Арбитражът е стратегията да се възползвате от разликите в цените на различните пазари за един и същи актив Видове активи Общите видове активи включват текущи, нетекущи, физически, нематериални, оперативни и неактивни. Правилно идентифициране и. За да се осъществи, трябва да има ситуация на поне два еквивалентни актива с различни цени. По същество арбитражът е ситуация, при която търговец Победителният начин на мислене на търговец Да бъдеш главен трейдър не е само формулиране на по-добри стратегии и анализ, но е и развитие на печеливш начин на мислене. може да се възползва от дисбаланса на цените на активите на различни пазари Типове пазари - дилъри, брокери, борси Пазарите включват брокери, дилъри и борси. Всеки пазар работи под различни търговски механизми, които влияят върху ликвидността и контрола.Различните видове пазари позволяват различни търговски характеристики, посочени в това ръководство. Най-простата форма на арбитраж е закупуването на актив на пазара, където цената е по-ниска, и едновременната продажба на актива на пазара, където цената на актива е по-висока.
Арбитражът е широко използвана стратегия за търговия и може би една от най-старите съществуващи стратегии за търговия. Ръководство за заплати за продажби и търговия на търговци В това ръководство за заплати за продажби и търговия ние обхващаме работни места в сектора на продажбите и търговията и съответстващите им средни заплати за 2018 г. Продажбите и търговията са сред основните функции на инвестиционната банка. които участват в стратегията се наричат арбитражи.
Концепцията е тясно свързана с теорията за пазарната ефективност Хипотеза за ефективни пазари Хипотезата за ефективни пазари е инвестиционна теория, произведена предимно от концепции, приписвани на изследователската работа на Юджийн Фама, както е описано подробно в неговата 1970. Теорията гласи, че за да бъдат пазарите напълно ефективни, не трябва да има възможности за арбитраж - всички еквивалентни активи трябва да се сближават на една и съща цена. Сближаването на цените на различните пазари измерва пазарната ефективност.
И двата модела за определяне на капиталовите активи (CAPM) Модел за ценообразуване на капиталовите активи (CAPM) Моделът за ценообразуване на капиталовите активи (CAPM) е модел, който описва връзката между очакваната възвръщаемост и риска от ценна книга. Формулата CAPM показва, че възвръщаемостта на ценна книга е равна на безрисковата възвръщаемост плюс рискова премия, базирана на бета на тази ценна книга и Теория на арбитражното ценообразуване Теория на арбитражното ценообразуване Теорията на арбитражното ценообразуване (APT) е теория за ценообразуване на активи, която счита, че възвръщаемостта на даден актив може да бъде прогнозирана с линейната връзка на обяснението, че възможностите за арбитраж възникват поради неправилно определяне на цените на активите. Ако възможностите са напълно проучени, цените на еквивалентните активи трябва да се сближат.
Примери за арбитраж
Един прост пример
Уорън Бъфет на 6 години видя, че може да се възползва от арбитраж. Той би закупил 6 опаковки кока-кола за 25 ¢ и би продал всяка бутилка за 5 ¢ в квартала си, печелейки 5 ¢ за опаковка. Младият Уорън Бъфет видя, че може да се възползва от разликата в цената на шест опаковки спрямо това, което хората са готови да платят за една бутилка.
По-сложен пример
Много често срещан пример за арбитражни възможности е с трансгранични компании, регистрирани на борсата. Да приемем, че физическо лице притежава акции в компания ABC, регистрирана на канадския TSX, която се търгува на цена от $ 10,00 CAD. В същото време акциите на ABC, котирани на NYSE, се търгуват на $ 8.00 USD. Настоящият обменен курс CAD / USD е 1,10. Търговецът може да закупи акции на NYSE за $ 8,00 USD и да продаде акции на TSX за $ 10,00 CAD. Това би му донесло печалба от $ 1,09 на акция.
Необходими условия за търговия
Арбитраж може да възникне, ако са изпълнени следните условия:
- Дисбаланс на цената на активите: Това е основното условие за арбитраж. Дисбалансът на цените може да приеме различни форми:
- На различни пазари един и същ актив се търгува на различни цени.
- Активи с подобни парични потоци Паричен поток Паричният поток (CF) е увеличението или намаляването на сумата пари, която има бизнес, институция или физическо лице. Във финансите терминът се използва за описване на количеството пари в брой (валута), което се генерира или изразходва за даден период от време. Има много видове CF, които се търгуват на различни цени.
