на NPV, коригирана по време:
= XNPV (дисконтов процент, серия от всички парични потоци, дати на всички парични потоци)
С XNPV е възможно да се дисконтират паричните потоци, получени за нередовни периоди от време. Това е особено полезно при финансовото моделиране, когато дадена компания може да бъде придобита на половин година.
Например, тази първоначална инвестиция може да бъде на 15 август, следващият паричен поток на 31 декември и всеки друг паричен поток след това с интервал от една година. XNPV може да ви позволи лесно да решите това в Excel.
За да научите повече, вижте нашето ръководство за XNPV срещу NPV в Excel.
Още полезни ресурси
Мисията на финансите е да ви помогне да напреднете в кариерата си. Имайки предвид тази мисия, ние сме събрали широк спектър от полезни ресурси, за да ви насочим по пътя ви към ставане на сертифициран анализатор на финансово моделиране FMVA® сертификация Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari.
Съответните ресурси включват:
- Вътрешна норма на възвръщаемост Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) Вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) е процентът на дисконтиране, който прави нетната настояща стойност (NPV) на даден проект нула. С други думи, това е очакваната комбинирана годишна норма на възвръщаемост, която ще бъде спечелена от проект или инвестиция.
- Методи за оценка Методи за оценка При оценяване на дадено дружество като действащо предприятие се използват три основни метода за оценка: DCF анализ, сравними компании и предишни сделки. Тези методи за оценка се използват при инвестиционно банкиране, проучване на акции, частен капитал, корпоративно развитие, сливания и придобивания, изкупуване с ливъридж и финанси
- Съвети за моделиране на DCF Безплатно ръководство за обучение на модели DCF Моделът DCF е специфичен вид финансов модел, използван за оценка на бизнеса. Моделът е просто прогноза за свободен паричен поток на компанията
- Най-добри практики за финансово моделиране Безплатно ръководство за финансово моделиране Това ръководство за финансово моделиране обхваща съвети и най-добри практики на Excel относно предположения, двигатели, прогнозиране, свързване на трите твърдения, анализ на DCF, още