- Актив с известна бъдеща цена, търгуван в момента на цена, различна от очакваната стойност Очаквана възвръщаемост Очакваната възвръщаемост на инвестицията е очакваната стойност на вероятностното разпределение на възможната възвръщаемост, която може да осигури на инвеститорите. Възвръщаемостта на инвестицията е неизвестна променлива, която има различни стойности, свързани с различни вероятности. от бъдещите парични потоци.
- Едновременно изпълнение на търговията: Покупката и продажбата на идентични или еквивалентни активи трябва да се извършват едновременно, за да се уловят ценовите разлики. Ако транзакциите не се изпълняват едновременно, търговията ще бъде изложена на значителни рискове.
Търговия с арбитраж
Въпреки че това е проста стратегия, много малко - ако има такава - инвестиционни фондове Взаимни фондове Взаимен фонд е съвкупност от пари, събрани от много инвеститори с цел инвестиране в акции, облигации или други ценни книжа. Взаимните фондове се притежават от група инвеститори и се управляват от професионалисти. Научете за различните видове фондове, как работят и предимствата и компромисите при инвестирането в тях разчитат единствено на такава стратегия. Този факт може да се обясни с трудностите, свързани с експлоатацията на често краткотрайната ситуация. С нарастването на електронната търговия, която може да изпълнява търговски поръчки в рамките на част от секундата, възникват неправилно определени разлики в активите за минимално време. В този смисъл подобрената скорост на търговия подобри ефективността на пазарите.
В допълнение, равни активи с различни цени обикновено показват малка разлика в цената, по-малка от транзакционните разходи при арбитражната сделка. Това ефективно отрича възможността за арбитраж.
Арбитражът обикновено се използва от големи финансови институции, тъй като изисква значителни ресурси за идентифициране на възможностите и извършване на сделките. Те често се извършват с използването на сложни финансови инструменти, като деривативни договори и други форми на синтетични инструменти, за да се намерят еквивалентни активи. Деривативната търговия често включва маржин търговия и голямо количество пари в брой, необходими за извършване на сделките.
Картините са алтернативни активи Алтернативен инвестиционен пазар (AIM) Алтернативният инвестиционен пазар (AIM) стартира на 19 юни 1995 г. като под-борсов пазар на Лондонската фондова борса (LSE). Пазарът е проектиран да има субективна стойност и има тенденция да поражда възможности за арбитраж. Например, картини на един художник може да се продават евтино в една държава, но в друга култура, където техният стил на рисуване е по-ценен, се продават за значително повече. Дилър на изкуство може да арбитрира, като купува картините там, където са по-евтини, и ги продава в страната, където те носят по-висока цена.
Свързани четения
Finance е официалният глобален доставчик на финансово моделиране и оценка на анализа (FMVA) ™ FMVA® сертифициране Присъединете се към 350 600+ студенти, които работят за компании като Amazon, JP Morgan и Ferrari, водеща програма за сертифициране на финансови анализатори. За да продължите да учите и напредвате във вашата финансова кариера, тези допълнителни ресурси ще ви бъдат полезни:
- Покупка на марджин Покупка на марж Маржин търговия или покупка на марж означава да предлагате обезпечение, обикновено при вашия брокер, за заемане на средства за закупуване на ценни книжа. При акциите това може да означава и покупка на марджин, като се използва част от печалбата на отворени позиции във вашия портфейл за закупуване на допълнителни акции.
- Дълги и къси позиции Дълги и къси позиции При инвестирането дългите и късите позиции представляват насочени залози от инвеститорите, че ценната книга ще се покачи (когато е дълга) или надолу (когато е къса). При търговията с активи инвеститорът може да заеме два вида позиции: дълги и къси. Инвеститорът може или да купи актив (става дълго), или да го продаде (става кратко).
- Momentum Investing Momentum Investing Momentum инвестирането е инвестиционна стратегия, насочена към закупуване на ценни книжа, които показват тенденция на възходяща цена или краткосрочни продажби
- Инвестиране: Ръководство за начинаещи Инвестиране: Ръководство за начинаещи Финансовото ръководство за инвестиране за начинаещи ще ви научи на основите на инвестирането и как да започнете. Научете за различните стратегии и техники за търговия и за различните финансови пазари, в които можете да инвестирате.